10月行情突至，最大的機構投資者基金卻成為尷尬看客。

　　種種跡象表明，在這一波由機構和游資聯(lián)手打造的資金推動(dòng)行情中，絕大部分基金后知后覺(jué)、死守醫藥消費，無(wú)奈踏空；少數前期拿了大把銀行、資源股的基金，終于擺脫“不招人待見(jiàn)”的境地，凈值觸底反彈；而另外一些嗅覺(jué)靈敏、動(dòng)作更快的基金則在上漲初期進(jìn)行調倉，高位增持。

　　無(wú)奈踏空

　　“基金現在最大的心結是：股市漲了、倉位高了，但手里捏的票大部分都在跌，而且想換也換不出去�！鄙钲谝换�金經(jīng)理坦言，大部分基金配置的防御性重倉股和目前市場(chǎng)熱點(diǎn)嚴重悖離。

　　“今年以來(lái)都在超配醫藥消費，大家都抱團了，一賣(mài)就大跌，根本來(lái)不及搶資源類(lèi)的籌碼�！北本┮换�金公司的研究員說(shuō)，基金重倉股持股較為集中，也讓調倉換股成為基金的心頭大患。

　　10月以來(lái)，各國央行再度放松銀根，加上美元疲軟人民幣升值，上述原因共同造就了本輪行情�！捌鋵�(shí)，在10月8日閉幕的發(fā)達國家西方七國財長(cháng)和央行行長(cháng)會(huì )議之前，市場(chǎng)就已經(jīng)有了人民幣升值的強烈預期，但我們對宏觀(guān)的反應還是不夠靈敏，沒(méi)有在10月8日的普漲中果斷斬倉醫藥消費，錯失了周期性板塊從11日開(kāi)始的行情�！庇谢�金經(jīng)理表示。

　　苦候得手

　　盡管大部分基金無(wú)奈踏空，也有少數堅持“買(mǎi)便宜股”的基金終于守得云開(kāi)見(jiàn)月明，不過(guò)，上周領(lǐng)跑的基金盡管周漲幅達10.73%，但今年以來(lái)的凈值增長(cháng)僅為-10.57%，在標準股票基金中排名中下游水平�！帮@然，這只基金配置了不少周期類(lèi)的股票，現在終于熬到了金融、資源股的行情�！贝送�，深圳某基金公司旗下的一只股票基金上周漲幅9.54%，但今年以來(lái)的漲幅僅為-20.61%�！皳�我所知，這只基金就攥了大把的金融股�！庇兄�情人士透露說(shuō)。

　　“事實(shí)上，從價(jià)值投資的角度，肯定會(huì )買(mǎi)入一些銀行、資源類(lèi)股票，等待他們估值修復的機會(huì )�！北本┮患掖笮突�金公司的基金經(jīng)理說(shuō)。

　　高位增持

　　另外一些嗅覺(jué)靈敏、動(dòng)作更快的基金則在上漲初期進(jìn)行了部分調倉�！笆袌�(chǎng)這么大，肯定有基金嗅覺(jué)更敏銳�！�

　　上海一合資基金公司人士透露，該公司在節前就已加倉資源類(lèi)股票，并在10月以來(lái)的行情中增持了有色、煤炭、地產(chǎn)及金融等行業(yè)�！熬涂凑l(shuí)的動(dòng)作快了�！鄙钲谝换�金經(jīng)理不無(wú)遺憾地說(shuō)，雖然已經(jīng)預期到10月8日閉幕的國家西方七國財長(cháng)和央行行長(cháng)會(huì )議將對加快人民幣匯改形成統一意見(jiàn)，但考慮到國內經(jīng)濟基本面沒(méi)有實(shí)質(zhì)性改變，他管理的基金節前只是探性地加了一點(diǎn)金融和航空股，“節后的行情說(shuō)來(lái)就來(lái)，根本沒(méi)時(shí)間從容換倉，只好選擇高位加倉�！�

　　雖然大部分基金仍身陷醫藥消費，來(lái)不及調倉換股，但肯定有基金多少會(huì )拿“富余”的倉位來(lái)買(mǎi)點(diǎn)資源和金融股�！半m然每只基金的調倉結構變化不大，但基金整體上對周期性行業(yè)肯定加倉了，要不然成交量不會(huì )這么放大�！睒I(yè)內人士表示。(李湉湉)