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　　參與增發(fā)炒作的短中長(cháng)“三板斧”

　　華泰聯(lián)合證券分析師馮偉指出，增發(fā)概念炒作對我們投資的啟發(fā)是：定向增發(fā)的投資機會(huì )更多來(lái)源于增發(fā)的題材而不是未來(lái)盈利能力的改善。因此，定向增發(fā)最好的投資時(shí)機主要集中在定向增發(fā)的進(jìn)程中。

　　短線(xiàn)：把握時(shí)間點(diǎn)潛伏

　　上市公司定向增發(fā)需要經(jīng)過(guò)董事會(huì )預案、股東大會(huì )通過(guò)、證監會(huì )批準、增發(fā)股上市幾個(gè)步驟。董事會(huì )預案日、股東大會(huì )通過(guò)日、證監會(huì )批準日、增發(fā)公告日是重要的炒作時(shí)點(diǎn)。定向增發(fā)若通過(guò)了董事會(huì )和股東大會(huì )的批準，證監會(huì )批準的可能性很大，可以不考慮證監會(huì )批準日前后的機會(huì )。

　　另外，在董事會(huì )預案出來(lái)后，若前期漲幅較大，股價(jià)出現短線(xiàn)大幅回調的個(gè)股，此時(shí)買(mǎi)入大多會(huì )有超額收益。

　　中線(xiàn)：預案與股東大會(huì )間介入

　　由于定向增發(fā)具有決定性的因素均在董事會(huì )預案和股東大會(huì )決議上得到釋放，因此，股價(jià)在董事會(huì )預案日到股東大會(huì )決議日之間有個(gè)提前上漲的現象，所以建立定向增發(fā)中長(cháng)期投資組合的最佳持有時(shí)機之一，就是在董事會(huì )預案日和股東大會(huì )決議日之間介入。

　　長(cháng)線(xiàn)：從預案介入至增發(fā)結束

　　馮偉指出，按照累計超額收益率比較，從董事會(huì )預案日持有定向增發(fā)股票到增發(fā)公告日結束，組合累計收益率是最高的，尤其在熊市中具有較好的抗跌性。在牛市中，增發(fā)題材往往會(huì )受到市場(chǎng)資金的青睞。由此，中長(cháng)線(xiàn)投資的另一個(gè)最佳持有時(shí)間就是在董事會(huì )預案日到增發(fā)公告日期間。