市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)再次成為基金業(yè)績(jì)的試金石。在此輪震蕩行情下，基金業(yè)績(jì)再度分化，有的能獲得正收益，有的卻賠上了超過(guò)10%的損失。WIND數據顯示，自11月12日起的11個(gè)交易日內，漲幅最大的和跌幅最大的普通股票型基金業(yè)績(jì)差距已經(jīng)超過(guò)18個(gè)百分點(diǎn)，基金年末排名的競爭也由此再起波瀾。

　　重倉消費基金占優(yōu)

　　上證指數從11月12日至11月26日下跌8.77%，WIND數據顯示，普通股票型基金平均跌幅為3.29%，偏股混合型基金平均跌幅為2.83%�？傮w而言，相對于大盤(pán)而言，基金在這一波調整中相對抗跌。

　　在驚濤駭浪中，有弄潮兒，也有裸泳者。WIND數據顯示，在222只普通股票型基金中，13只基金跌幅超過(guò)10%，31只基金獲得了正收益；而在123只偏股混合型基金中，7只基金跌幅超過(guò)8%，18只基金凈值有不同程度的增長(cháng)。

　　由于此輪調整中，行業(yè)和板塊分化較大，抗跌基金大多重倉消費類(lèi)和科技類(lèi)股票。其間表現最佳的是匯添富醫藥保健基金，漲幅達到了6.42%。而排名前列的泰信藍籌精選、廣發(fā)聚瑞、農銀匯理策略?xún)r(jià)值等基金，從三季報來(lái)看，其重倉股也多是消費類(lèi)和新興產(chǎn)業(yè)個(gè)股。

　　也有基金靠在市場(chǎng)上漲后期調整倉位，以規避市場(chǎng)風(fēng)險。根據券商的基金倉位監測報告，泰達宏利成長(cháng)、華泰柏瑞價(jià)值增長(cháng)等基金，在市場(chǎng)上漲后期倉位大幅降低，從90%以上的倉位降低到80%附近的倉位。

　　相比之下，跌幅靠前的基金主要是重配周期股的產(chǎn)品。不難理解的是，由于市場(chǎng)風(fēng)格的逆轉，近期凈值表現暫時(shí)落后的一些基金恰恰為10月份依靠資源股和有色股“發(fā)跡”的基金。

　　考驗基金判斷力

　　這輪大漲大跌行情中，最受傷的莫過(guò)于那些10月份追進(jìn)周期類(lèi)股票，還沒(méi)等享受上漲的成果，就遭遇了大跌的基金。而這也導致基金年末排名大戰再生變數。

　　一位基金經(jīng)理透露，10月份煤炭、有色、金融等板塊強勢反彈之際，不少基金積極調倉換股，自己管理的基金也在“大勢所趨”下追了一些煤炭、有色�，F在來(lái)看，這些股票沒(méi)賺什么錢(qián)，個(gè)別還套著(zhù)。幸好追得不多，組合中主要還是前期的消費和新興產(chǎn)業(yè)股。

　　如果把此輪上漲階段和下跌階段相加，綜合考慮9月30日到11月26日整個(gè)階段，上證綜指上漲幅度接近10%，34只普通股票型基金業(yè)績(jì)上漲超過(guò)15%，30只普通股票型基金漲幅小于5%。在急漲繼而大跌過(guò)后，普通股票型基金首尾業(yè)績(jì)差距接近30個(gè)百分點(diǎn)。

　　經(jīng)過(guò)大漲急跌的洗禮，也有在上升和下跌階段均表現良好的基金。如銀華內需10月份以來(lái)凈值增長(cháng)率達到23.37%，而在此輪下跌階段也取得了2.73%的正收益。銀華內需基金經(jīng)理徐子涵表示，下半年一是從8月份開(kāi)始增加了強周期資產(chǎn)的配置，10月份周期類(lèi)資源類(lèi)反彈后，則減持了周期類(lèi)資產(chǎn)，將配置的重點(diǎn)放在國家“十二五”規劃中的節能環(huán)保等新興產(chǎn)業(yè)上。 （ 黃淑慧 ）