貨幣基金： 收益較活期存款更具優(yōu)勢

　　“在加息通道中，債券收益率下行的壓力增大，貨幣市場(chǎng)基金作用顯現，或將再度成為資金的‘避風(fēng)港’。 ”上海證券基金評價(jià)研究中心人士指出。

　　貨基收益率逐漸提升

　　據分析，本次加息僅針對三個(gè)月以上存貸款利率，沒(méi)有提高活期及7日通知存款的利率，而貨幣基金贖回到賬時(shí)間為T(mén)+2,部分貨幣基金甚至可以當天到賬，其流動(dòng)性介于活期存款和7日通知存款之間。

　　本次加息更加凸顯貨幣基金作為現金理財工具的優(yōu)勢：具有接近活期存款利率的流動(dòng)性，但收益率超過(guò)了7日通知存款，接近1年定期存款利率。

　　此前，隨著(zhù)市場(chǎng)加息預期增強，貨幣基金收益率逐漸提升，特別是自10月11日以來(lái)66只貨幣基金平均7日折算年收益率基本站穩2%線(xiàn)，本周二，7日折算年收益率為2.39%，已經(jīng)超過(guò)調整后的半年定期存款利率，對比零存整取、整存零取、存本取息利率，具有更為明顯的收益優(yōu)勢。

　　提醒：短久期貨基更具優(yōu)勢

　　加息對貨幣市場(chǎng)是長(cháng)期明確利好，這主要是由于加息能水漲船高地推動(dòng)貨幣市場(chǎng)利率上行，使貨幣基金通過(guò)調整組合和再投資逐步分享更高收益。因此，加息后，平均剩余期限更短的貨幣市場(chǎng)基金更具優(yōu)勢。

　　剩余期限很關(guān)鍵

　　具體來(lái)看，貨幣基金一般只能等待老券種逐漸滾動(dòng)到期，才能購進(jìn)收益率更高的短期券種，調整組合結構。

　　平均剩余期限較短的貨幣基金的基金資產(chǎn)可以在較短的時(shí)間內滾動(dòng)到期，這些滾動(dòng)到期的資金可以投資到加息后收益率更高的短期債券上，增厚基金收益。

　　相對而言，平均剩余期限較長(cháng)的基金其收益率隨市場(chǎng)利率上升比較困難。

　　債券基金： 投資期不宜太短

　　加息過(guò)后，投資債券基金基民還是要多份心思：加息后，對債券基金“避之則吉”的心態(tài)大可不必，但投資期不宜太短。

　　“一兩次加息對于債券基金來(lái)說(shuō)短期利空，而長(cháng)期利好�！苯�賽春表示。據專(zhuān)家分析，加息后，債券基金收益短期可能承壓，但即使是在加息周期下，如果將投資周期拉長(cháng)到三年甚至更長(cháng)時(shí)間，純債券基金保證4%的年收益率非難事，收益趕超通脹、超過(guò)存款利率是大概率事件。

　　據統計，最近7年，債券基金的平均年化收益率達到了6.52%，當前1年、3年和5年的存款利率分別只有2.25%、3.33%、3.60%。

　　提醒：新債基面臨建倉時(shí)機

　　專(zhuān)家分析稱(chēng)，利率上升的時(shí)候，債券價(jià)格便下滑。

　　久期越長(cháng)，債券基金的資產(chǎn)凈值對利息的變動(dòng)越敏感。假若某只債券基金的久期是5年，那么如果利率每下降1個(gè)百分點(diǎn)，基金的資產(chǎn)凈值則增加5個(gè)百分點(diǎn)左右；反之亦然。因此，加息后，相對持有債券久期(即債券持有到期的時(shí)間)較長(cháng)的債券基金，短久期債券基金更有吸引力。此外，新成立的債券基金或將面臨良好的建倉時(shí)機。