法治是推動(dòng)市場(chǎng)改革的主導 機構持股占A股流通市值70%

　　中國證監會(huì )主席尚福林4日表示，證監會(huì )將配合立法機關(guān)全面修訂基金法，建立適當的私募基金監管制度。他還表示，截至11月底，機構投資者持股占流通A股市值的比例達到70%，證券投資基金持股超過(guò)了各類(lèi)投資機構持股總額的50%。

　　尚福林在第一屆“上證法治論壇”上介紹，以上個(gè)世紀90年代初上海、深圳兩個(gè)證券交易所成立為標志，中國資本市場(chǎng)從無(wú)到有、從小到大，取得了令人矚目的成就。截至11月底，滬深交易所共有上市公司2026家，總市值26.43萬(wàn)億元，投資者參與廣泛，股票有效賬戶(hù)超過(guò)1.3億戶(hù)。今年前三季度，我國商品期貨市場(chǎng)成交量21.47億手，居全球前列。我國資本市場(chǎng)在完善公司治理、促進(jìn)資本形成、發(fā)現市場(chǎng)價(jià)值、優(yōu)化資源配置、分散市場(chǎng)風(fēng)險等方面的功能和作用不斷顯現，并為各方面普遍認同。資本市場(chǎng)為社會(huì )主義市場(chǎng)經(jīng)濟體制的改革和完善提供了重要的不可或缺的基礎性制度安排，具備了在更高層次上為國民經(jīng)濟和社會(huì )發(fā)展服務(wù)的條件。

　　尚福林表示，證監會(huì )在推進(jìn)資本市場(chǎng)改革和發(fā)展的進(jìn)程中，始終重視加強法治建設，堅持把法律制度作為調節和處理市場(chǎng)關(guān)系的基本準則，堅持把遵守法律作為市場(chǎng)主體行為的基本規范，堅持把依法行政作為履行監管職責的基本要求。按照“抓法治、推改革、促發(fā)展”的工作思路，始終堅持將法治建設作為基礎性重點(diǎn)工作來(lái)抓，積極推動(dòng)我國立法機關(guān)適時(shí)出臺或及時(shí)修訂公司法、證券法、證券投資基金法和期貨條例等資本市場(chǎng)基礎性的法律法規，并以此為基礎，狠抓法規體系的建立和完善。截至目前，包括法律、行政法規、司法解釋、規章、規范性文件和自律規則在內的資本市場(chǎng)法律制度體系基本形成，并在不斷完善。

　　尚福林指出，20年來(lái)我國資本市場(chǎng)的重大改革和發(fā)展，都體現了法律制度的變革和創(chuàng )新。資本市場(chǎng)法律制度的不斷完善有效保障了資本市場(chǎng)功能和作用的發(fā)揮。一是公司組織法律制度的不斷完善，增強了上市公司的內生競爭力；二是并購重組法律制度的不斷完善，提升資源配置的質(zhì)量和效率；三是證券投資基金法律制度的不斷完善，改變了資本市場(chǎng)的投資者結構；四是風(fēng)險防范和處理法律制度的不斷完善，保障資本市場(chǎng)安全穩定運行；五是多層次資本市場(chǎng)體系法律制度的不斷完善，滿(mǎn)足了市場(chǎng)多元化投融資機制；六是發(fā)行融資法律制度不斷完善，強化了市場(chǎng)化價(jià)格形成機制和約束機制；七是監管執法制度不斷完善，維護“公開(kāi)、公平、公正”的市場(chǎng)制度。

　　尚福林指出，法治是推動(dòng)資本市場(chǎng)改革的主導，是實(shí)現資本市場(chǎng)規范化運行的必然選擇。法治是發(fā)揮資本市場(chǎng)功能作用的內部要求，是深化資本市場(chǎng)改革創(chuàng )新的重要力量，是防范、管理和化解系統性風(fēng)險的治本之策，是樹(shù)立資本市場(chǎng)監管公信的基本保障。

　　他表示，資本市場(chǎng)20年的發(fā)展經(jīng)驗告訴我們，資本市場(chǎng)是法治的市場(chǎng)，法治對資本市場(chǎng)的改革和發(fā)展具有十分重要的引導、推動(dòng)和保障作用。完成“十二五”規劃的各項任務(wù)，要求證監會(huì )更加重視法治建設在資本市場(chǎng)改革發(fā)展中的重要作用，更加善于運用法治的方法，推進(jìn)資本市場(chǎng)的改革和發(fā)展，不斷完善市場(chǎng)體系、產(chǎn)品業(yè)務(wù)、發(fā)行融資、并購重組、資產(chǎn)管理、監管執法等方面的法律制度。當前和今后一個(gè)時(shí)期，需要做好以下幾個(gè)方面的工作：

