進(jìn)入四季度，業(yè)內各抒己見(jiàn)，紛紛傳出對未來(lái)市場(chǎng)各種判斷聲音。

　　南方廣利債券基金基金經(jīng)理韓亞慶判斷未來(lái)一段時(shí)間的市場(chǎng)走勢和投資機會(huì )認為，由于通脹水平較高、加息預期強烈，債市會(huì )持續面臨一些壓力。今年下半年到明年，更多存在階段性的投資機會(huì )。而股市方面，諸多不確定性因素影響下，四季度股市會(huì )以震蕩為主，甚至可能會(huì )有小幅下跌。

　　“短期內市場(chǎng)還是會(huì )有一些變動(dòng)，不確定因素在第四季度會(huì )增多。未來(lái)我們的目標就是在這種充滿(mǎn)不確定性的市場(chǎng)環(huán)境中尋找債市和股市的確定性投資機會(huì )，為投資者創(chuàng )造持續的正收益�！表n亞慶說(shuō)。

　　具體來(lái)看，韓亞慶表示，未來(lái)加息的可能性不大�！鞍凑瘴业臏y算，9月、10月、11月份CPI仍然會(huì )保持在較高位置，隨后會(huì )逐漸回落、趨于平穩�！彼�說(shuō)，一是因為，當前中國經(jīng)濟并非已完全觸底、進(jìn)入良性增長(cháng)階段，經(jīng)濟結構的調整對短期經(jīng)濟的發(fā)展還有一定的負面影響，全球經(jīng)濟形勢也并不是非常樂(lè )觀(guān)。在此情況下，政策方面對經(jīng)濟增長(cháng)的考慮應該會(huì )先于對通脹的考慮。二是，由于目前的通脹是結構性的通脹，食品價(jià)格上漲因素影響大，這樣的上漲不可能長(cháng)久持續。第三，目前信貸總量已經(jīng)在控制范圍內，通脹缺乏長(cháng)期走高的基礎。

　　韓亞慶告訴記者，未來(lái)南方廣利的投資上，信用債將是配置重點(diǎn)。信用債具有較高的收益率，今年供應相對充足，上市公司業(yè)績(jì)的改善也降低了信用風(fēng)險，因而信用債有較高配置價(jià)值。不過(guò)，考察信用債的投資價(jià)值還要結合利率產(chǎn)品的利率變動(dòng)情況。他表示，南方廣利會(huì )采用比較穩妥的建倉策略，選擇投資一些中短期限、利率較高的信用產(chǎn)品。而對于利率產(chǎn)品，則會(huì )保持謹慎，減緩配置節奏。權益類(lèi)投資方面，將主要從消費升級、戰略新興產(chǎn)業(yè)兩條主線(xiàn)挖掘確定增長(cháng)性機會(huì )。打新比重也將會(huì )根據宏觀(guān)及市場(chǎng)等因素動(dòng)態(tài)考慮。

　　據悉，中長(cháng)期來(lái)看，債券市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展空間巨大，債券規模擴大、投資品種增加都將為債券型基金的投資提供更好的支撐和保障。（翟樂(lè )/文）