證監會(huì )主席助理朱從玖29日就創(chuàng )業(yè)板“三高”現象、創(chuàng )富、退市等創(chuàng )業(yè)板熱點(diǎn)問(wèn)題進(jìn)行了回應。他表示，要綜合、理性看待“三高”現象，要以市場(chǎng)經(jīng)濟的觀(guān)念來(lái)衡量財富和判斷價(jià)值，及時(shí)解決創(chuàng )業(yè)板發(fā)展中暴露的問(wèn)題。

　　面對“三高”做好各自角色

　　“市場(chǎng)上不斷用‘三高'來(lái)描繪創(chuàng )業(yè)板，‘三高'到底是什么呢？應該如何看待？”朱從玖表示，如果通過(guò)市場(chǎng)角度來(lái)理解，“三高”現象是在說(shuō)發(fā)行股票時(shí)價(jià)格賣(mài)貴了，或者說(shuō)投資者買(mǎi)股票買(mǎi)貴了。市場(chǎng)參與者對這一信息應該做出不同反應。對投資者而言，得出錢(qián)買(mǎi)股票，如果很多人都認為這個(gè)股票貴了，投資者購買(mǎi)時(shí)必須要謹慎，如果買(mǎi)了很貴的股票，風(fēng)險比較大，可能虧錢(qián)。對發(fā)行人來(lái)講，應該多站在投資者角度想想，并不一定發(fā)行價(jià)越高越好。保薦機構在定價(jià)時(shí)，要考慮買(mǎi)賣(mài)雙方的利益。對證監會(huì )來(lái)說(shuō)，應考慮的是定價(jià)過(guò)程的公開(kāi)、透明，考慮定價(jià)機制是不是順暢，是不是參與的人都得到了應該得到的信息，作出他自己的判斷。

　　盈利能力決定資產(chǎn)價(jià)值

　　“大家覺(jué)得創(chuàng )業(yè)板高管有很多錢(qián)，一夜暴富，這個(gè)財富從什么地方來(lái)的？”朱從玖說(shuō)，其實(shí)不是一夜暴富，創(chuàng )業(yè)板上市公司平均都有12年的創(chuàng )業(yè)經(jīng)營(yíng)歷史。創(chuàng )業(yè)板公司現在有135家，總市值約6千億元，但創(chuàng )業(yè)板公司從市場(chǎng)上融資只有900多億元，那6千億跟900億相比還差5千億。有人說(shuō)這全都是投資者貢獻的，恐怕理由不是非常充分。

　　朱從玖表示，應該用市場(chǎng)經(jīng)濟的觀(guān)念來(lái)衡量財富和判斷價(jià)值。在傳統計劃經(jīng)濟下，判斷價(jià)值的方法是計算成本，但在市場(chǎng)經(jīng)濟，特別是資本市場(chǎng)引入后，判斷財富的方法發(fā)生了根本變化，改為按照資產(chǎn)盈利的能力來(lái)判斷資產(chǎn)值多少錢(qián)。

　　退市是個(gè)“痛苦”話(huà)題

　　朱從玖說(shuō)，盡管大家都在說(shuō)投資有風(fēng)險，可能會(huì )退市，但當退市真正面臨到投資者和上市公司身上時(shí)，大家很難接受，這是一個(gè)很痛苦的過(guò)程。不管是上市公司還是其他市場(chǎng)參與者，都應認真、深入思考。

　　對監管部門(mén)而言，面對創(chuàng )業(yè)板這一新生事物，也都沒(méi)有經(jīng)驗，需要跟市場(chǎng)一起成長(cháng)，一起積累經(jīng)驗，關(guān)注市場(chǎng)的困惑，關(guān)注市場(chǎng)的問(wèn)題。比如說(shuō)信息披露，如何披露信息會(huì )對投資人更重要，風(fēng)險因素怎么披露，都需要進(jìn)一步研究。

　　他希望，監管部門(mén)、創(chuàng )業(yè)板公司、中介機構、投資者共同努力，把創(chuàng )業(yè)板建設成一個(gè)非常優(yōu)秀的市場(chǎng)，讓創(chuàng )業(yè)板企業(yè)能夠在國家大力發(fā)展戰略性新興產(chǎn)業(yè)潮流中快速崛起，成為國民經(jīng)濟的骨干企業(yè)和支柱產(chǎn)業(yè)。（申屠青南）