央行19日晚“意外”公布加息的決定，多數券商研究機構認為此次加息直指通脹預期，對銀行業(yè)的經(jīng)營(yíng)不構成太大影響。同時(shí)由于對稱(chēng)加息將使銀行業(yè)存貸利差擴大，此次央行加息之舉將提升上市銀行業(yè)績(jì)增速，短期波動(dòng)后，銀行業(yè)估值修復行情仍有望繼續。

　　國泰君安表示，央行此次加息時(shí)點(diǎn)和方式均超出預期，一方面它預示著(zhù)即將公布的9月CPI可能處于高位；一方面對稱(chēng)式加息好于之前市場(chǎng)預期的非對稱(chēng)加息，對銀行利差影響偏正面。同時(shí)，央行提前加息反映了監管層對未來(lái)經(jīng)濟回升勢頭的信心；也有助于人民幣匯率上升，預示著(zhù)匯率彈性將加大。

　　安信證券也提出，信貸政策走勢值得密切關(guān)注�？紤]到央行不久前剛提高了6家銀行的存款準備金率，此次加息除了通脹因素之外，也反映了央行控制信貸投放的考慮。

　　加息消息公布后，昨日銀行類(lèi)板塊指數收出陽(yáng)十字星，輕微下跌0.54%。在加息對銀行股未來(lái)走勢及上市銀行業(yè)績(jì)的影響方面，券商研究機構的看法普遍偏樂(lè )觀(guān)。

　　國泰君安認為此次加息對銀行的影響整體偏正面，本次加息后，預計銀行業(yè)存貸利差將擴大，一年期以上存款利率上調幅度多于貸款，六個(gè)月貸款利率上調幅度大于存款，因而活期存款比例高、貸款久期短的銀行的利差擴大幅度更大。預計(不考慮議價(jià)能力提升)本次加息將擴大全行業(yè)平均存貸利差約11個(gè)基點(diǎn)，資產(chǎn)負債短期的銀行受益最大，其中招行利差增幅最大，其次是農行、建行等。

　　此次加息可提高國泰君安對2011年上市銀行凈利潤預測約2.1%：如果只考慮存貸款利息收入/支出的影響，可提高2011年凈利潤2.1%左右，其中招行提升幅度最大，約4.2%，其次如民生、中信、交行、寧波等增幅也高于平均水平。

　　國泰君安認為，短期看央行意外加息可能對整個(gè)市場(chǎng)及銀行股價(jià)帶來(lái)短期波動(dòng)，但由于加息政策帶來(lái)的銀行凈息差擴大、業(yè)績(jì)預測提升；并考慮加息周期銀行股走勢實(shí)證分析，仍維持銀行業(yè)“增持”評級。

　　安信證券分析認為，此次加息對銀行2010年息差影響偏正面且影響輕微，此次加息未涉及活期存款，理論上短期利差和息差均應擴大，加息對息差的靜態(tài)正面影響在2個(gè)基點(diǎn)左右�？紤]到長(cháng)期存款利率大幅上調對存款結構帶來(lái)的影響，此次加息對息差實(shí)際產(chǎn)生的正面影響可能更小。同時(shí)，從息差敏感性來(lái)看，活期存款占比高、貸存比高的銀行在此次加息中處于更有利的地位。

　　興業(yè)證券提出，此次加息的意圖主要在于管理實(shí)體經(jīng)濟通脹預期，對企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤不會(huì )產(chǎn)生明顯影響。銀行業(yè)將成為最大受益者，加息也不會(huì )使銀行信貸質(zhì)量出現顯著(zhù)問(wèn)題。在企業(yè)和居民活期存款率維持50%左右水平的測算，這次加息直接提高銀行的凈息差12個(gè)基點(diǎn)以上，預計可以增加銀行業(yè)未來(lái)一年凈利潤超過(guò)300億元，增厚利潤4%以上，建議投資者關(guān)注招商銀行，以及深發(fā)展A整合過(guò)程中可能產(chǎn)生的投資機會(huì )。

　　長(cháng)城證券認為，銀行股的估值修復行情仍將持續，預計銀行股的估值反彈將高于中樞值，并有可能與峰值齊平。目前，銀行板塊的估值已經(jīng)普遍在估值中樞之上，但距離峰值仍有約28.9%的空間，因此銀行板塊仍有不小的理論反彈空間。在投資策略上，建議投資者持有估值離估值中樞不遠、盈利相對有保障的個(gè)股，如興業(yè)銀行、民生銀行、浦發(fā)銀行、北京銀行等�！延浾� 馬婧妤 ○編輯 朱紹勇