“急跌慢漲”并不可怕　最大威脅是通脹

　　見(jiàn)頂還是回調？此次市場(chǎng)的下跌，是市場(chǎng)良性上升必須面對的一次“陣痛”嗎？在加息已經(jīng)成為近期懸在A(yíng)股頭上的“達摩克利斯之劍”，對于未來(lái)中國通脹壓力、經(jīng)濟增長(cháng)速度的激辯讓這個(gè)問(wèn)題不甚明朗。

　　不過(guò)，信達證券首席策略分析師黃祥斌則認為，“急跌慢漲”符合牛市的特征，沒(méi)有只漲不跌的市場(chǎng)，對于后市的判斷還需視國內外多重因素慎重考慮。

　　有不少業(yè)內人士認為，在前期美聯(lián)儲宣布啟動(dòng)第二階段定量寬松政策后，中國央行的一舉一動(dòng)已經(jīng)成為影響全球經(jīng)濟和金融市場(chǎng)的重要因素。而中國未來(lái)的通脹形勢，則成為影響上述重要因素的關(guān)鍵條件。

　　摩根士丹利亞洲的經(jīng)濟學(xué)家王慶在發(fā)給記者的報告中認為，雖然10月份中國PMI數據顯示宏觀(guān)經(jīng)濟進(jìn)一步向好，但進(jìn)一步上升的CPI卻成為對中國未來(lái)經(jīng)濟增長(cháng)的一大威脅。

　　東方證券首席經(jīng)濟學(xué)家閆偉對記者表示，在目前中國經(jīng)濟形勢中，防通脹的壓力可能已經(jīng)超過(guò)經(jīng)濟增長(cháng)壓力，因此未來(lái)政策或將繼續向進(jìn)一步收緊流動(dòng)性，防止未來(lái)出現進(jìn)一步通脹。私募基金仙童投資董事長(cháng)張曉君認為，在收緊流動(dòng)性的同時(shí)，中國經(jīng)濟增長(cháng)形勢向好這一前提或已得到確認，因此市場(chǎng)也無(wú)需對中國經(jīng)濟中短基本面過(guò)度擔憂(yōu)。

　　與此同時(shí)，中美經(jīng)濟政策間“一熱一冷”的對比，是否會(huì )引起上述熱錢(qián)流入中國資本市場(chǎng)的問(wèn)題，也成為在加息、通脹、經(jīng)濟增長(cháng)之間的“攪局因素”。不過(guò)東方證券策略研究團隊認為，未來(lái)可能出現的加息等各種政策手段的累積效應，可能將會(huì )加強未來(lái)資產(chǎn)價(jià)格回落的預期，這是阻止“熱錢(qián)”進(jìn)一步流入國內、緩解人民幣升值壓力的最好選擇。(楊毅沉)