11月12日大跌之后，大盤(pán)昨日再現百點(diǎn)長(cháng)陰。權重股集體殺跌，煤炭、有色、金融、石油等板塊跌幅加大，滬指一度跌破2900點(diǎn)失守年線(xiàn)。截至收盤(pán)滬指報2894.54點(diǎn)，跌119.88點(diǎn)，跌幅3.98%。深成指收報12217.27點(diǎn)，跌幅4.61%。

　　繼上周五高盛唱空股市后，瑞銀昨日也加入空方陣營(yíng)，認為為了控制通脹上升，政策阻力將持續。但其認為投資者應尋機逢低買(mǎi)入，因為股市已進(jìn)入牛市中段，而全球流動(dòng)性過(guò)剩及中國基本面穩健的情況仍將持續。對于外資投行看空市場(chǎng)，深圳市太和投資管理有限公司投資總監王亮認為，幾大外資行或許存在合謀，索羅斯進(jìn)入香港的股指期貨市場(chǎng)，不排除進(jìn)行做空套利，所以大行的配合理論是有可能的。在中資股私有化過(guò)程中，美國的一些財經(jīng)雜志也曾使用過(guò)類(lèi)似的卑劣手段。

　　主力資金凈額流出129億

　　昨日的多條消息讓周一的縮量反彈很難持續：央行行行長(cháng)周小川表示“價(jià)格上升需引起關(guān)注”、韓國央行今年第二次加息、多部委醞釀出臺物價(jià)調控措施、愛(ài)爾蘭掀歐洲第二波債務(wù)危機，昨日股指早盤(pán)小幅低開(kāi)，醫藥、百貨等抗通脹類(lèi)品種表現活躍，權重股小幅調整，股指以窄幅整理運行；午后，權重類(lèi)品種跌幅加巨，股指隨其快速回落，恐慌盤(pán)相繼涌現，滬指輕松擊穿2900點(diǎn)關(guān)口，在年線(xiàn)位附近獲得支撐，跌幅收窄。

　　大智慧Superview數據顯示，大盤(pán)主力資金流入1783 .98億元，流出1913.33億元，凈額流出129.35億元。

　　期貨市場(chǎng)，期指四合約大跌，截至收盤(pán)，主力合約IF1012大跌4.33%收于3211.2點(diǎn)。

　　鄭棉一度漲停尾盤(pán)也打開(kāi)，商品期貨市場(chǎng)也繼續走軟，滬鋅、連塑料跌幅均在4%左右。金屬期貨方面，滬銅等普遍下跌。滬螺紋1105跌0.13%、滬線(xiàn)材1102跌1.11%。能源化工期貨方面，連塑料1105重挫3.52%，滬燃油1103跌1.24%、滬膠、連PV C也均有所走低。但鄭PTA主力合約1105升3.14%。農產(chǎn)品期貨多數品種飄綠，僅鄭棉1105和鄭糖1109分別上漲1.58%和0.22%。(南方都市報 SouthernMetropolisDailyMark 南都網(wǎng))

　　殺跌與流動(dòng)性緊縮傳聞

　　市場(chǎng)為何在短短3個(gè)交易日內連續暴跌。媒體和機構的分析眾說(shuō)紛紜。

　　中證期貨首席股指期貨研究員劉賓認為，市場(chǎng)調整的主要原因是本地上漲的主要因素有所改變———近期美元持續反彈和對流通性的擔憂(yōu)。上周五的下跌就是因為央行調高準備金率，并引發(fā)市場(chǎng)對加息的擔心，而周一A股小幅反彈，但12月股指期貨合約指數并沒(méi)有反彈，說(shuō)明資金對于緊縮的預期還心有余悸。而周二的繼續殺跌也與一則傳聞?dòng)嘘P(guān)，有傳聞稱(chēng)“目前準備金率接近前高，未來(lái)將調高到25%”。如果確實(shí)如此，又要有幾萬(wàn)億的資金被收回，可見(jiàn)市場(chǎng)對于緊縮的預期。另外，近期美元指數反彈，已經(jīng)突破1個(gè)多月來(lái)的高點(diǎn)，這導致熱錢(qián)流入速度減緩。

