中新網(wǎng)11月4日電 據上交所消息，在全流通的市場(chǎng)環(huán)境下，內幕交易已成為當前影響資本市場(chǎng)健康發(fā)展的突出問(wèn)題之一。近年來(lái)，上交所切實(shí)履行自律管理職能，充分發(fā)揮一線(xiàn)監管優(yōu)勢，嚴把內幕交易監管關(guān)，通過(guò)一系列監管措施，致力于提高內幕信息知情人的合法合規意識，促進(jìn)上市公司及相關(guān)各方規范運作，不斷完善有關(guān)監督約束機制，在內幕交易綜合防控方面取得了積極成效。

　　一、從源頭上強化上市公司重大信息披露前的保密要求。上市公司內幕信息是指涉及上市公司經(jīng)營(yíng)、財務(wù)或者對該公司證券市場(chǎng)價(jià)格有重大影響的尚未公開(kāi)的信息。從上市公司籌劃特定事項而產(chǎn)生內幕信息及內幕信息的編制、傳遞、審批至最終披露，各個(gè)環(huán)節相關(guān)知情人都屬于內幕信息知情人，其一旦利用該內幕信息進(jìn)行股票買(mǎi)賣(mài)或泄露內幕信息、建議他人進(jìn)行股票買(mǎi)賣(mài)，都可能構成內幕交易。鑒此，上交所在日常信息披露監管中從以下三個(gè)源頭重點(diǎn)防控內幕交易行為：首先，在上市公司內部，要求各上市公司嚴格制定并執行信息披露事務(wù)管理制度，建立信息內部流轉通報制度，明確公司董事、監事、高級管理人員及控股股東、實(shí)際控制人、收購人、保薦人、證券服務(wù)機構、媒體等信息披露相關(guān)各方，應嚴格按照《證券法》、《上市公司信息披露管理辦法》等規定，履行在信息披露事務(wù)中各自的職責。在內幕信息依法披露前，任何知情人不得公開(kāi)或泄露該信息，不得利用該信息進(jìn)行內幕交易，任何機構和個(gè)人不得非法獲取、提供、傳播上市公司的內幕信息。其次，加強對重大信息流轉過(guò)程的監控。上交所于2009年開(kāi)始，從規范上市公司重大重組入手，推行上市公司重大資產(chǎn)重組內幕信息知情人登記制度，強化上市公司內幕信息管理意識，推動(dòng)上市公司完善自身的內幕信息管理辦法。對于上市公司出現股價(jià)異動(dòng)、市場(chǎng)傳聞或公告重大事項的，上交所公司管理部門(mén)立即向上市公司發(fā)出監管工作函件，要求其提交內幕信息知情人名單以備上交所市場(chǎng)監察部門(mén)予以專(zhuān)項核查；最后，對于上市公司外部，特別是上市公司的控股股東和實(shí)際控制人，進(jìn)一步突出和強調內幕交易防控的必要性和義務(wù)性。上交所于2010年8月發(fā)布了《上市公司控股股東、實(shí)際控制人行為指引》，強調控股股東、實(shí)際控制人及其相關(guān)人員應當對其因各種原因知悉的上市公司未披露重大信息予以保密，不得公開(kāi)或者泄露該信息，不得利用該信息牟取利益。

　　二、加強股價(jià)異動(dòng)與信息披露的聯(lián)動(dòng)監管。進(jìn)入全流通時(shí)代后，上市公司信息披露往往與二級市場(chǎng)股價(jià)異動(dòng)密切關(guān)聯(lián)，通過(guò)散布信息配合二級市場(chǎng)股價(jià)操縱并從事內幕交易的行為有增多的趨勢，其違法獲利手法更為快速、手段更具有隱蔽性，查處工作更為困難。針對這一突出問(wèn)題，上交所在日常信息披露監管工作中，將上市公司股價(jià)變動(dòng)納入監管范圍，做到“實(shí)時(shí)監控、實(shí)時(shí)詢(xún)問(wèn)、及時(shí)披露”。如發(fā)現媒體報道、市場(chǎng)傳聞或上市公司股價(jià)連續異動(dòng)的，上交所公司管理部門(mén)將及時(shí)詢(xún)問(wèn)上市公司并要求其征詢(xún)控股股東、實(shí)際控制人，督促其及時(shí)澄清或發(fā)布有關(guān)重大事項信息。在充分保證信息披露的公平性、不影響交易的連續性和市場(chǎng)效率的前提下，對于上市公司重大事件的信息披露尚不能達到完整性要求的，上交所將根據不同情況采取分階段披露和臨時(shí)停牌等監管措施，要求上市公司遵循分階段披露原則，根據事件的進(jìn)展分階段披露某一時(shí)點(diǎn)下的具體情況，并輔以充分警示，向投資者提示事件最終結果及其對公司影響的不確定性，或對公司股票予以停牌，直至上市公司準確完整地披露相關(guān)事項后復牌�？傮w上，上交所通過(guò)采取強化盤(pán)中干預和盤(pán)后警示，運用特別停牌冷卻機制，加強對異動(dòng)情況的調查、核查和報告，加大對市場(chǎng)傳言和媒體普遍關(guān)注信息的監控力度，并對可疑賬戶(hù)采取限制交易等措施，取得了較好效果。

