在A(yíng)股市場(chǎng)接連迎來(lái)了兩個(gè)紅火的業(yè)績(jì)潮后，高送轉的種子已經(jīng)被悄然埋下，目前對于年報有望高送轉個(gè)股挖掘正如火如荼地展開(kāi)�？紤]到對于貨幣緊縮擔憂(yōu)，本文著(zhù)眼于受政策鼓勵的新興產(chǎn)業(yè)，結合“十二五”規劃尋找有可能送轉的標的。

　　良好業(yè)績(jì)?yōu)楦咚娃D埋伏筆

　　數據顯示，上市公司業(yè)績(jì)較好的年頭高比例送轉的公司數目相對較多，而2010年前三季度業(yè)績(jì)分別達到6年來(lái)峰值，對此我們認為，三個(gè)季度的優(yōu)異表現將為年報亮麗登場(chǎng)做好充分的鋪墊。結合已公布的2010年四季度業(yè)績(jì)預告，今年年報值得期盼，而良好業(yè)績(jì)底蘊則有望使高送轉題材迅速升溫。

　　創(chuàng )業(yè)、中小板成高送轉高發(fā)區

　　一般而言，年報高送轉股多具五高特征：高成長(cháng)性、高公積金、高未分配利潤、高凈資產(chǎn)和高現金流，還有“一小”，流通盤(pán)以小盤(pán)為主。從以往經(jīng)驗看，高送轉股往往集中于次新中小盤(pán)股。據統計，中小板與創(chuàng )業(yè)板是去年年報高送轉股的主力軍，幾乎占據近一半份額，且這些個(gè)股都是細分行業(yè)龍頭。2009年度共有202只個(gè)股實(shí)施高送轉，其中創(chuàng )業(yè)板和中小板公司占了約55%。而當年剛上市不足半年的創(chuàng )業(yè)板公司，就有相當多公司推出了高送轉。由此可見(jiàn)，創(chuàng )業(yè)板公司，特別是其中的次新股、上市至今還未分配的公司，其高分配的概率最大，選擇范圍相對較確定。

　　戰略新興產(chǎn)業(yè) 或收獲超額收益

　　歷年數據證實(shí)，實(shí)施高比例送轉的公司家底都比較出色，而且利潤來(lái)源必須是主營(yíng)業(yè)務(wù)，不是依靠投資收益，只有業(yè)績(jì)好、成長(cháng)性高才會(huì )有較大高送轉預期。對于滿(mǎn)足高比例送轉公司的基本條件總結如下：1、盈利能力良好，并且凈資產(chǎn)值高的公司有送股和分紅的潛力。一般來(lái)說(shuō)，每股凈資產(chǎn)大于8 元的公司具有高比例送轉的實(shí)力；2、擁有充足的資本公積金，一般來(lái)說(shuō)，每股公積金大于5 元，不小于2元的公司具有較強的股本擴張潛力；3、近年基本無(wú)高比例送配，每股未分配利潤高有助于公司實(shí)施送轉。上市最近兩年沒(méi)有大比例送配，未分配利潤不斷滾存的上市公司送股可能性較大。4、每股業(yè)績(jì)在0.50元以上，總股本控制在3億股以下；流通盤(pán)最好不超過(guò)5000萬(wàn)股。一般來(lái)說(shuō)，每股未分配利潤大于1.5元的公司具有較強股本擴張潛力�？紤]到當前擇股以2010年3季度報表為主，四季度的業(yè)績(jì)尚且不能體現，同時(shí)滿(mǎn)足高凈資本、高公積金和高未分配利潤條件的公司數量有限。因此，除以上擇股參數以外，我們還將凈資本、公積金和未分配利潤之合做主要參考標準。

　　在滿(mǎn)足以上基本條件的前提下，我們更傾向于受政策扶持的戰略新興產(chǎn)業(yè)。首先，主業(yè)符合戰略性新興產(chǎn)業(yè)的公司能夠獲得超預期成長(cháng)，業(yè)績(jì)有所保證。其次，在通脹壓力之下，市場(chǎng)對政策進(jìn)入加息周期有所顧慮，而新興戰略產(chǎn)業(yè)可以適當分散政策調整帶來(lái)的風(fēng)險。三季度新興產(chǎn)業(yè)類(lèi)個(gè)股得益于政策扶持，新能源汽車(chē),新材料,節能照明板塊的收入業(yè)績(jì)增幅靠前,超越了總體A股的增速。

　　節能環(huán)保產(chǎn)業(yè)：在經(jīng)濟結構轉型和提倡綠色GDP的時(shí)代，環(huán)保行業(yè)已經(jīng)不僅僅局限于三廢處理，新節能環(huán)保逐漸形成一個(gè)更寬泛的新興產(chǎn)業(yè)，如建筑節能、垃圾發(fā)電、節能元器件、綠色節能照明及合同能源管理等。

　　高端裝備制造產(chǎn)業(yè)：高端裝備制造業(yè)技術(shù)密集、附加值高、成長(cháng)空間大、帶動(dòng)作用強，對于加快我國工業(yè)現代化建設，實(shí)現制造強國戰略目標具有重要意義。相關(guān)公司主業(yè)涉及航空裝備、衛星及其應用產(chǎn)業(yè)、高鐵、城市軌道交通裝備和海洋工程裝備制造。

　　新材料產(chǎn)業(yè)：新材料幾乎滲透到國民經(jīng)濟的各個(gè)領(lǐng)域，被稱(chēng)為實(shí)現戰略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的奠基石。國家“十二五”規劃為新材料行業(yè)發(fā)展確定了5大方向，而新材料的細分應用行業(yè)達到10個(gè)以上，涉及上市公司近百家。

　　新能源汽車(chē)：目前，我國新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)尚處于起步前期，政府采取了政策指引與財政補貼相結合的方式引導發(fā)展。新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的價(jià)值鏈已經(jīng)從電池業(yè)務(wù)延伸至電氣系統、整車(chē)以及上游資源領(lǐng)域。

　　新能源產(chǎn)業(yè)：從新能源產(chǎn)業(yè)看，綠色新能源技術(shù)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)化是解決能源危機、優(yōu)化能源結構的根本出路，光能、核能和風(fēng)能將面臨巨大的發(fā)展機會(huì )，相關(guān)設備和技術(shù)供應商也有望迎來(lái)歷史性的發(fā)展機遇。

　　新一代信息技術(shù)：新一代信息技術(shù)將聚焦在下一代通信網(wǎng)絡(luò )、物聯(lián)網(wǎng)、三網(wǎng)融合、新型平板顯示等范疇，涉及到3G、地球空間信息產(chǎn)業(yè)、三網(wǎng)融合與物聯(lián)網(wǎng)等板塊。

　　生物產(chǎn)業(yè)：“十二五規劃”草案確定了生物醫藥發(fā)展的重點(diǎn)包括基因藥物、蛋白藥物、單克隆抗體藥物、治療性疫苗、小分子化學(xué)藥物等。生物農業(yè)包括生物種業(yè)、生物農藥、生物疫苗(生物獸藥)、生物飼料和生物肥料等幾大領(lǐng)域�！讶A泰證券研究所 陳慧琴 徐天竹 王東輝