僅僅一年，內地創(chuàng )業(yè)板已然成為名副其實(shí)的“巨嬰”。一年以來(lái)內地創(chuàng )業(yè)板以光速發(fā)展，在規模與市值上儼然超過(guò)了有十幾年經(jīng)驗的香港創(chuàng )業(yè)板。但內地創(chuàng )業(yè)板在某些制度與流程上，距離真正的二板市場(chǎng)——納斯達克依舊尚存一段距離�！熬硟鹊耐顿Y者還沒(méi)有完全能夠承受創(chuàng )業(yè)板的風(fēng)險，因此有些手腳放不開(kāi)，但從規模上我們是成功的�！蹦乘侥蓟�金經(jīng)理這樣說(shuō)。

　　深交所信息披露顯示，截至10月28日，創(chuàng )業(yè)板總市值為5950億人民幣，上市公司數量134家，總股本158億股。而截至9月30日，香港創(chuàng )業(yè)板總市值只有1298億港元，10月28日僅有149家公司進(jìn)行了交易，日均成交量不足主板的1%。

　　無(wú)論是市值還是擴張速度，內地的創(chuàng )業(yè)板似乎都領(lǐng)先于香港創(chuàng )業(yè)板，原因何在？

　　“內地的創(chuàng )業(yè)板短期內在規模上超過(guò)香港創(chuàng )業(yè)板，主要是內地有大量的創(chuàng )業(yè)板資源�！鄙鲜鏊侥歼@樣說(shuō)。

　　盡管如此，內地創(chuàng )業(yè)板較全球最知名的二板市場(chǎng)納斯達克依然還有一段距離。

　　首先在上市公司的數量。納斯達克容納了2905家公司，市值543億美元(約合3638億元人民幣)，總股本20.55億股。也許在后兩項指標中，內地創(chuàng )業(yè)板已經(jīng)超過(guò)了納斯達克，但是市場(chǎng)容量卻不及它的1/10。

　　“內地的創(chuàng )業(yè)板，在創(chuàng )新性上還是顯得不足，創(chuàng )業(yè)板和中小板難以體現出區別�！闭f(shuō)到創(chuàng )業(yè)板的差距時(shí)，上述私募人士這樣表示，“內地的創(chuàng )業(yè)板上市公司，其公司質(zhì)地完全可以去上中小板。這樣的市場(chǎng)劃分沒(méi)有梯度，定位有些尷尬�！�

　　“可以看到，內地的創(chuàng )業(yè)板有很多奇怪的事情，比如說(shuō)超募、業(yè)績(jì)下降。如果創(chuàng )業(yè)板的發(fā)行門(mén)檻降下來(lái)，與國際接軌，健全推出制度，也許這些都不會(huì )發(fā)生�！彼�認為，“以納斯達克為例，監管機構只是做一些文件工作，他們并不會(huì )評判說(shuō)這個(gè)公司成長(cháng)性好不好，那個(gè)公司業(yè)績(jì)有沒(méi)有達到要求，符合審批程序就同意上市；再加上券商、會(huì )計師事務(wù)所等中介機構做好核查工作，投資者對于創(chuàng )業(yè)板的風(fēng)險有承擔能力，一個(gè)成熟市場(chǎng)就出來(lái)了�！�

　　與主板、中小板相比，創(chuàng )業(yè)板又有自己的特點(diǎn)：高市場(chǎng)率、高股價(jià)、低成長(cháng)。

　　據Wind數據，創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)率為 68.75倍，中小板為60.38倍，主板中滬市為47.5倍，深市為59.89倍，主板的數據在經(jīng)過(guò)“十一”后的上漲與中小板、創(chuàng )業(yè)板的數據開(kāi)始拉近。股價(jià)方面，創(chuàng )業(yè)板平均股價(jià)為36.22元/股，主板與中小板分別只有12元/股與24元/股。

　　這種趨勢與幾個(gè)市場(chǎng)之間的成長(cháng)性成反比。主板、中小板的三季度凈利潤同比增長(cháng)率都在40%左右，而創(chuàng )業(yè)板平均增長(cháng)率只有29%。高市盈率、高股價(jià)直接導致在僅有134家上市公司的情況下，內地創(chuàng )業(yè)板的規模已經(jīng)超過(guò)了納斯達克。然而又有誰(shuí)將為這種背離現象而埋單呢？答案肯定不是頻繁離職的高管們。(李東萊）