經(jīng)濟學(xué)博士，睿立資本創(chuàng )始人兼董事長(cháng)，現任中國創(chuàng )業(yè)投資專(zhuān)業(yè)委員會(huì )常務(wù)理事、上海市創(chuàng )業(yè)投資行業(yè)協(xié)會(huì )副會(huì )長(cháng)吳忱在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)對整個(gè)創(chuàng )投業(yè)做了具體的分析。

　　吳忱表示：“從具體的統計數據看，前三季度創(chuàng )業(yè)投資行業(yè)的發(fā)展與我們切身的感受是一致的。具體地說(shuō)，整個(gè)行業(yè)資金募資71億美元、總計455筆不低于28億美元的投資交易、241筆投資退出這三個(gè)大的數字基本上代表了這個(gè)行業(yè)如火如荼的發(fā)展現況。如果再加上基本上不低于6（甚至逼近10倍）的回報倍數，更加顯示著(zhù)中國的創(chuàng )業(yè)投資（VC/PE）正在領(lǐng)跑全球創(chuàng )業(yè)投資行業(yè)�！�

　　在談到下半年的創(chuàng )投市場(chǎng)時(shí)，吳忱表示，由于創(chuàng )業(yè)板經(jīng)2009年第三季度的試水也在2010年進(jìn)入快速發(fā)行的軌道，從而使VC/PE退出實(shí)現了快速的增長(cháng)。因此，從上半年不論是資金募集還是投資交易都是處于快速增長(cháng)的勢頭。下半年募集資金整體會(huì )有所下降，而且基金數量增長(cháng)的同時(shí)，基金規�？赡軙�(huì )趨向于小型化。但投資交易總量可能會(huì )保持穩步上升，從投資領(lǐng)域來(lái)看，下半年的重點(diǎn)投資領(lǐng)域可能會(huì )更多地集中于戰略性新興產(chǎn)業(yè)，除上半年的清潔技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)、生物技術(shù)及醫療健康外，現代農業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)及現代服務(wù)業(yè)都將成為投資熱點(diǎn)。從退出的情況來(lái)看，下半年隨著(zhù)創(chuàng )業(yè)板的解禁期不斷到來(lái)，退出交易的總額和筆數都會(huì )大大地增加，下半年的投資回報率應該不會(huì )有下降。

　　投資集團數據總監李瑋棟的看法與吳忱相同，李瑋棟在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，創(chuàng )投機構在選擇行業(yè)方面，主要還是在互聯(lián)網(wǎng)、新能源等行業(yè)。在未來(lái)1年內，基金規�？赡軙�(huì )縮小，與前三個(gè)季度比較來(lái)看，第三季度明顯低于前兩個(gè)季度，因此，在第四季度基金規模會(huì )相比縮小，投資的周期也會(huì )越來(lái)越短。至于境外投資機構，在或內的投資將逐步上漲。

　　李瑋棟還表示，自從創(chuàng )業(yè)板推出后，投資的回報率很高，投資估值也被很高，再有IPO的數量也在不斷增加，因此，今年的投資案例就多了。不過(guò)，這個(gè)行業(yè)的泡沫還是很大的。

　　創(chuàng )投市場(chǎng)需要自律監管

　　吳忱在采訪(fǎng)中對中國創(chuàng )業(yè)投資市場(chǎng)也發(fā)表了自己的看法，吳忱告訴記者，中國的創(chuàng )業(yè)投資市場(chǎng)還只是一個(gè)新興的市場(chǎng)，它還不并成熟。從數據分析還是實(shí)際操作中都能感受到這個(gè)市場(chǎng)的蓬勃生機（這方面毋庸置疑，也不用贅言），但我認為這里面還是有許多風(fēng)險正在不斷的聚集，具體地說(shuō)，一是中國股市尤其是創(chuàng )業(yè)板的超高市盈率拉高了所有市場(chǎng)參與者及潛在市場(chǎng)參與者的賺錢(qián)預期，造成行業(yè)的浮躁；二是受此影響大量的資本受眼前利益的驅動(dòng)狂熱地進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)，從而引致了一些非專(zhuān)業(yè)化從業(yè)人員不斷地進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)，形成了不盡專(zhuān)業(yè)的人從事一項十分專(zhuān)業(yè)的業(yè)務(wù)，許多創(chuàng )業(yè)投資機構除資金之外無(wú)法給予創(chuàng )業(yè)企業(yè)更多東西，而那些所不能給予的對創(chuàng )業(yè)企業(yè)來(lái)說(shuō)可能是更重要的，這無(wú)疑會(huì )制造許多失敗的投資，從而提高失敗率；三是由于行業(yè)的浮躁，極有可能會(huì )造成創(chuàng )業(yè)企業(yè)家們也變更浮躁起來(lái)，形成一個(gè)“IPO大躍進(jìn)”和“資本浮夸風(fēng)”，這對于整體經(jīng)濟發(fā)展是十分不利的；最后也是最重要的，政府的積極推動(dòng)與行業(yè)的監管（包括證監會(huì )的發(fā)行監管、創(chuàng )投行業(yè)的自律監管等）不完善所形成的制度滯后從而可能會(huì )導致市場(chǎng)失靈。

　　不過(guò)，當前國家已經(jīng)正式成立了“中國創(chuàng )業(yè)投資專(zhuān)業(yè)委員會(huì )”作為全國性的行業(yè)自律監管及服務(wù)機構，而且在上海、廣東、北京、浙江、江蘇等創(chuàng )業(yè)投資比較活躍的地區省級的行業(yè)協(xié)會(huì )活動(dòng)也漸漸活躍，這些協(xié)會(huì )組織一定會(huì )給行業(yè)發(fā)展帶來(lái)新的動(dòng)力，給漸顯無(wú)序的新興行業(yè)提供恰當的規制、輸入更強的動(dòng)力和各大政府部門(mén)的協(xié)調。因此，從長(cháng)遠的角度，我們還是非�？春弥袊鴦�(chuàng )業(yè)投資行業(yè)的發(fā)展。（夏 芳）