就在A(yíng)股的10月“奔牛節”火熱進(jìn)行的時(shí)候，加息驚雷不期而至。分析人士認為，從短期看，本次加息出乎市場(chǎng)預期，或在今日引發(fā)A股較強烈震蕩，并將對近期領(lǐng)漲的資源、地產(chǎn)類(lèi)股票的走勢形成較大壓制。但從中期看，加息強化了國內宏觀(guān)經(jīng)濟正在走出底部的判斷，并且進(jìn)一步鞏固了流動(dòng)性充沛的預期，因此，短期調整很難改變A股業(yè)已形成的強勢格局。

　　短期市場(chǎng)或劇烈震蕩

　　央行19日晚間出人意料發(fā)布加息公告，自2010年10月20日起上調金融機構人民幣一年期存貸款基準利率各25個(gè)基點(diǎn)。分析人士認為，加息將從兩個(gè)方面對A股市場(chǎng)的短期走勢產(chǎn)生負面影響。

　　首先，加息出乎市場(chǎng)預期。由于宏觀(guān)經(jīng)濟企穩回升信號尚待確認，加之人民幣目前面臨較大升值壓力以及由此引發(fā)的熱錢(qián)流入壓力，投資者普遍預期年內央行加息的可能性非常小，而央行此前提升六大行存款準備金率，似乎也在進(jìn)一步證實(shí)上述判斷的準確性。

　　在上述背景下，可以說(shuō)，19日晚間央行突然宣布加息，令大多數市場(chǎng)參與者均有措手不及的感覺(jué)。對資本市場(chǎng)而言，這種超出預期的突發(fā)事件短期往往會(huì )對市場(chǎng)情緒產(chǎn)生較強影響，也就是說(shuō)，A股市場(chǎng)今日不排除大幅低開(kāi)以示回應。此外，在中國央行宣布加息后，美、歐市場(chǎng)主要指數均出現調整走勢，也會(huì )影響A股今日的表現。

　　其次，周期股承壓。本輪市場(chǎng)反彈的領(lǐng)漲板塊為有色金屬、煤炭等資源類(lèi)股票。中國央行加息消息公布后，美元指數及國際商品市場(chǎng)明顯異動(dòng)，美元指數快速走高，原油、銅、鋁等商品價(jià)格則在需求降低的預期下直線(xiàn)跳水。此外，地產(chǎn)板塊對利率走勢也異常敏感�？梢灶A期，資源股、地產(chǎn)股將在今日市場(chǎng)震蕩中承受較大賣(mài)出壓力。

　　或難改強勢格局

　　但值得注意的是，本次加息可能很難改變市場(chǎng)已經(jīng)形成的強勢格局。

　　一方面，本輪市場(chǎng)反彈的源動(dòng)力在于資金推動(dòng)，而加息有望強化資金面充裕的格局。首先，從資金成本的角度來(lái)看，此次加息不會(huì )消除負利率現象，對投資者資金成本的影響也有限，也就是說(shuō)，儲蓄會(huì )不會(huì )向股市搬家，一次加息并非決定因素，而持續加息以目前的經(jīng)濟環(huán)境似乎在年內真的不太可能。其次，在人民幣升值趨勢逐漸明朗的背景下，根據蒙代爾定律，加息勢必會(huì )引發(fā)海外熱錢(qián)更大的流入沖動(dòng)，在樓市調控的背景下，A股顯然更具吸引力。

　　另一方面，本次加息的目的雖然在于抑制通貨膨脹，但其實(shí)也可以從另一個(gè)角度進(jìn)行解讀，此時(shí)加息也意味著(zhù)政策對國內宏觀(guān)經(jīng)濟已經(jīng)實(shí)現軟著(zhù)陸充滿(mǎn)信心。如果這一推斷成立，加息雖然會(huì )暫時(shí)對股市構成負面沖擊，但在中期夯實(shí)了市場(chǎng)的經(jīng)濟基本面支撐。

　　整體而言，本次加息可能帶來(lái)的短期負面沖擊，很難改變已經(jīng)形成的強勢格局。如果考慮到本輪行情中場(chǎng)內外資金的博弈特點(diǎn)，市場(chǎng)今日低開(kāi)后，甚至存在向上收復失地的可能�！醣緢笥浾� 龍躍