　　三、強化上市公司董事、監事、高級管理人員和主要股東股票交易行為的監管。上市公司董事、監事、高級管理人員(以下稱(chēng)“董監高”)和5%以上的股東為法定的內幕信息知情人，其股票交易行為規范與否，對于市場(chǎng)具有重要的意義，也是內幕交易防控的關(guān)鍵一環(huán)。目前，上交所根據《公司法》、《證券法》以及證監會(huì )《上市公司董事、監事和高級管理人員所持本公司股份及其變動(dòng)管理規則》等法律法規的要求，協(xié)同中國登記結算公司上海分公司采取相應技術(shù)手段，對于上市公司董監高和主要股東等內幕信息知情人的持股管理及其變動(dòng)采取了有效的監管措施：首先，事前監管與事后監管相結合，通過(guò)事前的技術(shù)控制和事后的定期(每年年度報告和半年度報告披露結束之后)或不定期核查，篩選識別上述人員或機構是否存在違規交易行為，并根據核查結果對相應人員予以監管關(guān)注或提交上交所紀律處分委員會(huì )予以紀律處分；其次，大力開(kāi)展規則宣傳和培訓工作。上交所多次舉辦或者協(xié)助地方監管局舉辦關(guān)于上市公司董監高和主要股東合規交易培訓，并在總結前期監管經(jīng)驗的基礎上，于2009年度發(fā)布了《上市公司董事、監事、高級管理人員、股東股份交易行為規范問(wèn)答》和《關(guān)于督促上市公司董事、監事、高級管理人員和公司股東嚴格執行有關(guān)股份交易規定的通知》，進(jìn)一步引導和規范上述人員或機構的股份交易行為。

　　四、重點(diǎn)關(guān)注并購重組中的內幕交易問(wèn)題。針對目前并購重組過(guò)程中較為突出的內幕交易問(wèn)題，上交所集中監管資源，不斷加大對并購重組中內幕交易的監控和查處力度，力爭精確打擊違法違規行為，提高內幕信息知情人的違規成本和失信成本，遏制內幕信息知情人從事內幕交易。首先，上交所先后制定了十項重大資產(chǎn)重組備忘錄，規范和指導上市公司重組業(yè)務(wù)流程，強調做好內幕交易的防范工作，要求上市公司及其控股股東和實(shí)際控制人在籌劃重大資產(chǎn)重組時(shí)應將內幕信息知情人控制在最小范圍內，并盡早向證券交易所申請停牌；其次，上交所明確要求上市公司及相關(guān)信息披露義務(wù)人就并購重組等股價(jià)敏感性信息披露進(jìn)行報送文件、停牌申請和相關(guān)政策咨詢(xún)的，應在每日15點(diǎn)收市以后進(jìn)行，即證券交易所在股票交易期間內不接受公司股票停牌申請，不接收和審查相關(guān)信息披露文件等；最后，按照證監會(huì )相關(guān)規定，證券交易所對于申請并購重組的上市公司的二級市場(chǎng)交易情況和內幕信息知情人的交易情況“每單必查”，規定上市公司在以籌劃重大資產(chǎn)重組為由停牌后，應立即向上交所報送包括上市公司、主要股東、實(shí)際控制人及其董事、監事、高級管理人員，重組交易對方及其關(guān)聯(lián)方的相關(guān)人員，以及為重組方案提供服務(wù)及參與方案的制定、論證等環(huán)節的相關(guān)單位和人員等在內的內幕信息知情人名單，上交所市場(chǎng)監察部門(mén)則根據證券交易所內幕信息知情人數據庫和上市公司提交的內幕信息知情人名單，及時(shí)核查公司停牌前二級市場(chǎng)交易情況和相關(guān)內幕信息知情人的交易情況，并將核查結果及時(shí)報告證監會(huì )相關(guān)部門(mén)。

　　五、加強上市公司培訓，引導上市公司及相關(guān)各方規范運作。上交所在自行舉辦或與地方監管局等機構合辦的上市公司培訓中，始終將內幕交易防控的相關(guān)要求作為培訓重點(diǎn)，通過(guò)介紹內幕交易相關(guān)法律法規及法律責任，剖析內幕交易典型案例，講授內幕交易的危害、細化說(shuō)明內幕信息管理要求以及監管機構對內幕交易行為的監管舉措，強調有關(guān)內幕信息知情人責任等，推動(dòng)上市公司提高信息披露的規范運作水平。