雖然近期化工產(chǎn)品價(jià)格回落的輿論較為明顯，但化工股的股價(jià)走勢似乎依然強勁有力，比如說(shuō)昨日氟化工的巨化股份、三愛(ài)富等個(gè)股依然強硬走高，那么，如何看待這一走勢呢？

　　產(chǎn)品價(jià)格回落

　　不改行業(yè)投資亮點(diǎn)

　　的確，近期化工產(chǎn)品的價(jià)格回落壓力較大，一方面是因為當前的限電政策出現了新的變數，從而使得化工產(chǎn)品價(jià)格上漲缺乏了基本面的支撐。另一方面則是因為隨著(zhù)國家調控物價(jià)上漲措施的密集出臺，越來(lái)越多的資金開(kāi)始認識到化工產(chǎn)品價(jià)格上漲的基礎已有所松動(dòng)，故塑料、化纖等產(chǎn)品價(jià)格有所回落。

　　但是，行業(yè)的投資亮點(diǎn)依然明顯，產(chǎn)品價(jià)格的下滑難以削弱這些亮點(diǎn)，一是產(chǎn)業(yè)政策。比如說(shuō)近期的氟化工。為改善我國氟化工產(chǎn)業(yè)大而不強，低附加值產(chǎn)品產(chǎn)能過(guò)剩的局面，工信部日前發(fā)布《氟化氫行業(yè)準入條件(征求意見(jiàn)稿)》。業(yè)內人士表示，這將是把氟化工產(chǎn)業(yè)打造成“黃金產(chǎn)業(yè)”的第一步，從資源強制整合的角度出發(fā)，巨化股份和三愛(ài)富等有可能成為“類(lèi)稀土”公司。所以，此類(lèi)個(gè)股在近期出現了火爆的股價(jià)走勢。

　　二是行業(yè)數據也折射出相關(guān)細分產(chǎn)業(yè)的旺盛景氣趨勢。據統計顯示，10月份全行業(yè)實(shí)現總產(chǎn)值7990.77億元，創(chuàng )歷史新高，同比增長(cháng) 30% ，增幅比上月擴大3.9個(gè)百分點(diǎn)，占全國工業(yè)總產(chǎn)值的比重為12.71%。1-10月，全行業(yè)總產(chǎn)值7.13萬(wàn)億元，同比增長(cháng) 34.8% 。分行業(yè)看，化工行業(yè)10月份的產(chǎn)值增速達31.5%，明顯領(lǐng)先其他行業(yè)。其中，農藥、合成材料和專(zhuān)用化學(xué)品增長(cháng)較快。石油天然氣開(kāi)采和煉油行業(yè)產(chǎn)值增幅分別為28.6%和27.7%。其中農藥等產(chǎn)業(yè)受益于下游需求的旺盛，未來(lái)的景氣度有進(jìn)一步延續的趨勢，從而推動(dòng)著(zhù)此類(lèi)個(gè)股的業(yè)績(jì)彈性迅速回升。

　　產(chǎn)業(yè)亮點(diǎn)指引未來(lái)的投資方向

　　正由于此，業(yè)內人士認為目前化工產(chǎn)業(yè)雖然面臨著(zhù)一定的產(chǎn)品價(jià)格回落的壓力，但是產(chǎn)業(yè)亮點(diǎn)將指引著(zhù)機構資金的選股方向，尤其是目前市場(chǎng)對傳統產(chǎn)業(yè)股的重視程度明顯提升，所以，近期的化工股的投資機會(huì )開(kāi)始顯現出來(lái)。

　　其中這么三類(lèi)個(gè)股的投資機會(huì )較為突出，一是擁有資源優(yōu)勢的化工股，主要是指煤化工、磷化工等相關(guān)個(gè)股，比如說(shuō)煤化工的億利能源、磷化工的興發(fā)集團、 PVC 的中泰化學(xué)與天原集團，他們的優(yōu)勢在于擁有一體化的產(chǎn)業(yè)鏈，在產(chǎn)業(yè)競爭中，由于擁有資源的優(yōu)勢而獲得了成本上的競爭制高點(diǎn)，從而推動(dòng)著(zhù)此類(lèi)個(gè)股的估值重心的回升。其中興發(fā)集團的磷礦資源優(yōu)勢更為突出，磷礦——水電——磷化工一體化的優(yōu)勢鑄就了公司的核心競爭力，可跟蹤之。

　　二是產(chǎn)業(yè)政策的推動(dòng)效應，主要是體現在前文提及的氟化工等行業(yè)。未來(lái)的產(chǎn)業(yè)政策要求新建生產(chǎn)企業(yè)的氟化氫總規模不得低于5萬(wàn)噸/年，新建氟化氫生產(chǎn)裝置單套生產(chǎn)能力不得低于2萬(wàn)噸 / 年(資源綜合利用方式生產(chǎn)氟化氫的除外)。此外，工信部還在節能、環(huán)保等方面做出諸多要求。業(yè)內人士認為，這一門(mén)檻將把部分不具體實(shí)力的企業(yè)擋在門(mén)外，有效幫助現有產(chǎn)業(yè)龍頭實(shí)現由大到強的轉變。因此，氟化工產(chǎn)業(yè)有望在政策支持下成為真正的“黃金產(chǎn)業(yè)”。故巨化股份、三愛(ài)富、多氟多等氟化工個(gè)股的投資機會(huì )較為突出。

　　三是環(huán)保產(chǎn)業(yè)政策推動(dòng)下的產(chǎn)業(yè)整合受益概念股。這主要是指既有一定技術(shù)進(jìn)入門(mén)檻，也有一定的環(huán)保政策門(mén)檻的紡織化學(xué)類(lèi)、電子化學(xué)類(lèi)、農藥、獸藥個(gè)股。由于目前國家對環(huán)保的重視程度日益提升，因此，環(huán)保成本也隨之提升，相關(guān)高污染的化工產(chǎn)業(yè)進(jìn)入到洗牌階段。此時(shí)就意味著(zhù)那些具有極強資本實(shí)力的大型企業(yè)可以在洗牌過(guò)程中獲得更多份額的產(chǎn)業(yè)增量蛋糕，其中紡織化學(xué)類(lèi)的德美化工、安諾其、傳化股份，電子化學(xué)類(lèi)的九九久、永太科技等個(gè)股，而農藥、獸藥類(lèi)的中牧股份、升華拜克、輝豐股份等品種也可跟蹤。 □ 金百靈投資 秦 洪