隔夜美股和大宗商品小幅上揚，修正了對中國加息的過(guò)度反應，期指合約昨日全線(xiàn)高開(kāi)。11月合約盤(pán)中寬幅震蕩，上方3500點(diǎn)整數關(guān)口壓力顯現，尾盤(pán)少量空頭離場(chǎng)。銀行股出現獲利回吐，跌幅居前，拖累滬深300現指下行，但現指仍收于5日均線(xiàn)上方。

　　期現套利方面，11月合約升水依舊維持在高位，全天存在套利機會(huì )，這一現象自滬深300現指向上突破后較為常見(jiàn)。10點(diǎn)35分，其升水達日內最大值88.45點(diǎn)，大幅超越25.48點(diǎn)的期現套利閥值。升水維持在高位除了說(shuō)明投資者的樂(lè )觀(guān)情緒之外，也說(shuō)明了目前期指市場(chǎng)中的套利倉位并不多，投資者或許更傾向于持有趨勢性倉位。12月合約基差走勢較為穩定，盤(pán)中升水幅度頻頻超過(guò)百點(diǎn)�？缙谔桌�方面，12月-11月價(jià)差游走于19.2點(diǎn)-31.2點(diǎn)，價(jià)差重心繼續上移，前期入場(chǎng)的賣(mài)出11月合約買(mǎi)入12月合約的套利倉繼續持有。

　　昨日三季度及9月份宏觀(guān)經(jīng)濟數據發(fā)布，9月份CPI再創(chuàng )年內新高，這些數據基本都符合市場(chǎng)預期，沒(méi)有引起太大反應。三季度GDP增速繼續下滑，這主要是由于去年的基數較高以及政府的主動(dòng)宏觀(guān)調控，下滑的幅度是在明顯收窄的。從投資、消費、進(jìn)出口這三大需求指標數據來(lái)看，高位趨穩的態(tài)勢顯現。從實(shí)體經(jīng)濟的表現來(lái)看，三季度國民經(jīng)濟出現了企穩的態(tài)勢，國內經(jīng)濟見(jiàn)底回升的概率在加大，這是提振市場(chǎng)信心的重要來(lái)源。正是由于經(jīng)濟出現了企穩的態(tài)勢，企業(yè)家的預期比較好，所以出現了8月份和9月份的PMI指數連續兩個(gè)月回升的現象。短期內市場(chǎng)再度陷入真空期，外圍市場(chǎng)走勢對期指的影響或將加大。我們維持之前的觀(guān)點(diǎn)，美元短線(xiàn)難改疲軟的走勢，這將對大宗商品價(jià)格構成支撐，從而提振期指多頭樂(lè )觀(guān)情緒。從盤(pán)面來(lái)看，雖然銀行板塊短線(xiàn)存在調整壓力，但是幅度料有限，對現指不會(huì )構成太大的拖累。從11月合約昨日的持倉量來(lái)看，前20位多頭主力加倉870手，前20位空頭主力加倉1857手，多頭熱情稍有減退。操作方面，中長(cháng)線(xiàn)多單繼續持有；對于短線(xiàn)資金來(lái)說(shuō)，5日均線(xiàn)仍然是較好的多單介入點(diǎn)，但以日內交易為主。 （海通期貨研究所 王娟）