　　一是加快多層次資本市場(chǎng)法律制度建設。要立足于構建統一監管的全國性場(chǎng)外市場(chǎng)，在擴大中關(guān)村園區股份報價(jià)轉讓試點(diǎn)的基礎上，盡快出臺《非上市股份有限公司的股份上市的辦法》，并抓緊研究制定《非上市公眾公司監督管理辦法》，確立非上市公眾公司監管法律制度；要以提高市場(chǎng)效益、發(fā)揮市場(chǎng)功能、保護持有人合法權益為出發(fā)點(diǎn)，修訂完善《公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法》，進(jìn)一步完善債券發(fā)行方式、優(yōu)化投資者結構、健全債券交易、結算、信用評級和監管體系，推動(dòng)建設規則統一、互連互通的債券市場(chǎng)；不斷完善我國資本市場(chǎng)對外開(kāi)放的法律制度。

　　二是積極推動(dòng)基金法律制度的修改和完善。要在認真總結實(shí)踐經(jīng)驗的基礎上，按照既要強化約束、加強監管，又要放松管制、促進(jìn)創(chuàng )新的立法思路，配合立法機關(guān)全面修訂基金法，特別要適應私募基金發(fā)展的現實(shí)需要，借鑒國際監管經(jīng)驗，按照統一監管的要求，防止監管套利的原則，建立適當的私募基金監管制度，為資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的協(xié)調發(fā)展創(chuàng )造條件。

　　三是抓緊制定完善期貨交易制度。要認真總結《期貨交易管理條例》實(shí)施以來(lái)的實(shí)踐經(jīng)驗，立足于期貨市場(chǎng)的長(cháng)期穩定發(fā)展，明確期貨市場(chǎng)的法律定位，完善期貨交易和期貨風(fēng)險的監管制度，推動(dòng)立法機關(guān)制定出臺《期貨法》。

　　四是不斷健全上市公司監管法律制度。積極推動(dòng)制定出臺《上市公司監督管理條例》，要立足于我國上市公司監管的需要，加強對上市公司控股股東、實(shí)際控制人的監管，建立有針對性的制度安排。要以提高并購質(zhì)量和效率為目標，進(jìn)一步完善市場(chǎng)化并購重組的制度安排。要統籌研究上市公司退市制度改革，進(jìn)一步完善上市公司的退出機制。

　　五是推動(dòng)建立專(zhuān)門(mén)的資本市場(chǎng)監管執法制度。要尊重監管執法的內在規律，科學(xué)總結監管機構有效執法監管的職能和職權配置，合理借鑒境外成熟市場(chǎng)的經(jīng)驗和做法，務(wù)實(shí)安排行政監管和司法監管的有效銜接，探索建立符合資本市場(chǎng)監管需要的司法專(zhuān)門(mén)化制度，抓緊制定出臺證券期貨刑事、民事和行政執法的專(zhuān)門(mén)司法政策文件，不斷優(yōu)化資本市場(chǎng)監管執法的司法環(huán)境。

　　上海證券交易所理事長(cháng)耿亮結合上交所市場(chǎng)20年的發(fā)展指出，法治建設始終是上交所市場(chǎng)發(fā)展的重要保障，伴隨著(zhù)資本市場(chǎng)法治建設的推進(jìn)，交易所發(fā)展的法治環(huán)境也在不斷改善，突出體現為市場(chǎng)發(fā)展所需要的法律制度日益健全，交易所履行自律監管職能的司法環(huán)境日益良好，自律管理規則體系日益完善。站在新的歷史起點(diǎn)上，上交所市場(chǎng)將逐步向符合中國國情的更加成熟的市場(chǎng)邁進(jìn)，由此也需要更加良好的法律環(huán)境。上交所將在法律、規則的框架下，依法履行自律監管的職責，不斷健全與市場(chǎng)發(fā)展和創(chuàng )新相適應的自律監管運行機制。

　　上交所總經(jīng)理張育軍在論壇主持中表示，未來(lái)資本市場(chǎng)的發(fā)展期待著(zhù)以法治建設作為推動(dòng)市場(chǎng)發(fā)展的主要動(dòng)力，期待著(zhù)以法治建設作為解決市場(chǎng)發(fā)展各類(lèi)問(wèn)題和風(fēng)險的基本手段，期待著(zhù)以法治建設作為進(jìn)一步推動(dòng)市場(chǎng)安全運行和市場(chǎng)運行質(zhì)量提升的基本方法，期待著(zhù)以法治建設作為改善投資者權益保護的基本路徑，也期待著(zhù)以法治建設作為提升我國資本市場(chǎng)軟實(shí)力或核心競爭力的長(cháng)效制度安排。

　　第一屆“上證法治論壇”由上海證券交易所主辦，北京大學(xué)法學(xué)院、中國人民大學(xué)法學(xué)院和華東政法大學(xué)經(jīng)濟法律研究院聯(lián)合舉辦，主體為“與法治同行———中國資本市場(chǎng)20周年法治建設回顧與展望”。 （記者 申屠青南）