針對本周市場(chǎng)走勢，參與調查的十家券商中，多數認為大盤(pán)將在3050點(diǎn)至3200點(diǎn)區間波動(dòng)，預測下限和上限分別為3000點(diǎn)和3300點(diǎn)�？炊嗪涂雌秸叻謩e為8家和2家，顯示當前樂(lè )觀(guān)情緒明顯占據上風(fēng)。

　　多因素共促流動(dòng)性寬裕

　　美聯(lián)儲啟動(dòng)第二輪定量寬松和國內房地產(chǎn)調控導致樓市資金流向股市等一系列因素，客觀(guān)上造就了當前A股市場(chǎng)流動(dòng)性寬裕的格局。日信證券指出，支撐本輪行情的主要邏輯是美聯(lián)儲開(kāi)啟新一輪量化寬松貨幣政策。在QE2公布之前，基于美國貨幣擴張政策力度的不確定性，美元指數有所反彈，主要市場(chǎng)出現技術(shù)性休整，但美國最終公布的購買(mǎi)國債規模并未低于預期，美聯(lián)儲通過(guò)貨幣擴張刺激經(jīng)濟的意圖沒(méi)有任何改變。此后，美元指數再次向下破位，創(chuàng )2009年12月以來(lái)新低，金屬期貨、農產(chǎn)品、黃金等繼續沖高，資本品市場(chǎng)規避貶值風(fēng)險的作用進(jìn)一步發(fā)揮。在貨幣泛濫預期沒(méi)有改變的情況下，資本市場(chǎng)震蕩向上的趨勢有望延續。

　　同時(shí)，申銀萬(wàn)國證券認為，上周美聯(lián)儲召開(kāi)貨幣政策會(huì )議，決定繼續實(shí)施量化寬松貨幣政策并繼續保持低利率水平，全球資金流動(dòng)性寬裕格局不變。在此情況下，有色、煤炭等資源股仍有持續表現機會(huì )。從國內市場(chǎng)看，存量資金高企，在房地產(chǎn)調控趨緊的影響下，巨量資金需要尋找突破口，隨著(zhù)股市財富效應再現，外圍資金不斷涌入，A股成交屢見(jiàn)天量，已經(jīng)成為普遍關(guān)注的投資方向。從目前看，后續資金仍有潛力，推動(dòng)行情上升的基礎不變。從技術(shù)上看，新一輪上漲已經(jīng)動(dòng)，雖然獲利盤(pán)較大，行情不會(huì )一蹴而就，但震蕩盤(pán)升已成為大概率事件。

　　華泰證券進(jìn)一步指出，全球流動(dòng)性泛濫格局難以改變，投資者對美聯(lián)儲周三宣布的量化寬松政策做出了積極反映，美元下跌，商品期貨全線(xiàn)上揚。美元中期下跌趨勢難以改變，預計在有效擊穿前期低位后，可能會(huì )進(jìn)一步向下運行，這將促使煤炭和有色這兩大板塊后反復活躍，同時(shí)美國的寬松貨幣政策可能令我國貨幣政策調整更趨謹慎。

　　另外，新時(shí)代證券認為，上周美聯(lián)儲啟動(dòng)了第二輪定量寬松計劃，總計將采購6000億美元的資產(chǎn)，并宣布維持0-0.25%的低利率政策。美國量化寬松的貨幣政策將進(jìn)一步導致流動(dòng)性泛濫和資產(chǎn)價(jià)格的暴漲。同時(shí)，繼首套房貸最低率上調至8.5折政策出臺后，上周住建部等四部委公布，二套房住房公積金貸款利率上浮10%，停止第三套以上住房公積金貸款。房市調控政策加壓與負利率，將進(jìn)一步擠壓巨量炒房資金不斷流入股市，使A股市場(chǎng)資金面繼續保持充裕。大盤(pán)在突破3100點(diǎn)后，有震蕩整固的技術(shù)要求，但目前市場(chǎng)整體處在強勢格局，預計大盤(pán)回調幅度不大，有可能在3100點(diǎn)上下進(jìn)行整固，震蕩攀升的格局有望形成。

　　通脹上行帶來(lái)隱憂(yōu)

　　盡管當前多數券商都傾向樂(lè )觀(guān)，但部分券商也指出樂(lè )觀(guān)背后仍有隱憂(yōu)。華安證券認為，央行第三季度貨幣政策執行報告中提到，在保持政策連續性和穩定性的同時(shí)，增強針對性和靈活性，根據形勢發(fā)展要求，繼續引導貨幣條件逐步回歸常態(tài)水平。伴隨著(zhù)價(jià)格水平的高企，未來(lái)控制通脹預期的舉措以及貨幣政策朝著(zhù)穩態(tài)的回歸，已成為市場(chǎng)對未來(lái)貨幣政策的重要預期。因此，下周一走勢至關(guān)重要，向上無(wú)疑將會(huì )突破4月的高點(diǎn)，向下則有回補缺口的嫌疑，市場(chǎng)在十字星附近徘徊的時(shí)間越久，回補缺口的概率越大。

　　西南證券則指出，美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )上周宣布推出第二輪定量寬松貨幣政策，到2011年6月底以前購買(mǎi)6000億美元的美國長(cháng)期國債，以進(jìn)一步刺激美國經(jīng)濟復蘇。不過(guò)，煤炭、有色等資源類(lèi)板塊已經(jīng)累積了較大的升幅，顯然已透支了這一外部因素，在估值普遍高企的情況下，后勢上升空間或有限。

　　央行上周發(fā)布的《三季度貨幣政策執行報告》指出，潛在的通脹壓力須高度關(guān)注，下一階段將繼續實(shí)施適度寬松的貨幣政策，繼續引導貨幣條件逐步回歸常態(tài)水平。在此背景下，貨幣政策有可能發(fā)生轉向，本周?chē)�家統計局將公布10月份經(jīng)濟數據，高企的CPI可能重燃市場(chǎng)對加息的擔憂(yōu)，進(jìn)而抑制做多熱情。 （記者 孫見(jiàn)友）