隨著(zhù)2010年基金三季報披露完畢，基金倉位情況及配置策略浮出水面。在經(jīng)歷了7月的快速反彈行情下，基金經(jīng)理們開(kāi)始意識到其對市場(chǎng)操作過(guò)于謹慎，紛紛采取加倉行為，這也促使基金業(yè)三季度全線(xiàn)扭虧為盈。盡管如此，基金在配置策略上，大幅減持此前重倉的銀行保險板塊，繼續青睞“大消費”行業(yè)。對于后期走勢，基金經(jīng)理一改謹慎態(tài)度，認為四季度有望迎來(lái)一波可觀(guān)的上行行情，消費和新興產(chǎn)業(yè)成為四季度關(guān)注重點(diǎn)。

　　倉位勁升博反彈

　　三季度基金業(yè)績(jì)一反上半年低迷之勢，多數基金獲利倍增，觸底反彈的良好走勢為基金提供了一次翻身的機會(huì )。據天相投顧統計數據顯示，693只基金三季度全線(xiàn)盈利，盈利總額達3170.30億元人民幣，其中已實(shí)現收益總額為-67.30億元。

　　就三季度基金全面扭虧為盈的緣由來(lái)看，倉位無(wú)疑是最重要的因素之一。7月以來(lái)，市場(chǎng)震蕩上揚，前期表現低迷的藍籌股低位反彈，帶動(dòng)大盤(pán)走出前期低點(diǎn)，市場(chǎng)熱點(diǎn)有所分化，結構性行情向縱深處發(fā)展，不論是重倉小盤(pán)股還是潛伏大盤(pán)藍籌股，偏股型基金均有較好的表現機會(huì )，因此基金對倉位的控制成為決定其業(yè)績(jì)的關(guān)鍵因素。

　　從偏股型基金的倉位分布來(lái)看，三季度基金從低倉位向高倉位轉移明顯。據天相投顧統計數據顯示，三季度382只可比偏股型基金平均倉位達到82.06%，較二季度大幅上升了9.15個(gè)百分點(diǎn)。其中，開(kāi)放式股票型基金和混合型基金倉位上升明顯，分別較二季度末上升9.60個(gè)百分點(diǎn)和9.06個(gè)百分點(diǎn)，平均倉位達到86.74%和76.48%。至此，60家基金公司中已有2/3的公司倉位達到80%以上。

　　德圣基金研究中心分析師江賽春指出，基金三季度集體加倉為基金業(yè)績(jì)的整體提升起到重要作用，也顯示基金對后市投資態(tài)度漸趨積極。但多數基金并未享受到7月突然而至的反彈行情，到9月才開(kāi)始加倉，表明這一過(guò)程還在謹慎不斷試探中進(jìn)行。

　　基金青睞消費股

　　三季度，受益通脹預期和人民幣連續升值影響，市場(chǎng)震蕩上行，周期性行業(yè)出現估值修復性行情�；�金重倉股方向有所轉變，不同于以往清一色重倉價(jià)值股的局面，受益通脹主題和新興產(chǎn)業(yè)的內需消費類(lèi)個(gè)股成為基金布局重點(diǎn)。

　　統計顯示，機械設備、醫藥、金融保險、食品飲料和批發(fā)零售行業(yè)成為基金持有的前五大行業(yè)。其中，基金三季度增持食品飲料行業(yè)比例最高，配置比例較二季度上升2.21個(gè)百分點(diǎn)至8.91%。

　　相對而言，金融保險板塊則繼二季度后再度遭遇基金集中減持，減持比例達2.81個(gè)百分點(diǎn)，從二季度末第一位跌至三季度的第三位，接近歷史低位水平。另?yè)�統計，在381只主動(dòng)偏股型基金中，有多達188只基金配置金融股比例不足5%，有66只基金對金融股實(shí)施零配置。

　　從減持個(gè)股來(lái)看，三季度基金減持前三位的股票分別是興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行和招商銀行，這使得長(cháng)期占據首位的招商銀行排名降至第四。

　　國富成長(cháng)基金經(jīng)理潘江并不認為周期性行業(yè)將持續取得超額收益，但依然看好大消費行業(yè)與新興產(chǎn)業(yè)的投資機會(huì )，并將在四季度的板塊回調中，尋找合適的買(mǎi)點(diǎn)。(新華社記者 桑彤)