誰(shuí)也不曾料想，一袋小小的榨菜能在資本市場(chǎng)上吸引如此多的目光。

　　涪陵榨菜的瘋狂走勢，機構集體唱多創(chuàng )業(yè)板和中小板的熱情，以及諸多投資者追捧小盤(pán)股年底送股之豪情，在筆者看來(lái)其實(shí)都揭示了當前中小板和創(chuàng )業(yè)板存在的巨大泡沫風(fēng)險，這種風(fēng)險一點(diǎn)也不亞于當年48元之上的中石油。

　　這并非筆者危言聳聽(tīng)，杞人憂(yōu)天，創(chuàng )業(yè)板和中小板存在巨大風(fēng)險的理由有以下幾點(diǎn)：

　　一是中小板和創(chuàng )業(yè)板股東多數并不看好公司未來(lái)，套現欲望非常強烈，這可以從股東套現的數據中得到驗證。首批創(chuàng )業(yè)板的首發(fā)原始股解禁不足一個(gè)月，多數公司的股東們已經(jīng)進(jìn)行了大規模拋售。據統計，28只創(chuàng )業(yè)板公司中有22家公司的股東進(jìn)行了不同程度的減持，其中部分公司的股東甚至悉數拋掉，迅速套現上億元。

　　二是中小板和創(chuàng )業(yè)板市盈率普遍太高，其成長(cháng)性并沒(méi)有投資者預期的那樣高。截止到11月26日，創(chuàng )業(yè)板的平均市盈率高達81.86倍，中小板則是58.75倍。這么高的市盈率，任何一個(gè)國家的資本市場(chǎng)都難以望其項背。創(chuàng )業(yè)板上市公司之所以業(yè)績(jì)成長(cháng)性得不到人們的認可，那是因為在創(chuàng )業(yè)板上市的公司都不是創(chuàng )業(yè)企業(yè)，而是一些非常成熟的企業(yè)，成熟企業(yè)的成長(cháng)性比起創(chuàng )業(yè)的公司來(lái)說(shuō)要慢得多，但我們的資本市場(chǎng)卻是按高成長(cháng)的創(chuàng )業(yè)企業(yè)來(lái)為其定位，這自然會(huì )導致未來(lái)業(yè)績(jì)跟不上股價(jià)上漲的風(fēng)險，產(chǎn)生泡沫在所難免。

　　三是國際板的推出將加速中小板和創(chuàng )業(yè)板泡沫的顯現過(guò)程。隨著(zhù)國際板的日益臨近，大量?jì)?yōu)秀的海內外公司將登陸國內資本市場(chǎng)，屆時(shí)投資者就可以分享到優(yōu)質(zhì)企業(yè)的高收益，而不用買(mǎi)接近百倍市盈率的低成長(cháng)股。毫無(wú)疑問(wèn)，一旦國際板開(kāi)設的日期一錘定音，那么創(chuàng )業(yè)板和中小板將是最大的被沖擊者，如果管理層漠視這種風(fēng)險，未來(lái)遭受巨大損失的只能是投資者。

　　創(chuàng )業(yè)板和中小板的泡沫或許還能在高送轉的游戲中繼續狂歡，但多數投資者要牢記巴菲特的那句至理名言：在潮水退去的時(shí)候，我們才能發(fā)現誰(shuí)沒(méi)有穿泳褲。(李允峰)