上證所近日發(fā)布了《證券發(fā)行上市業(yè)務(wù)指引》(下稱(chēng) 《指引》)，進(jìn)一步加強證券發(fā)行上市業(yè)務(wù)監管�！吨敢�》重點(diǎn)強化和約束發(fā)行人、保薦機構、承銷(xiāo)商、詢(xún)價(jià)機構等證券發(fā)行參與人行為，旨在促進(jìn)各參與人歸位盡責，提高證券發(fā)行的定價(jià)效率和透明度。

　　《指引》要求保薦機構、主承銷(xiāo)商配備足夠的業(yè)務(wù)人員，建立相關(guān)的內部管理制度，提高證券發(fā)行上市業(yè)務(wù)水平；同時(shí)明確了對發(fā)行人、保薦機構、主承銷(xiāo)商、詢(xún)價(jià)機構及其他投資者違規行為的監管措施和懲戒措施。

　　上證所有關(guān)負責人表示，《指引》延續了證監會(huì )新股發(fā)行體制改革的指導精神，從夯實(shí)市場(chǎng)微觀(guān)基礎層面進(jìn)一步完善現行的新股發(fā)行制度。

　　2009年起，監管層啟動(dòng)了兩輪新股發(fā)行制度改革。第一輪改革通過(guò)杜絕詢(xún)價(jià)對象高報不買(mǎi)、低報高買(mǎi)，促進(jìn)其在報價(jià)中表達其真實(shí)意愿，對其報價(jià)行為形成市場(chǎng)約束力，形成了進(jìn)一步市場(chǎng)化的價(jià)格形成機制。今年11月啟動(dòng)的第二輪改革又從股票配售機制出發(fā)，通過(guò)引入具有較高定價(jià)能力、具有長(cháng)期投資意愿的機構投資者參與網(wǎng)下詢(xún)價(jià)和配售，進(jìn)一步提高定價(jià)質(zhì)量；通過(guò)引入網(wǎng)下?lián)u號機制，從股份獲配量上強化對詢(xún)價(jià)機構報價(jià)行為的約束力，促使其加大對新股投資價(jià)值的研究力度，促使其合理報價(jià)。

　　該負責人表示，兩輪改革對完善市場(chǎng)微觀(guān)基礎也提出了更高要求。在此背景下，《指引》的出臺在一定程度上滿(mǎn)足了市場(chǎng)微觀(guān)基礎建設的要求，是新股發(fā)行體制改革的重要補充措施。

　　該負責人同時(shí)表示，有別于國外證券市場(chǎng)，長(cháng)期以來(lái)，我國的證券公開(kāi)發(fā)行上市主要通過(guò)交易所的系統、平臺進(jìn)行，這不僅為發(fā)行人節約了發(fā)行成本，也為中小投資者參與新股申購提供了便利，是證券發(fā)行制度中的重要環(huán)節。

　　作為證券市場(chǎng)的自律組織，確保交易系統安全運行，創(chuàng )造透明、開(kāi)放、安全、高效的市場(chǎng)環(huán)境，切實(shí)保護投資者權益，是證券交易所的核心職能�！吨敢�》規范證券發(fā)行上市業(yè)務(wù)各參與人的行為，不僅是提高證券發(fā)行上市工作效率的需要，同時(shí)也是保障系統安全運行，切實(shí)保護投資者利益的需要。

　　每經(jīng)記者 毛晉楠