自10月下旬以來(lái)，創(chuàng )業(yè)板指屢創(chuàng )新高。而隨著(zhù)創(chuàng )業(yè)板估值水平再度水漲船高，投資者不禁要問(wèn)，創(chuàng )業(yè)板的牛市行情能持續多久？昨日創(chuàng )業(yè)板停下上漲的腳步，截至收盤(pán)，創(chuàng )業(yè)板指報收1181.5點(diǎn)，下跌38.61點(diǎn)，跌幅3.16%。但分析師仍認為，創(chuàng )業(yè)板“還值得看一看”，而且，機構最看好創(chuàng )業(yè)板跨年度送配的行情。

　　創(chuàng )業(yè)板走勢受益于產(chǎn)業(yè)政策支持

　　自10月18日以來(lái)，創(chuàng )業(yè)板指連續上漲，累計最大漲幅達到33.7%。近期創(chuàng )業(yè)板指更是迭創(chuàng )歷史新高。安信證券分析師歐陽(yáng)宇稱(chēng)：“創(chuàng )業(yè)板和主板形成蹺蹺板效應，在資金面并不十分寬裕的情況下，大盤(pán)股盤(pán)整，游資則涌往創(chuàng )業(yè)板、中小板等中小盤(pán)股票，最近兩周大盤(pán)向下調整，而創(chuàng )業(yè)板反而走勢強勁。 ”歐陽(yáng)宇表示，創(chuàng )業(yè)板的走勢受益于產(chǎn)業(yè)政策的支持，國家從中長(cháng)期的情況來(lái)看，經(jīng)濟轉型是大勢所趨，新興產(chǎn)業(yè)前景遠大，這也成為游資爆炒創(chuàng )業(yè)板的政策支撐點(diǎn)。東方證券分析師鐘建認為創(chuàng )業(yè)板本月初解禁的沖擊波差不多已過(guò)，資金有向上的沖動(dòng)。再次，臨近年底市場(chǎng)對創(chuàng )業(yè)板個(gè)股有較高的高送轉預期，這也是資金參與創(chuàng )業(yè)板的原因之一。

　　短炒解禁股或有超額收益

　　東方證券研究報告指出，歷史表明，在解禁之后，隨著(zhù)壓力的逐漸兌現和釋放，部分股票的交投趨于活躍，可能短期內獲得明顯超額收益。從市場(chǎng)環(huán)境對解禁收益率的影響的研究得出，解禁前后股票的收益率呈現出了“牛市更牛，熊市更熊”的規律。在牛市和震蕩市中，解禁日前后中期內(30、60、100個(gè)交易日)，均能獲得不錯的絕對收益和超額收益，特別是在牛市中，解禁后60個(gè)交易日平均超額收益達16.03%，后100個(gè)交易日平均超額收益達30%。在小盤(pán)風(fēng)格下，解禁股的表現更為穩健。在市場(chǎng)處于小盤(pán)風(fēng)格下，解禁日前后30、60、100個(gè)交易日，乃至1年后，股票均能獲得不錯的絕對收益和超額收益。

　　很明顯，A股在10月份以來(lái)的一波反彈中，中小企業(yè)相對大盤(pán)股占了絕對上風(fēng)，板塊具備了階段小牛市的特征，因此，創(chuàng )業(yè)板解禁股在這樣的大環(huán)境下，在解禁后也獲得了不錯的絕對收益和超額收益。

　　結構性行情能持續多久

　　那么這種大盤(pán)股調整小盤(pán)股飆升的結構性行情究竟能持續多久？一位私募基金經(jīng)理透露：“創(chuàng )業(yè)板牛市行情何時(shí)結束取決于兩點(diǎn)，其一是市場(chǎng)各方對于創(chuàng )業(yè)板風(fēng)險位的摸索，總有一個(gè)估值高位是創(chuàng )業(yè)板不能承受之重；其二是大盤(pán)股行情啟動(dòng)時(shí)間，如果大盤(pán)股出現賺錢(qián)效應，游資會(huì )從高估值的創(chuàng )業(yè)板轉移。 ”

　　隨著(zhù)第二批創(chuàng )業(yè)板解禁潮的到來(lái)，有分析師指出，目前創(chuàng )業(yè)板仍然處于“系統性機會(huì )”之中，預計行情還未結束。東北證券分析師沈正陽(yáng)認為，創(chuàng )業(yè)板“還值得看一看”，目前的投資邏輯是創(chuàng )業(yè)板還存在系統性機會(huì )，等系統性機會(huì )過(guò)后，創(chuàng )業(yè)板個(gè)股才可能發(fā)生分化。國泰君安證券在11月初發(fā)布的研報提到，看好創(chuàng )業(yè)板跨年度的送配行情，研報指出，根據中小板過(guò)去幾年的規律，總股本小，總市值小，業(yè)績(jì)增速尚可，高含權的股票在跨年度會(huì )炒作送配行情。篩選股票可以圍繞高送配+第四季度和2011年第一季度有基本面的眾多利好。 記者齊媛媛