關(guān)注行業(yè)龍頭企業(yè)

　　大連華訊投資研究認為，家電行業(yè)未來(lái)5年還有較強的增長(cháng)潛力，雖然去年“家電下鄉”銷(xiāo)售金額不及預期，但今年的銷(xiāo)售情況卻大幅改善。作為出口密集型行業(yè)，今年家電出口強于預期，幾大龍頭三季度凈利潤普遍同比增長(cháng)五成以上，全年增幅將高于上市公司平均水平。另外，家電行業(yè)估值優(yōu)勢明顯，格力PE13倍，美的14倍，海爾16倍，海信18倍等，都處于公司歷年估值均值下方。雖然行業(yè)發(fā)展不確定性也存在，比如鋼材、人力等成本壓力不減，國際經(jīng)濟形勢還坎坷等，但從長(cháng)遠來(lái)看，內需占GDP比例將從目前的40%提升至60%以上，家電行業(yè)面臨的發(fā)展機遇潛力巨大。投資者可以重點(diǎn)關(guān)注能在未來(lái)主導市場(chǎng)消費導向的行業(yè)龍頭，并給予中長(cháng)期關(guān)注。

　　外資產(chǎn)品影響黑電業(yè)績(jì)

　　光大證券家電業(yè)研究員接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，家電“十二五”規劃目前只是一個(gè)方向性的指引，暫時(shí)沒(méi)有補貼方案出臺，就目前來(lái)看，如果沒(méi)有財政補貼那其產(chǎn)生的影響遠沒(méi)有預期中高。

　　明年家電業(yè)市場(chǎng)格局仍是以“強者越強”的形式來(lái)體現，一些盤(pán)子大、市場(chǎng)銷(xiāo)售規模大的企業(yè)將有很大上升空間。不過(guò)，由于我國彩電類(lèi)產(chǎn)品銷(xiāo)售始終受到外資產(chǎn)品沖擊，整體毛利率不高，其明年表現或并不理想。近期可關(guān)注蘇泊爾等公司。

　　節能環(huán)保類(lèi)上升空間明顯

　　國金證券家電行業(yè)分析師王曉瑩認為，我國家電行業(yè)在中國制造業(yè)中起步較早，競爭格局已經(jīng)很明朗，幾大龍頭企業(yè)規模很大，而未來(lái)刺激性信息的出臺比較有限。目前，家電“十二五”建議只是一個(gè)定性，尚無(wú)定量，一旦確切的量化信息出臺將有可能對家電上游企業(yè)產(chǎn)生影響，例如節能降耗的目標等。王曉瑩表示，伴隨著(zhù)產(chǎn)業(yè)升級，未來(lái)節能環(huán)保類(lèi)產(chǎn)品，高效能產(chǎn)品上升空間比較明顯。例如，制冷產(chǎn)品、家電鋼板配件類(lèi)產(chǎn)品等�！拔磥�(lái)專(zhuān)業(yè)化分工是大勢所趨，家電整機類(lèi)企業(yè)的配件產(chǎn)品基本采取外包，上游配件產(chǎn)業(yè)將更有上升空間�！敝鳡I(yíng)變頻空調中電子膨脹閥的三花股份，鋼板滾涂工業(yè)的禾盛新材等均屬相關(guān)行業(yè)。一旦國家對整機能耗等要求提高，上述配件廠(chǎng)商均有獲利空間。

　　王曉瑩還表示，我國家電整機行業(yè)正在走出規模效應，開(kāi)始強調技術(shù)創(chuàng )新、品牌建設、管理收益三個(gè)方面，比較全球家電市場(chǎng)來(lái)看，未來(lái)仍有上升空間。(牛穎惠)