從節前和節后一共三個(gè)交易日來(lái)看，最大漲幅超過(guò)了290點(diǎn)，行情之大為股指期貨上市以來(lái)首見(jiàn)�！斑@幾天的行情如此精彩，是因為在節前多方已經(jīng)有了入場(chǎng)動(dòng)作，”東方證券分析師高子劍表示，從節前兩個(gè)交易日的“最后一刻鐘”來(lái)看，多方資金已經(jīng)迫不及待地入場(chǎng)了，這也造成了這幾天的快速飆升。

　　連續三個(gè)交易日的大幅上漲，期指的最大漲幅不知不覺(jué)已近300點(diǎn)，一輪大行情已近噴薄而出。事實(shí)上，早在行情發(fā)動(dòng)前，期指的多方就已經(jīng)以較為少見(jiàn)的方式進(jìn)行了布局。專(zhuān)家表示，再回首節前兩個(gè)交易日的期指走勢，可見(jiàn)主力多方早已迫不及待地入場(chǎng)，這輪上漲資金應該“意在長(cháng)遠”。

　　但從昨日的期指走勢看，短線(xiàn)內上漲動(dòng)力已經(jīng)不足，經(jīng)濟數據將陸續公布、期指交割日臨近、這都成為短期的變數。但從長(cháng)遠來(lái)看，繼續上漲的概率較大。

　　“最后一刻鐘玄機”引爆“大行情”

　　從節前和節后一共三個(gè)交易日來(lái)看，最大漲幅超過(guò)了290點(diǎn)，行情之大為股指期貨上市以來(lái)首見(jiàn)�！斑@幾天的行情如此精彩，是因為在節前多方已經(jīng)有了入場(chǎng)動(dòng)作，”東方證券分析師高子劍表示，從節前兩個(gè)交易日的“最后一刻鐘”來(lái)看，多方資金已經(jīng)迫不及待地入場(chǎng)了，這也造成了這幾天的快速飆升。

　　按理來(lái)說(shuō)，期指尾盤(pán)15分鐘應該沒(méi)有太多的變化，除非市場(chǎng)有什么特殊消息。然而節前當周除了周二，其他三個(gè)交易日的最后一刻鐘行情都很大。高子劍分析說(shuō)，當周周三，最后15分鐘上漲0.21%，這個(gè)幅度讓周三收盤(pán)期指的升水成為當時(shí)的全周最高，也讓空方損失1.2%。周四尾盤(pán)15分鐘是上漲，幅度更大，達到0.39%。

　　“按照慣性思維變化，當時(shí)應該逢高沽空，理應跳水才是，但卻出現上漲，這就說(shuō)明期貨交易人已經(jīng)從低買(mǎi)高賣(mài)的盤(pán)整策略走出來(lái)，改為追漲，看多的情緒不言而喻�！备咦觿φf(shuō)。

　　專(zhuān)家分析，這一現象說(shuō)明期指早在行情啟動(dòng)前就“嗅到”了大漲的味道，這才造成了多方不顧常規的入場(chǎng)。期指資金的靈敏度可見(jiàn)一斑。目前來(lái)看，這批做多資金對后市“意在長(cháng)遠”。連續三個(gè)交易日高開(kāi)高走，并留下兩個(gè)跳空缺口，其做多意志相當堅決，應該不會(huì )只滿(mǎn)足于當前漲幅。

　　值得注意的是，1010合約曾在8月30日的盤(pán)中被打出了一個(gè)離奇的漲停，當時(shí)3167點(diǎn)的高度被認為是極為離譜的價(jià)格，但10月合約在其即將結束前，又已經(jīng)上攻到了3162.4的高度，離當初的漲停價(jià)僅一步之遙。

　　“八九兩個(gè)月中國股市一直盤(pán)整，而海外股市則一路上揚，這可能也是資金最后決定入場(chǎng)的邏輯�！备咦觿Ψ治�，由于房地產(chǎn)調控政策明朗，因此目前做多的局勢也得以明顯，中國股市將追高海外前兩個(gè)月的漲勢。未來(lái)的行情可能很大，“市場(chǎng)越是不敢相信這樣的漲幅，就越可能繼續上漲�！�

　　短線(xiàn)面臨三大變數

　　股指期貨合約10月11日收盤(pán)上漲，主力合約IF1010收盤(pán)報3137.60點(diǎn)，漲75.4點(diǎn)或2.46%，最高至3162.4點(diǎn)，最低至3075.0點(diǎn)；下月合約IF1011報3154.4點(diǎn)，漲81.2點(diǎn)或2.64%；季月合約IF1012漲2.75%；隔季合約IF1103漲2.75%。市場(chǎng)追漲的熱情依然火熱。

　　事實(shí)上，這連續第三個(gè)交易日的上漲已經(jīng)出現了尾盤(pán)回調、動(dòng)能不足的跡象。從期現溢價(jià)來(lái)看，升水幅度僅為0.15%.，呈現逐日遞減的趨勢。這說(shuō)明期指拉動(dòng)現貨上漲的力量正在逐步消耗。從10月合約來(lái)看，在接近前期高點(diǎn)的時(shí)候，就出現了下跌，短線(xiàn)調整的可能性在增大。

　　國泰君安期貨分析師王永鋒表示，連續上漲之后會(huì )出現短期回調，但回調空間不會(huì )太大�！耙皇�9月份的各項宏觀(guān)數據即將陸續公布，二是周五期指即將交割，三是十七屆五中全會(huì )即將召開(kāi)�！蓖跤冷h表示，由于漲幅較大，市場(chǎng)可能會(huì )根據外界變化，主動(dòng)做出小幅調整�！爱吘乖谌�根大陽(yáng)線(xiàn)之后，市場(chǎng)也多少有了一些恐高情緒�！�

　　高子劍也表示，多方獲利了結的可能正在增大，逢高沽空的策略可能會(huì )在本周接下來(lái)的交易日再度出現。

　　多空力量趨于平衡

　　作為股指期貨上市以來(lái)交易時(shí)間最短的主力合約，IF1010本周五將到期交割。根據華泰長(cháng)城期貨研究所的測算，股指期貨四個(gè)合約持倉保證金為94.9億元。

　　從10月合約的持倉排名看，多空雙方已經(jīng)進(jìn)入移倉換月程序。前20名多頭減持1476手至1.27萬(wàn)手，前20名空頭減持1760手至1.28萬(wàn)手。此前空強多弱極為鮮明的10月合約終于重回多空平衡的態(tài)勢。從具體席位上看，盡管面臨著(zhù)移倉壓力，國泰君安還是在多單上增加了101手，并同時(shí)大幅減持了空單，而華泰長(cháng)城則是雙向減倉。因為考慮到移倉，因此席位的多空態(tài)勢并不明朗�！延浾� 葉苗