截止到10月末，上市券商三季報已全部披露完畢。前三季度業(yè)績(jì)同比略降，第三季度受市場(chǎng)回暖，自營(yíng)提升，助推業(yè)績(jì)環(huán)比大增的總基調不變。

　　從單季度情況來(lái)看，上市券商環(huán)比上升勢頭顯著(zhù)。14家券商在第三季度共實(shí)現營(yíng)收和凈利為193.16億元和79.17億元。剔除掉因10月上市數據不全的興業(yè)證券，其余13家券商營(yíng)收和凈利環(huán)比增幅分別為32.82%和39.18%。

　　受益自營(yíng) 眾券商盈利環(huán)比上揚

　　多位行業(yè)分析人士表示，三季度業(yè)績(jì)環(huán)比大幅增長(cháng)，主要是受益于市場(chǎng)行情回暖，自營(yíng)和經(jīng)紀業(yè)務(wù)得到大幅提振，特別是自營(yíng)業(yè)績(jì)彈性較大的券商提升顯著(zhù)。除了太平洋和東北證券在三季度扭虧為盈，業(yè)績(jì)大幅增長(cháng)以外，長(cháng)江證券和西南證券的營(yíng)收和凈利環(huán)比增長(cháng)率超過(guò)100%。

　　長(cháng)江證券在三季度業(yè)績(jì)快報中曾表示，業(yè)績(jì)回升的原因主要是“隨著(zhù)三季度證券市場(chǎng)的回暖，公司自營(yíng)業(yè)務(wù)收入快速增長(cháng)”。公司三季報也顯示，長(cháng)江證券三季度投資收益和公允價(jià)值變動(dòng)收益合計為5.64億元。

　　西南證券同樣因自營(yíng)業(yè)務(wù)推動(dòng)，而使業(yè)績(jì)環(huán)比倍增。財報顯示，西南證券三季度自營(yíng)投資收益2.28億元、環(huán)比增加3.3億元。國泰君安行業(yè)研究員梁靜分析，三季度市場(chǎng)顯著(zhù)反彈以及可能部分兌現可供出售金融資產(chǎn)，直接導致西南證券自營(yíng)收益超出預期。在定向增發(fā)完成后，公司快速增加了交易性金融資產(chǎn)規模，期末達59.5億元，較上季度末增長(cháng)了4 倍，占凈資產(chǎn)比提升至55%。并且，從三季度經(jīng)營(yíng)結果看，西南證券應增持了部分股票。

　　券商業(yè)務(wù)顯分化

　　從各項業(yè)務(wù)來(lái)看，經(jīng)紀業(yè)務(wù)依舊為各券商所依賴(lài)，在三季度隨著(zhù)市場(chǎng)回暖，經(jīng)紀業(yè)務(wù)也有所回升。

　　在眾券商中投行業(yè)務(wù)表現突出的上市券商有中信、廣發(fā)、國金等券商，承銷(xiāo)收入分別為3.94億元、2.17億元和1.74億元。

　　值得一提的是，國金證券的承銷(xiāo)收入占營(yíng)業(yè)收入之比高達40%，其投行業(yè)務(wù)已經(jīng)替代經(jīng)紀業(yè)務(wù)，成為該券商的最大業(yè)務(wù)板塊。前三季度國金證券的投行收入為5.76億元，占收入比例46.2%，成最大收入來(lái)源。其在三季度完成3個(gè)IPO項目，進(jìn)一步確立在中小板及創(chuàng )業(yè)板方面的優(yōu)勢。

　　同樣，在中小板及創(chuàng )業(yè)板方面優(yōu)勢明顯的上市券商還有廣發(fā)證券和華泰證券控股的華泰聯(lián)合，其三季度的IPO項目皆為6家，在投行首發(fā)數量方面名列前茅。

　　自營(yíng)業(yè)務(wù)方面，各券商皆表現突出，上市券商三季度投資收益與公允價(jià)值變動(dòng)累計為50.22億元。

　　其中，招商證券在三季度增倉明顯，值得關(guān)注。財報顯示，招商證券前三季度實(shí)現自營(yíng)收益1.7億元，其中第三季度在指數上漲15%的背景下，自營(yíng)收益3.1億元。公司期末自營(yíng)規模221億元，交易金融資產(chǎn)大幅加倉31億元。興業(yè)證券分析師張穎認為，若資產(chǎn)配置得當，加大權益類(lèi)的配置，則四季度收益值得期待。

　　在資產(chǎn)管理方面較為突出的有海通證券和光大證券，其三季度收入突破億元，分別達到1.74億元和1.5億元。(彭潔云)