創(chuàng )業(yè)板將于10月30日迎來(lái)一周歲生日，如何在創(chuàng )業(yè)板建立規范的退市制度，再次成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。目前，在國內A股的主板和中小板中，尚未建立直接退市制度，導致市場(chǎng)殼資源泛濫，重組神話(huà)潮涌，內幕交易和市場(chǎng)操縱綿綿不絕。有券商認為，雖然創(chuàng )業(yè)板直接退市制度還沒(méi)有明確的時(shí)間表，但業(yè)績(jì)應該是最大的參照標準，第一批直接退市公司有可能會(huì )在12家公司中產(chǎn)生。

　　或有12家公司“準退市”

　　日前，創(chuàng )業(yè)板上市公司2010年半年報已經(jīng)披露完畢。數據顯示，創(chuàng )業(yè)板公司整體業(yè)績(jì)增長(cháng)幅度不僅低于中小板，也落后于主板。短短一年時(shí)間，部分創(chuàng )業(yè)板上市公司已經(jīng)褪下“上市前業(yè)績(jì)高增長(cháng)、從事高科技業(yè)務(wù)、具有較高成長(cháng)性”的“三高”外衣，利潤出現大幅下滑，業(yè)績(jì)變臉成為一大特色。

　　其中，寶德股份、華平股份、南都電源分列創(chuàng )業(yè)板業(yè)績(jì)下滑前三位，凈利潤同比下降幅度分別高達82.07%、76.60%和69.79%。另有朗科科技、網(wǎng)宿科技等9家公司，凈利潤降幅超過(guò)20%。

　　上市后業(yè)績(jì)驟降、核心高管離職、成長(cháng)性受質(zhì)疑，成為部分“準退市公司”的最大特點(diǎn)，而朗科科技成為其中的典型樣本。9月14日，上市僅9個(gè)月的朗科科技公告，其創(chuàng )始人鄧國順已辭去董事長(cháng)和總經(jīng)理職務(wù)。實(shí)際控制人“閃電離職”的，朗科科技是創(chuàng )業(yè)板的第一家。據悉，鄧國順離職事件的背景，是公司正面臨業(yè)績(jì)大幅下滑、主營(yíng)業(yè)務(wù)陷入困境的成長(cháng)性危機。

　　有券商指出，雖然創(chuàng )業(yè)板直接退市制度還沒(méi)有明確的時(shí)間表，具體細則也沒(méi)有發(fā)布，但業(yè)績(jì)應該是最大的參照標準，第一批直接退市公司，有可能會(huì )在上述12家公司產(chǎn)生。

　　承銷(xiāo)商和保薦代表人遭遇“質(zhì)疑門(mén)”

　　在越來(lái)越大的輿論壓力下，一些屢受市場(chǎng)質(zhì)疑的創(chuàng )業(yè)板上市公司的承銷(xiāo)商和保薦代表人，明顯地感覺(jué)到了壓力。首批28家創(chuàng )業(yè)板公司之一的網(wǎng)宿科技上市后不久便質(zhì)疑纏身，其保薦代表人廖家東在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)，就坦言“壓力極大”。網(wǎng)宿科技的另一位保薦代表人對“業(yè)績(jì)下滑”這一話(huà)題，更是諱莫如深。

　　中投證券大連營(yíng)業(yè)部分析師付琦介紹，監管層在2009年對《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》進(jìn)行修改時(shí)，規定了“新股上市當年營(yíng)業(yè)利潤比上年下滑50%以上，相關(guān)的保薦機構與保薦代表人要為此承擔保薦責任”的條款，不適用于創(chuàng )業(yè)板。

　　付琦表示，這種被認為是“撓癢癢”式的處罰，對于時(shí)下流行的IPO中弄虛作假等現象，難有震懾作用。在多家創(chuàng )業(yè)板中報業(yè)績(jì)“變臉”的情況下，市場(chǎng)中有關(guān)創(chuàng )業(yè)板退市制度的呼聲日漸高漲的同時(shí)，關(guān)于保薦機構問(wèn)責制的討論再起。券商們一致認為，應當加強保薦機構的問(wèn)責制，上市公司退市責任也應與保薦人“捆綁”在一起。一旦公司退市，其保薦人就應承擔相應的責任。

　　對于直接退市可能帶來(lái)的問(wèn)題，一些市場(chǎng)人士表示，創(chuàng )業(yè)板直接退市，要有補償機制，即創(chuàng )業(yè)板上市公司、公司主要大股東(包括股份套現后退出的原大股東)、公司高管、保薦機構等，都是退市的責任人，應當共同承擔退市補償的責任。如果不能解決這個(gè)問(wèn)題，任憑創(chuàng )業(yè)板公司的控制人及主要大股東從市場(chǎng)中圈錢(qián)、保薦機構承銷(xiāo)費收入手中或者直投股份變現后，上市公司再直接退市，等于變相懲罰了公眾投資者。 記者陸瑤