恒生指數昨日早盤(pán)小幅高開(kāi)大約149點(diǎn)后，隨內地股市回落而逐漸轉為跌勢，午后一度因為A股反彈而收窄跌幅，但尾盤(pán)卻再次走低。最終恒指收報24027.18點(diǎn)，下跌195.40點(diǎn)，或0.81%，成交930.48億港元；國企指數收盤(pán)報13416.25點(diǎn)，下跌246.89點(diǎn)，或1.81%，多數個(gè)股繼續回落。

　　上周五，美國經(jīng)濟周期研究所公布領(lǐng)先指標前周升0.8至123.9，為 24個(gè)星期以來(lái)最高，按年增長(cháng)升至負5.7%，為23周以來(lái)最高。密歇根大學(xué)公布的11月份消費者信心指數初值，由10月終值的67.7上升至69.3，為五個(gè)月以來(lái)最高，亦比市場(chǎng)預期高。

　　雖然，經(jīng)濟數據表現尚可，但由于內地股市受緊縮政策預期困擾而大跌，商品市場(chǎng)及美國股市最終全面下挫。

　　金融市場(chǎng)在過(guò)去幾個(gè)月里，只有美聯(lián)儲量化寬松政策這一重要焦點(diǎn)，金融市場(chǎng)幾乎只需要考慮單一變量，就能找到操作依據和方向。如今，歐洲債務(wù)問(wèn)題重新進(jìn)入投資者的視線(xiàn)。歐洲國家債務(wù)問(wèn)題看似被歐盟和IMF在上半年聯(lián)手解決了。但歐洲經(jīng)濟增長(cháng)乏力的現實(shí)，很難讓人放心其償債能力會(huì )恢復過(guò)來(lái)。除了歐洲債務(wù)問(wèn)題以外，內地經(jīng)濟受困于通脹加劇，金融市場(chǎng)對內地政府將繼續采取緊縮政策的預期也正在加強，內地A股在上周五的大跌正是這種預期的反映。

　　以當前國際經(jīng)濟形勢看，市場(chǎng)已經(jīng)不再是單一樂(lè )觀(guān)情緒占據上風(fēng)了，對市場(chǎng)不太有利的因素正在發(fā)威。所以，對香港股市來(lái)說(shuō)，短期內的調整雖然未必能確定是轉勢開(kāi)始，但至少需要謹慎對待，在操作中適當地降低些倉位。

　　俊瀛投資 謝超