10月份股市很紅，但很多散戶(hù)沒(méi)有賺到多少錢(qián)。大家知道這是“二八效應”。但奇怪的是，被稱(chēng)為專(zhuān)業(yè)投資者的基金經(jīng)理們也沒(méi)賺到錢(qián)。

　　銀河證券的分析師胡立峰在12日的時(shí)候截取了其中幾個(gè)交易日的數據進(jìn)行分析，他指出，公募基金與主流指數的表現嚴重脫節。把他這個(gè)結果延長(cháng)到上周末，仍然是成立的。除了指數基金，如果比照主流指數，大部分基金“跑偏了”。

　　胡立峰給出的結論和建議是，公募基金應放棄擇時(shí)。過(guò)往的數據也證明，整體而言，基金經(jīng)理的倉位選擇是失敗的，是負貢獻的。

　　這話(huà)說(shuō)得很有道理。投資者總可以找到嘉實(shí)主題這樣的基金，來(lái)證明基金擇時(shí)的有效性。但這只是個(gè)例，選中類(lèi)似嘉實(shí)主題這樣的基金，也是需要成本的，況且投資者往往選不中，或者選中了明日黃花。

　　整體而言，基金經(jīng)理的擇時(shí)并不成功。從另一個(gè)層面看，基金行業(yè)生態(tài)的變化也有賴(lài)于風(fēng)格更分明的基金。在這種情況下，基金的業(yè)績(jì)基準將成為被投資者重視的指標，基金經(jīng)理的市場(chǎng)信用也會(huì )更快得到凸現。

　　如果基金將選時(shí)和資產(chǎn)配置權交給投資者，為適應這種變化，投資顧問(wèn)的隊伍將在這種決策需求之下得到發(fā)展，投資顧問(wèn)和更專(zhuān)業(yè)的基民的出現也將支持基金專(zhuān)注于選股。而對于目前這種選時(shí)又選股的基金的需求，應被投資顧問(wèn)和基金寶(FOF)一類(lèi)的產(chǎn)品替代。

　　如果基金將選時(shí)和資產(chǎn)配置權交給投資者，可能是造成第三方銷(xiāo)售機構、投資顧問(wèn)、投資者良性互動(dòng)的一個(gè)開(kāi)始。

　　據圈內流傳的某著(zhù)名基金經(jīng)理的話(huà)說(shuō)，“我不清楚M1和M2的區別，我只知道馬自達3和馬6的區別�！比魪囊陨弦暯莵�(lái)看，這并不是句玩笑話(huà)。(吳敏)