期指交易化解市場(chǎng)風(fēng)險

　　其實(shí)，就資產(chǎn)角度考慮，期指交易的推出，為化解市場(chǎng)風(fēng)險提供了特殊機制，且為那些精明的投資者提供了簡(jiǎn)明套利的途徑。比如，目前IF合約是以代表滬深兩市藍籌股群體動(dòng)向的滬深300所訂立的，但在當前結構市氣氛濃厚的市場(chǎng)環(huán)境下，滬深300類(lèi)資產(chǎn)的下跌并非意味著(zhù)大勢已去。相反，深證中小板、創(chuàng )業(yè)板甚至是中證500、中盤(pán)指數中的資產(chǎn)會(huì )逆市上漲，收益驚人。在這種情況下，如果投資者一手放空IF合約、一手參與非300指數類(lèi)資產(chǎn)，這種“雙手互搏”的策略，可以起到出奇制勝的效果。

　　同時(shí)，目前可交易型指數基金市場(chǎng)上，除了與300指數類(lèi)資產(chǎn)直接相關(guān)的ETF產(chǎn)品外，還有大量的非300指數類(lèi)指數基金，如中小板ETF以及指數型LOF產(chǎn)品等。值得注意的是，在近幾個(gè)交易日中，創(chuàng )業(yè)板指數大幅度逆市走高，如果未來(lái)創(chuàng )業(yè)板ETF，這將更加豐富投資者的選擇。

　　如果從開(kāi)放式基金角度看，目前結構市的特點(diǎn)也影響到開(kāi)放式基金表現。根據中國基金網(wǎng)統計，11月19日當天收盤(pán)后，有12只開(kāi)放式基金的凈值竟然超過(guò)了4%，其中光大中小盤(pán)的當日凈值增長(cháng)居然高達6.2031%；從近一周凈值表現觀(guān)察，表現最好的銀華內需精選和表現最差的申萬(wàn)進(jìn)取這兩只基金之間的凈值增長(cháng)達到驚人的12.09%。

　　這顯示出，不僅部分開(kāi)放式基金得益于踏對了市場(chǎng)熱點(diǎn)，且開(kāi)放式基金業(yè)績(jì)存在著(zhù)明顯的結構性差異。一般情況下，投資者在選擇非交易型的開(kāi)放式基金時(shí)，往往采取的是中長(cháng)線(xiàn)持有的主流策略，但如果結合期、現市場(chǎng)的套利機制，則可以在期指市場(chǎng)上獲得意外之喜。從這個(gè)意義上說(shuō)，IF指數期貨的存在使得觀(guān)察市場(chǎng)的角度更為多維化。(謝潞錦）