A股市場(chǎng)新股發(fā)行第二階段改革將于11月1日啟動(dòng)，作為“二次改革”的重要組成部分，擴大新股詢(xún)價(jià)對象范圍、充實(shí)網(wǎng)下機構投資者成為各路機構近期的工作重心。

　　本報記者獲悉，各大券商近日與有意申請新股詢(xún)價(jià)和配售資質(zhì)的機構接觸頻繁，積極籌建“專(zhuān)用”詢(xún)價(jià)對象團隊。在敲定最終的投資者名單之后，券商須將其上呈中國證券業(yè)協(xié)會(huì )登記備案。據了解，迄今為止與券商接觸最多的機構是陽(yáng)光私募，而券商首批自薦詢(xún)價(jià)對象的數量并不會(huì )太多，新股股詢(xún)價(jià)對象的擴軍將是一個(gè)循序漸進(jìn)的過(guò)程。

　　根據相關(guān)規定，目前可參與新股發(fā)行詢(xún)價(jià)和配售的對象限定為基金公司、保險公司、證券公司、財務(wù)公司、信托投資公司和QFII等六大類(lèi)。與國際市場(chǎng)相比，可參與新股詢(xún)價(jià)的機構種類(lèi)、數量相對有限，且主承銷(xiāo)商不能挑選。擴大新股詢(xún)價(jià)對象范圍，且賦予主承銷(xiāo)商一定的推薦權，是本次新股發(fā)行改革的重要內容。

　　具體操作方式上，網(wǎng)下機構擴容采用的是主承銷(xiāo)商挑選推薦方式，即主承銷(xiāo)商推薦一定數量的具有較高定價(jià)能力、優(yōu)質(zhì)長(cháng)期的機構投資者參與網(wǎng)下詢(xún)價(jià)和配售。這樣，在新股發(fā)行的時(shí)候，除了現有機構之外，參與詢(xún)價(jià)和配售的詢(xún)價(jià)對象還將包括由該項目的主承銷(xiāo)商推薦的部分機構。

　　券商人士表示，目前主承銷(xiāo)商正根據監管部門(mén)要求，制訂推薦投資者的原則和標準，包括最低注冊資本、管理資產(chǎn)規模要求，專(zhuān)業(yè)技能、投資經(jīng)驗要求，市場(chǎng)影響力、信用記錄要求，業(yè)務(wù)戰略關(guān)系要求，鼓勵長(cháng)期持股等。預計中國證券業(yè)協(xié)會(huì )很快就將發(fā)布承銷(xiāo)商推薦機構投資者的具體指引和規范。

　　據了解，對新股詢(xún)價(jià)和配售資質(zhì)最感興趣的機構是陽(yáng)光私募，此外，部分產(chǎn)業(yè)資本也有意成為新股網(wǎng)下配售機構。但由于產(chǎn)業(yè)資本本身多為生產(chǎn)型企業(yè)，不符合監管部門(mén)“擁有專(zhuān)業(yè)資產(chǎn)管理團隊、資產(chǎn)管理有一定規�！钡囊�求，因此獲批成為新股詢(xún)價(jià)配售對象的可能性不大。與之相對的是，專(zhuān)注于投資A股市場(chǎng)的陽(yáng)光私募獲批概率較高。

　　“現在不少陽(yáng)光私募的資金實(shí)力已然相當于一個(gè)中小型基金，他們獲得新股網(wǎng)下配售資格的意愿較為強烈�！蹦橙�商投資銀行部董事總經(jīng)理對記者表示，私募通常與券商的關(guān)系較好，因為券商原本就是他們的交易跑道，雙方進(jìn)行合作是一件順理成章的事�！白�冊資本、管理資產(chǎn)有一定規模，還要有市場(chǎng)影響力，這實(shí)際上說(shuō)的就是私募，相信不久的將來(lái)私募將成為新股網(wǎng)下詢(xún)價(jià)對象的新生力量�！�

　　主承銷(xiāo)商獲得“推薦權”后，有市場(chǎng)人士擔心券商會(huì )有將新股承銷(xiāo)給“熟人”的可能。對此擔憂(yōu)，上述投行高管認為沒(méi)有必要�！氨敬胃母锊�沒(méi)有賦予券商自主配售權，推薦機構參與網(wǎng)下配售和詢(xún)價(jià)，只是增加了新股詢(xún)價(jià)配售機構的數量，且由于搖號機制的存在，不能保證任何一家機構中簽獲配新股�！�

　　根據最新改革規定，在中小型公司新股發(fā)行中，發(fā)行人及其主承銷(xiāo)商應當根據發(fā)行規模和市場(chǎng)情況，合理設定每筆網(wǎng)下配售的配售量。發(fā)行人和主承銷(xiāo)商應根據每筆配售量確定可獲配機構的數量，再對發(fā)行價(jià)格以上的入圍報價(jià)進(jìn)行配售，如果入圍機構較多應進(jìn)行隨機搖號，根據搖號結果進(jìn)行配售。記者 錢(qián)曉涵