大盤(pán)股越走越低，小盤(pán)股卻越走越高，作為兩市第一高價(jià)股的洋河股份更顯另類(lèi)。在上周四的股東大會(huì )后，洋河股份連續兩天漲停板，昨天以279.51元的漲停板報收。從理論上說(shuō)，洋河股份今天就有機會(huì )觸碰300元這個(gè)A股歷史上的“天價(jià)”。

　　上市前夏草曾質(zhì)疑

　　洋河股份自去年11月上市起，就沒(méi)有擺脫過(guò)市場(chǎng)的質(zhì)疑，但與之相隨的卻是機構的贊美。

　　首先，其2007年9月的第一次“上會(huì )”被否，市場(chǎng)猜測卡殼的原因在于改制時(shí)的硬傷。而今年7月第二次“上會(huì )”如愿后，知名財務(wù)打假人士“夏草”繼續質(zhì)疑，其股東藍天貿易和藍海貿易是職工持股公司，但其入股資金來(lái)源涉嫌虛假陳述，他認為，這很可能是由洋河及其關(guān)聯(lián)企業(yè)直接或間接提供的。同時(shí)，“夏草”還提出，其前后兩次招股申報稿都存在會(huì )計錯誤。最后，洋河的募集資金投資項目只需8億多現金，而洋河賬面上的現金就超過(guò)10億，因而“夏草”質(zhì)疑其根本沒(méi)必要通過(guò)IPO融資，其真正目的很可能就是為了股權增值及套現。

　　媒體質(zhì)疑其基酒不足

　　洋河上市后，隨著(zhù)股價(jià)邁上百元大關(guān)，又有媒體質(zhì)疑其基酒不足，有大量基酒屬于外購，并稱(chēng)“洋河酒廠(chǎng)所在地泗陽(yáng)鎮本地人都不喝洋河”，恐怕會(huì )因為難以穩定掌控基酒質(zhì)量而埋下品牌信譽(yù)危機的隱患，洋河會(huì )不會(huì )成為第二個(gè)“秦池”。

　　此后，洋河出來(lái)“滅火”，表示其外購的基酒是用在低端酒品上，不會(huì )影響其品牌質(zhì)量。事后，又有不少券商分析師發(fā)表“力挺”洋河的研究報告，認為其收購雙溝后，雙溝的基酒是可以保證洋河的發(fā)展的，而且現在的白酒技術(shù)生產(chǎn)一般優(yōu)質(zhì)白酒，采用人工窖泥的方法三個(gè)月就能實(shí)現，因此基酒擴產(chǎn)比較容實(shí)現。

　　利潤增長(cháng)空間成疑

　　今年9月，自東方園林送股除權后，洋河股份成為了兩市唯一一個(gè)超過(guò)兩百元的個(gè)股，算得上一個(gè)高處不勝寒的“孤家寡人”。國慶節后，洋河又成為了質(zhì)疑的焦點(diǎn)。江蘇省內的部分白酒經(jīng)銷(xiāo)商以及江蘇今世緣酒業(yè)指責洋河強壓零售商簽訂“霸王協(xié)議”，屬于惡性競爭。據其反映，洋河要求但凡銷(xiāo)售其白酒的經(jīng)銷(xiāo)商，就不得銷(xiāo)售其競爭對手今世緣的酒品。洋河股份收購雙溝后，今世緣是其省內的唯一強有力競爭者，因而有人指出，白酒大省江蘇省內是洋河的主要利潤來(lái)源，但其省內市場(chǎng)份額已經(jīng)接近天花板，未來(lái)利潤增長(cháng)空間成疑。

　　但這些都沒(méi)有改變洋河股份的上升趨勢，不僅如此，進(jìn)入11月后，湘財證券更是將洋河的目標價(jià)連續第三次上調到了驚人的330元，而申銀萬(wàn)國也給洋河的未來(lái)12個(gè)月定出350元的“天價(jià)”。

　　【盤(pán)面情況】

　　股東大會(huì )后連飆兩漲停

　　在近期A(yíng)股市場(chǎng)的重挫中，洋河股份也做出小幅調整，上周三恰好運行到20日均線(xiàn)位置。而上周四也就是11月18日，洋河股份因召開(kāi)股東大會(huì )而停牌一天。

　　中信證券的研究員黃巍和申銀萬(wàn)國研究員童馴等都參加了此次股東大會(huì )，并且在他們事后發(fā)布的研究報告中不乏對洋河股份的溢美之辭。童馴認為，洋河股份會(huì )顛覆資本市場(chǎng)對白酒行業(yè)的傳統觀(guān)點(diǎn)，看好洋河的核心是看好公司的管理團隊和經(jīng)營(yíng)機制，并且轉述洋河的目標是2012年所有省市銷(xiāo)售額均過(guò)億元，從區域化品牌變成全國化品牌。

　　在股東大會(huì )結束后，自上周五起，洋河股份一復牌便連飆兩個(gè)漲停，收盤(pán)價(jià)高達279.51元的新高。

　　【后市觀(guān)察】

　　“觀(guān)賞品種”或可遠觀(guān)

　　以洋河股份4.5億股的總股本計算，總市值已達1258億元�；厥讎鴥攘韮蓚�(gè)白酒“大佬”，貴州茅臺和五糧液的總市值分別為1685億元和1418億元，洋河股份這個(gè)后起之秀已經(jīng)非常接近“第一集團軍”了。從理論上說(shuō)，今日洋河股份如果能夠順勢上攻7.34%，就能超越300元，并且改寫(xiě)一項新的紀錄。

　　在A(yíng)股歷史上（面值1元，不包括A股市場(chǎng)初期面值100元的階段），絕對股價(jià)最高的是中國船舶（600150），2007年10月11日瞬間上摸300元整數關(guān)，一分不多一分不少。想當年，將中國船舶推上巔峰的也是眾多的機構們，不僅唱多的研究報告頻發(fā)，前十大流通股名單也被機構占據，看高500元的也不乏其人。但之后，中國船舶留給市場(chǎng)的卻是一地雞毛，直到現在也只剩當初的兩折。

　　以史為鑒，現在的洋河股份與當年的中國船舶受到的“待遇”很相似，但其第一高價(jià)股的桂冠能否實(shí)至名歸，還需時(shí)間考驗。對于絕大部分散戶(hù)而言，百元股都只是“觀(guān)賞品種”，三百元的天價(jià)股更是只可遠觀(guān)。(丁艷芳)