3 中國加息加出全球信心

　　分析師認為，投資人的最新持倉情況，反映出對美元和歐元未來(lái)走向的高度不確定性。盡管越來(lái)越多的投資人認為美元被低估，但美國的新一輪量化寬松政策前景卻對限制了投資人對美元的風(fēng)險偏好，并推高了通脹預期。

　　10月份的調查中，有凈占比45%的基金經(jīng)理人認為美元當前被低估，上個(gè)月這一比例僅為18%；同樣，有凈占比45%的受訪(fǎng)者認為，歐元當前被高估。不過(guò)，僅有凈占比12%的受訪(fǎng)者認為，美元兌一籃子貨幣在未來(lái)12個(gè)月內會(huì )走強。

　　根據美林的調查，10月份預計未來(lái)一段時(shí)間全球通貨膨脹壓力增加的基金經(jīng)理人占比達到了27%，9月份這一數字僅為9%，可見(jiàn)投資人對通脹的預期已顯著(zhù)升溫。

　　在新興市場(chǎng)中，中國股市近期的表現可圈可點(diǎn)。過(guò)去一個(gè)月左右，上證指數最多時(shí)的漲幅超過(guò)15%，排在全球股市漲幅榜的榜首，反映出投資人更強的信心。美林的調查顯示，10月份，國際基金經(jīng)理們對于中國未來(lái)一年的增長(cháng)前景變得更加樂(lè )觀(guān)，凈占比19%的受訪(fǎng)者表示，他們預計中國經(jīng)濟在未來(lái)12個(gè)月會(huì )出現改善，高于9月份的11%，較8月份更是高出38個(gè)百分點(diǎn)。

　　作為體現中國對經(jīng)濟增長(cháng)信心增強的重大信號，中國人民銀行近期出人意料地宣布，實(shí)施自2007年12月以來(lái)的首次加息。國際貨幣基金組織最近的預測稱(chēng)，今年中國經(jīng)濟仍可能實(shí)現兩位數的增長(cháng)，增速有望達到10.5%，2011年的經(jīng)濟增長(cháng)率則可能稍稍放緩，但仍將達到9.6%。

　　不過(guò)，在市場(chǎng)火熱的同時(shí)，一些人也對短期股市可能面臨的回調風(fēng)險多了幾分擔憂(yōu)。這在很大程度上是考慮到短期市場(chǎng)漲幅過(guò)大，同時(shí)投資人對于美聯(lián)儲大舉推動(dòng)新一輪量化寬松措施的預期過(guò)高，一旦屆時(shí)的實(shí)際措施達不到預期，股市短期可能面臨回調壓力。

　　美聯(lián)儲的下次議息會(huì )議將在當地時(shí)間11月2日至3日舉行，其間當局將討論采取何種措施提振經(jīng)濟和降低失業(yè)率。目前，各界對于美聯(lián)儲將采取更多寬松行動(dòng)已有一致預期，現在的爭議是初期的量化寬松規模會(huì )有多大，不少人認為，這輪債券收購的規�？赡苓_到1萬(wàn)億美元甚至更高。但現在看來(lái)，當局可能以一種更循序漸進(jìn)的步伐來(lái)推進(jìn)新一輪的量化寬松。

　　目前，華爾街對美聯(lián)儲未來(lái)一段時(shí)間的月度資產(chǎn)收購規模的預期為800億到1000億美元，對最終收購規模的預測則差異較大，從2500億美元到2萬(wàn)億美元不等。

　　作為市場(chǎng)短期動(dòng)態(tài)平衡可能被打破的一個(gè)征兆，美元指數在10月中旬觸及近10個(gè)月低點(diǎn)以來(lái)就開(kāi)始出現企穩跡象。一些業(yè)內人士懷疑，美元可能略顯超賣(mài)，而一旦美元走勢出現變化，很可能給大宗商品乃至總體風(fēng)險偏好帶來(lái)較大影響。本報記者 朱周良