天相數據顯示，截至26日，共有26家基金公司旗下200余只基金披露三季報。其中，已披露三季報的基金平均股票倉位為80.51%，較前一季度提高了6.2個(gè)百分點(diǎn)。三季度基金增持的行業(yè)集中在機械、食品飲料、批發(fā)零售貿易、金屬非金屬、醫藥生物等。減持力度較大的有金融保險、交通運輸等行業(yè)。

　　具體來(lái)看，開(kāi)放式股票型基金股票倉位最高，三季度末時(shí)倉位為85.22%，較上一季度提升了約6個(gè)百分點(diǎn)；混合型基金加倉幅度更大，從二季度的67.87%提高到了74.95%。

　　綜合來(lái)看，截至三季度末，基金普遍維持著(zhù)高倉位，但是結構上重配了醫藥、食品飲料、機械制造等行業(yè)，與滬深300等基準指數相比，偏離度較高。這是許多基金在今年以來(lái)業(yè)績(jì)領(lǐng)先的主要原因，但是自從10月有色、煤炭等周期性行業(yè)崛起以后，偏股基金平均凈值增長(cháng)就遠遠落后于指數上漲幅度。

　　事實(shí)上，在三季度已經(jīng)有不少基金認識到組合過(guò)于偏重消費的弊端，一些基金提前開(kāi)始了調整，增加了大市值股票的配置。

　　對于四季度市場(chǎng)，基金大多表示，較為寬松的政策和充裕的流動(dòng)性仍將推動(dòng)股市震蕩上行，將繼續維持高倉位，只是在結構上可能會(huì )有進(jìn)一步調整。

　　比如對于周期類(lèi)股的強力上漲，低配的基金進(jìn)行了一定程度的調倉，今后可能還將繼續調整。如交銀精選基金表示，在第四季度，基金將平衡組合，匹配價(jià)值和成長(cháng)風(fēng)格，同時(shí)評估公司的成長(cháng)性和估值水平。組合重點(diǎn)考慮反應過(guò)度悲觀(guān)預期的周期性、價(jià)值性行業(yè)和公司，以及估值合理、代表中國未來(lái)幾年經(jīng)濟增長(cháng)方向的政策扶持行業(yè)和公司。

　　不過(guò)也有基金認為，從大方向上來(lái)講，消費及新興產(chǎn)業(yè)仍是未來(lái)重點(diǎn)投資對象。調結構仍將是一個(gè)持續的投資主題，受益于調結構的大消費和新興行業(yè)仍具有中長(cháng)期投資價(jià)值。(徐國杰)