2007年定調2008年，財政政策維持為“穩健”，貨幣政策從“穩健”轉至“從緊”，估值也從32.5倍升值44.42倍，同樣是兩個(gè)“負號”，次年股市下跌65.39%；

　　2008年定調2009年，財政政策從“穩健”轉向“積極”，貨幣政策從“從緊”轉向“適度寬松”，估值從44.42倍降至15.51倍，出現三個(gè)“正號”，次年股市上漲79.98%。

　　目前滬深300指數的估值為18.94倍，處于相對低位，兩大政策的走向將對明年行情產(chǎn)生較大影響。

　　關(guān)注受益品種

　　除了關(guān)注兩大政策的定調，江亞琴也指出，會(huì )議中提到的對來(lái)年工作布置也需要關(guān)注，特別是在會(huì )議中首次提到并重點(diǎn)討論的議題，這有助于我們確定來(lái)年市場(chǎng)投資主題。

　　如2008年，會(huì )議首次提出“要把滿(mǎn)足居民合理改善居住條件愿望和發(fā)揮房地產(chǎn)業(yè)支柱產(chǎn)業(yè)作用結合起來(lái)，增加保障性住房供給，減輕居民合理購買(mǎi)自住普通商品住房負擔，發(fā)揮房地產(chǎn)在擴大內需中的積極作用�！贝文甑禺a(chǎn)板塊相對大盤(pán)收益率為36.39%，絕對收益率為116.37%；

　　2009年，會(huì )議首次提出“發(fā)展戰略性新興產(chǎn)業(yè)”。次年新興產(chǎn)業(yè)板塊相對大盤(pán)收益率為38.27%，絕對收益率為25.54%。

　　興業(yè)證券在研究報告中指出，符合中央經(jīng)濟工作會(huì )議精神的板塊，比如新興產(chǎn)業(yè)、“三農”特別是農業(yè)基礎設施建設等有望再次活躍。另外，投資者還應關(guān)注區域主題、年報高送配行情，以及繼續關(guān)注受益轉型刺激政策的機會(huì )。逢震蕩低吸成長(cháng)股 （新材料、TMT、軍工、節能環(huán)保等）；防御通脹+受加息影響小的行業(yè)（中藥、白酒、商業(yè)和具有奢侈品屬性、能提價(jià)的品種）。

　　上海證券則看好“十二五”規劃與新興戰略性產(chǎn)業(yè)內，成功轉型且能在較短時(shí)間實(shí)質(zhì)性提升估值水平的行業(yè)。如大消費（食品飲料、醫藥、商業(yè)零售）、高端裝備制造業(yè)（海洋開(kāi)發(fā)、核電建設、高鐵建設）、節能環(huán)保（建筑節能、工業(yè)節能與合同能源管理）、計算機應用、化工新材料行業(yè)等。（趙笛）