期待轉融通推出

　　融資融券自推出試點(diǎn)至今已有8個(gè)月了，但“券源不足”一直是困擾該業(yè)務(wù)發(fā)展的關(guān)鍵因素，而要改善這一因素就需要依賴(lài)轉融通的推出。

　　根據資料顯示，所謂轉融通，就是由銀行、基金和保險公司等機構提供資金和證券，證券公司則作為中介將這些資金和證券提供給融資融券客戶(hù)。在歐美成熟市場(chǎng)，轉融通制度非常普遍，券商在融券業(yè)務(wù)中一般僅充當中介角色，可融標的證券的來(lái)源大多為第三方，即真正長(cháng)期持有而不計較短期收益的股東。

　　對此，齊魯證券分析師張雷指出，“這就意味著(zhù)一旦推出轉融通后，融券所需要的券源就變得不再稀缺，賣(mài)空將變得簡(jiǎn)便易行，真正的賣(mài)空時(shí)代將來(lái)到�！�

　　張雷認為，轉融通實(shí)施后對機構投資者的影響主要有三層。第一，指數基金可能繼續成為新產(chǎn)品報批的熱點(diǎn)，可以為基金公司帶來(lái)不菲的額外收入。第二，由于轉融通使得市場(chǎng)上可應用的策略更加多樣化，基金專(zhuān)戶(hù)理財業(yè)務(wù)會(huì )變得更加繁榮。第三，轉融通所導致的賣(mài)空機制逐步完善后，絕對收益將成為可能，這就使類(lèi)似對沖基金的私募基金數量可能呈現爆棚增長(cháng)。

　　盡管轉融通不僅可以激活融券業(yè)務(wù)，還能為機構投資者帶來(lái)收益增長(cháng)，但不同推出的時(shí)機卻可能對大盤(pán)帶來(lái)不同程度的影響。西南證券分析師王大力在接受《國際金融報》記者采訪(fǎng)時(shí)指出，“預計明年上半年推出轉融通的可能性較大，但具體推出的時(shí)機還得考慮當時(shí)市場(chǎng)的具體情況，這需要管理層去合理拿捏�！�(趙怡雯)