自去年10月30日首批28家創(chuàng )業(yè)板公司掛牌上市以來(lái)，如今創(chuàng )業(yè)板即將迎來(lái)“周歲”生日。創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)能否誕生中國的沃爾瑪和GOOGLE？創(chuàng )業(yè)板今后會(huì )否給投資的股民帶來(lái)驚喜？帶著(zhù)疑問(wèn)，《第一財經(jīng)日報》記者約訪(fǎng)了華泰聯(lián)合證券副總裁兼研究所所長(cháng)馬俊生。

　　第一財經(jīng)日報：你對創(chuàng )業(yè)板一周年整體表現的評價(jià)是怎樣的？

　　馬俊生：整體上平穩誕生，有130多家公司通過(guò)創(chuàng )業(yè)板募集了1000億元左右的資金，為實(shí)體經(jīng)濟增加了資金供給。二級市場(chǎng)雖然出現了較大波動(dòng)，但總體而言符合新興市場(chǎng)特征。

　　日報：你如何看待中國創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)的發(fā)展前景？

　　馬俊生：國內創(chuàng )業(yè)板有兩大優(yōu)勢，基于這兩大優(yōu)勢，我們的創(chuàng )業(yè)板能獲得良好發(fā)展。這兩大優(yōu)勢包括：其一，上市資源充足，目前國內滿(mǎn)足創(chuàng )業(yè)板上市條件的公司每年能達到5000～10000家；其二，監管優(yōu)勢，監管機構對擬上市企業(yè)的持續盈利能力、獨立性等進(jìn)行嚴格審核，這能在前端幫助投資者淘汰一些資質(zhì)較差的公司，使得創(chuàng )業(yè)板公司成功的概率大大提升。

　　日報：有人質(zhì)疑創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)的高市盈率、高發(fā)行價(jià)、高超募率，為什么市場(chǎng)會(huì )給出創(chuàng )業(yè)板公司比主板、中小板更高估值？

　　馬俊生：市場(chǎng)給創(chuàng )業(yè)板更高估值，體現了投資者的高期望。創(chuàng )業(yè)板公司中有90%以上是高新技術(shù)企業(yè)，大多數屬于戰略性新興產(chǎn)業(yè)或創(chuàng )新性商業(yè)模式企業(yè)。所以一方面能受益于戰略性新興產(chǎn)業(yè)的高速增長(cháng)，另一方面市場(chǎng)占有率還會(huì )有很大提升空間，其增長(cháng)將會(huì )出現乘數效應。我相信創(chuàng )業(yè)板一定會(huì )誕生中國的沃爾瑪和GOOGLE這樣的企業(yè)。

　　關(guān)于“三高”現象，我認為，特定時(shí)期把錢(qián)交給上市公司是件好事，因為上市公司通常有著(zhù)清晰的商業(yè)模式，在上市募集到足夠資金后，能大大加快拓展速度。三年后回首再看，創(chuàng )業(yè)板一定會(huì )出現一批好公司。

　　日報：創(chuàng )業(yè)板推出一周年來(lái)，有統計稱(chēng)有七成股民虧損，這會(huì )否影響投資者后續對于創(chuàng )業(yè)板的投資信心？

　　馬俊生：股民對創(chuàng )業(yè)板預期比較高，大膽高價(jià)買(mǎi)入，可能會(huì )由于買(mǎi)入時(shí)點(diǎn)問(wèn)題而出現短期虧損。如果立足長(cháng)遠來(lái)投資，可能會(huì )帶來(lái)較好回報。以中小板為例，華泰聯(lián)合研究所統計資料顯示，94%的中小板公司在上市一年后股價(jià)會(huì )低于開(kāi)盤(pán)價(jià)；兩年后60%公司股價(jià)超過(guò)開(kāi)盤(pán)價(jià)；三年后90%以上的公司創(chuàng )下新高。

　　有人會(huì )認為創(chuàng )業(yè)板公司上市第一年成長(cháng)性并不如預期那么耀眼，其實(shí)企業(yè)上市前期，做得很多規范化動(dòng)作會(huì )影響其成長(cháng)性。另外，企業(yè)上市初期，效益還沒(méi)有完全釋放，也會(huì )短期影響業(yè)績(jì)增速。一般來(lái)說(shuō)，隨著(zhù)募投項目投產(chǎn)，企業(yè)上市兩三年后才會(huì )進(jìn)入新一輪快速增長(cháng)周期。(匡志勇)