央行金融數據顯示，10月份新增人民幣存款1769億元，明顯低于9月的1.45萬(wàn)億元和去年同期的2897億元，環(huán)比大幅下降88%。其中當月住戶(hù)人民幣存款減少7003億元，創(chuàng )歷史最高水平。

　　10月份，上證綜指勁升12.17%，一舉突破3000點(diǎn)關(guān)口，創(chuàng )14個(gè)月來(lái)最大單月漲幅。10月份，A股新開(kāi)戶(hù)數達到117.3萬(wàn)戶(hù)，較9月份的新開(kāi)戶(hù)數增加了15.7萬(wàn)戶(hù)，新增基金開(kāi)戶(hù)數為21.9萬(wàn)戶(hù)，較9月份增加了3.4萬(wàn)戶(hù)。

　　進(jìn)入11月，股市連續遭遇百點(diǎn)以上大跌，基金凈值受累普跌，但市場(chǎng)人氣卻大幅回升。A股新增開(kāi)戶(hù)數、A股持倉賬戶(hù)數、基金新增開(kāi)戶(hù)數紛紛創(chuàng )下階段新高。

　　據中登公司最新披露數據，上周新增A股開(kāi)戶(hù)數為56.42萬(wàn)戶(hù)，較前一周增長(cháng)25.81%，為2009年8月7日單周以來(lái)新高。當周，A股持倉賬戶(hù)數為5454.72萬(wàn)戶(hù)，較前一周增加27.25萬(wàn)戶(hù)，持倉賬戶(hù)數連續第四周回升，再創(chuàng )歷史新高。

　　同期，上周新增基金開(kāi)戶(hù)數高達10.48萬(wàn)戶(hù)，環(huán)比激增近四成，創(chuàng )近16個(gè)月來(lái)新高。

　　分析人士認為，持續的負利率以及10月以來(lái)A股市場(chǎng)賺錢(qián)效應是造成居民新增存款大幅減少的最重要原因。而近期居民證券開(kāi)戶(hù)和基金開(kāi)戶(hù)數大幅增加，這表明居民的資金或大部分都流入到了A股市場(chǎng)之中。

　　基金、券商等機構投研人士也紛紛發(fā)表觀(guān)點(diǎn)指出，雖然市場(chǎng)短期面臨通脹預期等因素帶來(lái)的調整壓力，但10月儲蓄搬家跡象明顯，或將成為推動(dòng)股市逐步向上的重要助力。

　　據統計，從歷史上來(lái)看，國內居民 “儲蓄搬家”共發(fā)生過(guò)三次，其中較大規模的出現過(guò)兩次。

　　而股市的漲跌情況與居民的“儲蓄搬家”呈現相當的一致性。在第一次大規模的“儲蓄搬家”過(guò)程中，上證綜指在1999年、2000年分別上漲了19.18%以及51.73%。而在第二次“儲蓄搬家”中，上證綜指漲幅更是驚人：2006年上漲幅度達130.43%，而在2007年股市更是創(chuàng )出歷史最高點(diǎn)6124點(diǎn)。

　　央行的統計數據表明，1999年的7月、10月與11月這三個(gè)月份出現了居民儲蓄負增長(cháng)，全年的居民儲蓄增加額比1998年少了近900億元。相類(lèi)似的是，2000年居民新增儲蓄在5月、7月與10月這三個(gè)月份為負，全年減少達到1500億元。

　　在2006年，居民儲蓄負增長(cháng)959億元，而在2007年更是達到驚人的9589億元。其中，2007年的4月、5月、7月至10月的六個(gè)月中，居民戶(hù)存款均相繼出現負增長(cháng)。而變化最劇烈的當屬2007年10月份，居民戶(hù)存款減少逾5000億元�！　�

　　2009年7、8、10月，住戶(hù)人民幣儲蓄余額再度出現負增長(cháng)。2009年7月余額減少425億，8月余額減少800億，10月余額減少2507億，居全年最高。而上證綜指則在2009年8月月初觸碰當年反彈高點(diǎn)3478點(diǎn)。

　　中原證券宏觀(guān)策略分析師李俊曾對歷史數次儲蓄搬家進(jìn)行過(guò)專(zhuān)門(mén)的研究。他指出，歷次居民儲蓄搬家演繹的路徑一般分為以下三個(gè)階段：第一階段，“儲蓄搬家”下的資金流向主要集中在房地產(chǎn)市場(chǎng)與A股的一級市場(chǎng)；第二階段，居民“儲蓄搬家”的速度將會(huì )放緩；第三階段，居民儲蓄向二級市場(chǎng)加速“搬家”成為現實(shí)。

　　對于今年此次儲蓄搬家，李俊認為，將持續一段時(shí)間�！笆紫�，明年二季度前通脹壓力依然存在，升值等壓力將導致負利率仍將持續。其次，歷年的搬家一般都有一定延續性，不會(huì )很快結束�！�

　　英大證券研究所長(cháng)李大霄則向記者指出：“和前幾次儲蓄搬家時(shí)的環(huán)境不同，這次儲蓄分流的其他渠道受到了一定程度堵截，房地產(chǎn)調控和負利率水平改變了房市和債市的預期。股市或將成為此次儲蓄分流的最大目的地�！�

　　此外，未來(lái)房產(chǎn)、債券等市場(chǎng)的資金也有可能會(huì )搬向股市，具體動(dòng)向還將取決于房地產(chǎn)調控政策、升息周期和利率水平等因素的變化。

　　李大霄認為,存款搬家和股市行情一般在上漲和下跌的階段里互相牽引。對于居民存款分流潮何時(shí)停止，他指出這需要待負利率現象結束、利率水平重回一定的高點(diǎn)，以及儲蓄分流領(lǐng)域的投資回報率下降。(王瓊）