昨日深滬A股總成交金額達到5441億元,為中國股市最大的單日成交。從市場(chǎng)歷史軌跡來(lái)看，出現巨量后即使大盤(pán)向上，其短期空間也較為有限，因此對于天量震蕩收陰，投資者須保持高度警惕。我們認為三方面因素是研判市場(chǎng)的關(guān)鍵。

　　首先，貨幣政策會(huì )否出現變化。本輪反彈行情是明顯的資金推動(dòng)，因此近期A(yíng)股投資需密切關(guān)注貨幣政策是否轉向，是加快轉向，還是維持寬松不變，對于行情至關(guān)重要。

　　其次，新股的發(fā)行及解禁動(dòng)向。周一28只創(chuàng )業(yè)板股票解禁，當日總體表現平穩，但昨日則出現了中陰走勢，幾乎將周一陽(yáng)線(xiàn)吞吃。從去年以來(lái)上市的新股情況來(lái)看，不僅創(chuàng )業(yè)板開(kāi)始解禁，中小板、主板新股也累積式出現。從新股發(fā)行的角度來(lái)看，泡沫化明顯，其高PE發(fā)行、炒作對市場(chǎng)的傷害將隨時(shí)產(chǎn)生。因此，密切關(guān)注新股板塊動(dòng)向也是研判市場(chǎng)強弱的關(guān)鍵。

　　最后，主力機構品種的強弱。從目前主力重倉的有色金屬、煤炭、資源、金融等品種來(lái)看，金融類(lèi)股票開(kāi)始出現明顯的調整態(tài)勢，且下跌過(guò)程中還有成交量的放出，如中國平安、中信證券、興業(yè)銀行等，酒業(yè)板塊中的貴州茅臺、五糧液等也出現疲軟，而其他則處于高位震蕩中。如果后市回落破位面增大，投資者則應小心，反之，則可謹慎樂(lè )觀(guān)。

　　九鼎德盛 肖玉航