中國創(chuàng )業(yè)板即將迎來(lái)一周歲生日。一年以前，經(jīng)過(guò)中國幾代證券人努力，披瀝十幾載春秋風(fēng)雨的新事物——創(chuàng )業(yè)板在各界冀望中終于艱難破題。近一年來(lái)，創(chuàng )業(yè)板在輿論的褒貶聲中和市場(chǎng)各方人士的注視之下舉踵前行。

　　究竟應該以怎樣的眼光看待當下的創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)？創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)的建設離我們的理想還有多遠？

　　客觀(guān)地看，單就近一年來(lái)創(chuàng )業(yè)板的市場(chǎng)運行和發(fā)展過(guò)程中出現的一些問(wèn)題和現象，很容易讓人產(chǎn)生一些認識上的偏差與混亂。對此，尤其需要我們澄清認識，辨析主體，看清方向。只有客觀(guān)、全面和辯證地看待創(chuàng )業(yè)板的推出和發(fā)展過(guò)程中必然出現的各種情形，才能“明得失，知成敗”。

　　讓我們先看一下創(chuàng )業(yè)板的“出身”。

　　歷史地看，一方面，自改革開(kāi)放以來(lái)，從奉行“科教立國”的基本國策到提出建設創(chuàng )新型國家的戰略目標，從加大政策、資金等方面的扶持引導到倡導引入風(fēng)險投資機制，國家不遺余力地推動(dòng)高科技企業(yè)快速發(fā)展，催生出了大量?jì)?yōu)秀的高科技、高成長(cháng)企業(yè)。這是創(chuàng )業(yè)板推出和發(fā)展的一個(gè)市場(chǎng)基礎。從一定意義上說(shuō)，創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)是順應我國發(fā)展戰略性新興產(chǎn)業(yè)、建立風(fēng)險投資退出機制、促進(jìn)民間投資和發(fā)展多層次資本市場(chǎng)等方面的發(fā)展需求“應運而生”的。

　　另一方面，受?chē)�際金融危機的沖擊與影響，資源和環(huán)境等方面約束，外需萎縮和國際產(chǎn)業(yè)調整等壓力，都促使我國必須通過(guò)自主創(chuàng )新來(lái)引導產(chǎn)業(yè)結構調整和升級，加快轉變經(jīng)濟增長(cháng)方式。中國經(jīng)濟高速發(fā)展中呼喚著(zhù)資本市場(chǎng)給予新的戰略性支持。從這個(gè)角度看，在國際金融危機背景下，中國創(chuàng )業(yè)板歷經(jīng)十載終于“破繭成蝶”。藉此希望創(chuàng )業(yè)板能成為促進(jìn)中國經(jīng)濟轉型的資本之手，影響未來(lái)我國經(jīng)濟增長(cháng)方式轉變、產(chǎn)業(yè)結構調整。

　　但是，我們也應當看到，我國資本市場(chǎng)雖然經(jīng)歷了近20年發(fā)展，但依然是個(gè)“新興加轉軌”的市場(chǎng)，具有資本約束不到位，市場(chǎng)約束機制不健全，法律制度、信用體系和監管模式不完善，機構投資者比例偏低，市場(chǎng)股權文化亟待培育等階段性特征。不可否認，創(chuàng )業(yè)板也存在著(zhù)這些與生俱來(lái)的“天然”母體特征。應該承認，具有中國特色的創(chuàng )業(yè)板并不“完美”，也需要在今后的發(fā)展中不斷完善自身。

　　事實(shí)上，創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)建設是中國社會(huì )經(jīng)濟發(fā)展到一定階段的一種內在要求，是歷史的必然產(chǎn)物。

　　因此，我們應當以歷史和發(fā)展的眼光去看待和觀(guān)察匆匆走過(guò)一年的創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)。創(chuàng )業(yè)板的推出和發(fā)展過(guò)程中出現一些問(wèn)題是正常的，關(guān)鍵是我們怎么看待這些市場(chǎng)現象。

　　一段時(shí)間以來(lái)，創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)受詬病較多的問(wèn)題通常包括“三高現象”(高市盈率、高發(fā)行價(jià)和高超募率)、非創(chuàng )業(yè)股東的部分高管辭職套現、部分公司成長(cháng)性不足等。當然，不要規避這些問(wèn)題，更重要的是，要看這些問(wèn)題是否可控或是否處在監管者的視野之中？還有，這些問(wèn)題是否會(huì )危及創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)的生存與發(fā)展，還是完全可以通過(guò)完善制度建設等方式予以逐步解決呢？