連續多日的股市調整，并未給股票方向基金帶來(lái)市場(chǎng)人士擔憂(yōu)的大規�！摆H回潮”。據了解，保險資金自國慶前后的大額申購后，近期市場(chǎng)大跌中只出現了小額贖回，社�；�金則按兵不動(dòng)，散戶(hù)也沒(méi)有出現恐慌性贖回，一些績(jì)優(yōu)基金還保持凈申購。

　　贖回尚不明顯

　　11月12日，市場(chǎng)出現本輪反彈以來(lái)最明顯的一次調整，上證綜指已經(jīng)從最高的3186點(diǎn)跌至昨日收盤(pán)的2865點(diǎn)，跌幅已達10%，不少基金的凈值損失也接近這一水平。但據中國證券報記者采訪(fǎng)，多家基金公司人士均表示近一周來(lái)并未出現大規模贖回。

　　某滬深300指數基金的基金經(jīng)理表示，“這兩天保險資金只是小額贖回，與國慶前后他們的大舉申購相比量不算大。社�；�金也沒(méi)什么動(dòng)作，沒(méi)聽(tīng)說(shuō)社保有抄底的跡象�！北本┝硪患一�金公司的基金經(jīng)理對此表示認同，他也表示保險資金尚未出現大幅撤出股票基金的情況�！拔业幕�金散戶(hù)今年以來(lái)一直是凈贖回，但近期也沒(méi)有放量�！�

　　北京一家大型基金公司的市場(chǎng)部人士表示，近期該公司旗下基金申購贖回比較平穩。他解釋說(shuō)，普通投資者一般在市場(chǎng)剛剛出現上漲趨勢時(shí)傾向于“落袋為安”，這時(shí)候基金往往會(huì )出現凈贖回。而經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的牛市，基金的賺錢(qián)效應出現后，才會(huì )爆發(fā)出“井噴”式的凈申購�！岸�在市場(chǎng)暴跌初期，散戶(hù)通常會(huì )比較猶豫，申購和贖回都會(huì )減少，不會(huì )出現大規模贖回潮�！�

　　安信證券基金分析師任瞳認為，基民一般沒(méi)有股民對市場(chǎng)敏感，不會(huì )因為市場(chǎng)的劇烈變化迅速作出投資決策。而且即使出現虧損，也會(huì )在基金凈值回到成本之后才會(huì )有贖回沖動(dòng)�！跋�2008年的大熊市中，基金當年也沒(méi)有出現大規模的贖回潮，反而在2009年贖回比較明顯，說(shuō)明基民的贖回具有一定的滯后性�！彼�表示。

　　新基金募集余溫尚在

　　同時(shí)，有基金公司人士認為，目前老百姓的投資渠道十分有限，在通脹預期強烈的背景下，股票等權益類(lèi)資產(chǎn)才是較好的抗通脹工具，基金相對而言是比較適合普通人的投資工具�！皬�10月份居民存款大幅減少來(lái)看，通脹已經(jīng)影響到老百姓的資產(chǎn)配置結構�！痹撊耸勘硎�。

　　這從新基金發(fā)行中也可以得到佐證。據了解，正在募集的嘉實(shí)主題新動(dòng)力11月8日發(fā)行以來(lái)規模已達20億。而近期結束募集的建信內生動(dòng)力，募集規模也超過(guò)了50億元，比今年22億元的新基金平均募集規模高出了不少。

　　不過(guò)，也有基金經(jīng)理認為，雖然目前還沒(méi)有出現大規模贖回，但如果股指繼續下行，不排除贖回升溫的可能�！敖�(jīng)過(guò)10月份的反彈，不少基金今年已經(jīng)取得了正收益，越來(lái)越多的基金已經(jīng)回到了2007年市場(chǎng)高點(diǎn)時(shí)的凈值水平。投資者今年憋了快一年沒(méi)見(jiàn)到正收益，如果股市未來(lái)一段時(shí)間不能體現出賺錢(qián)效應，可能就有投資者會(huì )選擇落袋為安了�！�

　　事實(shí)上，據了解，上周五以來(lái)的基金殺跌動(dòng)作之所以如此之猛，就是因為有部分基金公司擔心贖回升溫，提前進(jìn)行流動(dòng)性管理。 （ 余喆 ）