　　對于股指期貨主力合約的交割帶動(dòng)了大盤(pán)調整的說(shuō)法，劉賓并不認同，“雖然股指期貨因成交量太少、品種太單一、套利資金太少等因素，很容易被資金當成一只股票來(lái)炒，具有波動(dòng)性較大的特征，但上周四11月合約已經(jīng)跌水，且成交量明顯向12月合約轉移�！�

　　不排除反彈一觸即發(fā)

　　從盤(pán)面看，接連出現大陰線(xiàn)，后市似乎不太樂(lè )觀(guān)，但從短期上看，3天滬綜指大跌近250點(diǎn)，做空情緒得到較大釋放，30分鐘和60分鐘都出現嚴重超跌，而2860點(diǎn)又是非常重要的支撐位，因此不排除反彈一觸即發(fā)。

　　劉賓也認為，期指1012合約已經(jīng)7連陰，目前下探到60日線(xiàn)，應該有一定支撐，短期有反彈需求。目前看第四浪調整將會(huì )到3050附近，后市急跌的幾率不大。不過(guò)，多頭目前受到傷害，要組織力量修復還需要時(shí)間。后面要關(guān)注美元的走勢和流動(dòng)性收緊的幅度，目前美元反彈突破78附近，有見(jiàn)底跡象，如繼續反彈可能要在80才會(huì )有強阻力。市場(chǎng)要走好至少要到12月中旬11月的宏觀(guān)數據出來(lái)后，央行是否二次加息以及準備金率上調幅度。在此之前，市場(chǎng)即使有反彈，也會(huì )受到緊縮的政策陰影。

　　廣東西域投資管理有限公司董事長(cháng)周水江認為，市場(chǎng)將會(huì )到2800點(diǎn)附近才能企穩。目前大盤(pán)藍籌估值修復行情接近尾聲，后面將重新回到震蕩市場(chǎng)，結構性行情仍將繼續，熱點(diǎn)主要是年報、大消費、新興產(chǎn)業(yè)三類(lèi)板塊。而由于面臨銀行資金回籠壓力比較大，一般接近年底的行情不會(huì )太好，因此建議投資者如持有漲幅較大且不屬于上述三大板塊的股票，要趁反彈大幅減倉。

　　中期流動(dòng)性仍不悲觀(guān)

　　相比一些中外投行的悲觀(guān)情緒，深圳市太和投資管理有限公司投資總監王亮堅定地看好市場(chǎng)中期走勢，理由是：其一，央行公布的貨幣流動(dòng)性與實(shí)際的有些偏差，由于房地產(chǎn)占G DP占比高不少，沉浸其中的資金周轉較慢，因此流動(dòng)性并不會(huì )緊缺。其二，對于目前通脹，政策和民眾是可以容忍的，目前真實(shí)的情況已經(jīng)被夸大，雖然食品上漲的壓力比較大，但手機、服裝等商品下降幅度較大，而且通脹是經(jīng)濟發(fā)展中的必然現象。其三，目前市場(chǎng)17倍的市盈率已經(jīng)充分反映了對宏觀(guān)調整的預期，比如銀行、地產(chǎn)、鋼鐵等板塊。即使有后面100點(diǎn)至200點(diǎn)的震蕩，還會(huì )有大批資金進(jìn)來(lái)。后市如消費和有高送轉預期的創(chuàng )業(yè)板個(gè)股，值得中期關(guān)注。

　　劉賓也認為，中期來(lái)看，未來(lái)兩個(gè)季度，國內流動(dòng)性沒(méi)有大的改變，因為目前來(lái)看基本面還很微妙，外圍經(jīng)濟形勢并不明朗，國內房地產(chǎn)受到壓制，必須有一定的流動(dòng)性保證經(jīng)濟的逐步走穩。 　記者 王濤