三季報數據顯示，A股的持股集中度多數出現了不同程度的變化。其中在可比的公司中，37只股票的持股集中度增加超過(guò)50%。在調倉策略方面，機構大幅增持的股票集中于弱周期的防御性行業(yè)和政策大力扶持的景氣行業(yè)。

　　次新股受機構青睞

　　在已披露的三季報中，剔除三季度之后上市和長(cháng)期停牌的股票，并且考慮到數據的可比性，剔除流通股本增加的股票(即排除了限售股上市的情形)，對剩余的1495只股票統計了持股集中度。

　　數據表明，有668只股票的持股集中度上升，占比為44.68%，這中間股份減持的傾向性更大一些，反映了經(jīng)過(guò)9月份的市場(chǎng)長(cháng)期震蕩，大小非與機構投資者對未來(lái)預期趨于謹慎。

　　就集中度上升的股票來(lái)看，有37只股票的前十大流通股東合計持股數量增幅超過(guò)50%，成為了持股集中度明顯提升的代表。

　　次新股占據了較大的比重。統計顯示，17只為2009年7月以來(lái)上市的股票，占比46%。由于上市時(shí)間不久，基金、社保等機構投資者樂(lè )于積極增持，許多次新股更是遭到了基金的“哄搶”。豫金剛石半年報十大流通股東持股共計只有285.25萬(wàn)股，其中包括2只基金、2只企業(yè)年金，而三季度末十大流通股東持股驟然增加至615.32萬(wàn)股，環(huán)比增加逾一倍，持股機構包括了4只基金和3只私募基金。

　　與之類(lèi)似的還有天龍廣電，十大流通股東持股總數從二季度末的601.58萬(wàn)股，增加至三季度末的2011.14萬(wàn)股，環(huán)比增加逾兩倍，7只基金、2只QFII和1家社�；�金出現在流通股東前列，機構包攬了前十。

　　除了次新股外，有20只股票的持股集中度也大幅增加，從原因來(lái)看，主要是機構投資者大幅增持的影響。中信海直是典型的代表，基于低空空域管制改革的預期，基金紛紛進(jìn)駐，十大流通股東持股總數二季度末只有1101.06萬(wàn)股，其中僅有2只基金；而三季度末持股總數達3322.16萬(wàn)股，環(huán)比增加兩倍，機構投資者包括了3只基金、1只券商理財產(chǎn)品、1家券商。在眾多機構的追捧下，中信海直自7月以來(lái)股價(jià)上漲了115.85%。

　　機構“鐘情”兩大主題

　　對于已披露的三季報，我們統計了基金、券商(含理財產(chǎn)品)、QFII、社保、保險公司共計五大機構持有流通股份的情況。機構涉足了1437只股票，其中80只股票的合計持股比例占流通股30%以上。

　　從這80只機構重倉股來(lái)看，基本屬于兩大類(lèi)主題：一是弱周期的防御性行業(yè)，如醫藥生物股多達11只，包括魚(yú)躍醫療、東阿阿膠等，食品飲料有9只，包括伊利股份、三全食品等；二是符合經(jīng)濟結構轉型的景氣行業(yè)，信息服務(wù)股多達12只，包括超圖軟件、藍色光標、輝煌科技等等。

　　從持股變動(dòng)來(lái)看(考察流通股持有比例的變動(dòng))，博瑞傳播、東山精密、人福醫藥、燕京啤酒、碧水源和重慶百貨的機構持股比例出現了較大的下降，環(huán)比減少了30%以上；而重慶啤酒等9只股票的減少幅度高于20%。

　　機構增持較多的個(gè)股包括天龍光電(持股比例增加33個(gè)百分點(diǎn))、省廣股份(增加23個(gè)百分點(diǎn))、探路者(增加22個(gè)百分點(diǎn))、天虹廣場(chǎng)(增加22個(gè)百分點(diǎn))，以及廣聯(lián)達、七星電子和新綸科技等。

　　個(gè)股籌碼集中現象明顯

　　剔除二季度上市和暫停交易的股票，統計其余1823只股票股東戶(hù)數的變動(dòng)情況。結果表明，1098只股票股東戶(hù)數減少，占比60.23%。就這一指標而言，個(gè)股的籌碼集中的情形更加明顯，多數股票的股東人數出現減少。

　　有14只股票的股東戶(hù)數縮減幅度在50%以上。其中包括了新大新材、天虹商場(chǎng)等三季度表現較強的個(gè)股，主力的運作與機構的介入應是主因。

　　與此形成鮮明對照的是，有54只股票的股東戶(hù)數增幅在50%以上。其中東方園林、中聯(lián)重科等股票在三季度均出現了大幅波動(dòng)。機構減持與大小非拋售兩方面因素的共同作用，使得籌碼出現明顯分散的跡象。