臨近年底，回顧全年，“小年份”特征明顯，指數基本處于長(cháng)期均值之下，并呈現震蕩走勢。年初開(kāi)始至3月以盤(pán)局呈現，4月一輪房地產(chǎn)調控開(kāi)始，股市率先震蕩走低，但主題投資盛行，仍有部分個(gè)股創(chuàng )出新高。6月初至10月底，市場(chǎng)開(kāi)始反彈。尤其在國慶之后流動(dòng)性主導的有色、煤炭行情推動(dòng)市場(chǎng)進(jìn)入加速上漲階段。該階段，滬指從2600點(diǎn)快速上漲到3100點(diǎn)，而個(gè)股走勢分化加大，選股效應再次體現。隨后遇到加息、調高準備金率以及商品期貨大跌等利空，緊縮政策的密集出臺對市場(chǎng)打擊也比較大，再加上前期獲利盤(pán)較多，市場(chǎng)因而出現了大幅調整。經(jīng)歷前期的調整后，目前權重股如金融地產(chǎn)等的估值較低，大盤(pán)進(jìn)一步的下跌空間有限。展望兔年，預計指數仍將在長(cháng)期均值之下，市場(chǎng)選股尤為重要。建議輕指數重個(gè)股。

　　未來(lái)投資者不要過(guò)分關(guān)注風(fēng)格轉換，而應站在行業(yè)的層面，只要行業(yè)成長(cháng)性好，公司具備良好的發(fā)展前景，應該都會(huì )有機會(huì )。中小市值的一些公司屬于新興產(chǎn)業(yè)，它們的發(fā)展空間遠比部分周期性行業(yè)要大，有些公司未來(lái)幾年的成長(cháng)性在30%以上，因此中小市值的個(gè)股整體走強不足為奇。同時(shí)“十二五”規劃蘊含巨大的投資機會(huì )�！笆�二五”規劃里提出的七大新興產(chǎn)業(yè)，政府在未來(lái)的投資和扶持力度上會(huì )很大，因為目前中國面臨經(jīng)濟結構轉型，而轉型很重要的一點(diǎn)就是提高GDP的附加值，高附加值的行業(yè)大多在新興產(chǎn)業(yè)里。

　　投資者可以從兩方面選擇新興產(chǎn)業(yè)的公司：一是看管理團隊是否穩健、公司治理結構是否合理；二是看所處行業(yè)的發(fā)展前景和公司的成長(cháng)性，如一家公司未來(lái)幾年的盈利增長(cháng)在50%左右，那么即使目前是40倍的市盈率也不算高�！笆�二五”規劃還有一個(gè)重要的問(wèn)題就是擴大內需，消費領(lǐng)域仍有不錯的行業(yè)，增長(cháng)確定，但是要選擇合理的估值與時(shí)機介入，在不同的經(jīng)濟周期里選擇不同的行業(yè)，這樣才能取得超額收益�！　≈行沤鹜ā″X(qián)向勁