“一對多”專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品迎來(lái)新的競爭業(yè)態(tài)。11月4日，證監會(huì )調低了“一對多”專(zhuān)戶(hù)門(mén)檻，加大了公募、私募、“一對多”以及其內部的競爭。資料顯示，所謂“一對多”專(zhuān)戶(hù)理財，是基金管理公司向特定對象(如高端個(gè)人客戶(hù))提供的個(gè)性化財產(chǎn)管理服務(wù)。那么，截至三季度，專(zhuān)戶(hù)理財的業(yè)績(jì)情況如何？門(mén)檻降低后帶來(lái)的擴容是否有利于“一對多”業(yè)績(jì)的提升？記者對此進(jìn)行了專(zhuān)訪(fǎng)。

　　專(zhuān)戶(hù)不懼熱點(diǎn)轉換

　　近日，證監會(huì )修改了《基金管理公司特定客戶(hù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》及其配套規則，試點(diǎn)辦法發(fā)布降低了“一對多”門(mén)檻，規模不足200億的中小基金公司也可以發(fā)行專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品，并且單只專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品的初始規模由原來(lái)5000萬(wàn)元降為3000萬(wàn)元。

　　據了解，由于三季度大盤(pán)股和小盤(pán)股之間的風(fēng)格轉換，公募基金中基金排名出現較大的變化，前三季度漲幅靠前的部分基金紛紛掉到后面。與公募出現的排名大調整不同，由于“一對多”倉位靈活，追求絕對收益，因此配置大盤(pán)股的比例并不太重，三季度大規模的風(fēng)格轉換在專(zhuān)戶(hù)里面并不存在，前三季靠前的專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品依然排名靠前。根據和訊網(wǎng)站所提供的數據，截至10月22日，今年以來(lái)，南方光大二號、廣發(fā)精選分級、廣發(fā)穩健增長(cháng)等在一百多只“一對多”產(chǎn)品中凈值增長(cháng)名列前位。廣發(fā)基金旗下產(chǎn)品表現尤為突出。在今年以來(lái)漲幅達20%的四只產(chǎn)品中，除了一只是南方光大二號，其他三只均是廣發(fā)基金產(chǎn)品。

　　擴容提升排名壓力

　　即將擴容的市場(chǎng)格局是否能提升“一對多”的業(yè)績(jì)呢？據分析，雖然證監會(huì )對專(zhuān)戶(hù)理財門(mén)檻松綁，且此類(lèi)產(chǎn)品具有“倉位靈活、規模穩定、追求絕對收益”等特點(diǎn)，投資者對其也寄予很大期望，但結局未必有想象那么美好。

　　自2009年9月正式開(kāi)閘至今，基金“一對多”專(zhuān)戶(hù)理財業(yè)務(wù)已經(jīng)運行一年多，但總體收益并不理想。在納入統計的131只專(zhuān)戶(hù)“一對多”產(chǎn)品凈值中，實(shí)現正收益的產(chǎn)品不到一半。經(jīng)過(guò)三季度的努力，部分產(chǎn)品凈值仍在0.99元附近徘徊。

　　專(zhuān)家表示，從發(fā)布的有關(guān)新規來(lái)看，監管機構提高了單只“一對多”產(chǎn)品投資單只股票的比重，即由原來(lái)的10%提高至20%，這樣將有利于專(zhuān)戶(hù)理財的競爭力，操作空間更大，但同時(shí)對基金公司投研能力要求也更高了。專(zhuān)家預計，一些大的基金公司由于投研能力強，很有可能形成明顯的“二八效應”，強者恒強。(曹?chē)鴳c)