私募的靈活性在大幅震蕩的2010年市場(chǎng)中得以充分展示。私募排排網(wǎng)最新統計數據顯示，近兩成私募收益超２０％，17只陽(yáng)光私募產(chǎn)品收益率在40%以上。又到布局跨年度行情時(shí)，部分私募“黑馬”在接受采訪(fǎng)時(shí)表示，新興產(chǎn)業(yè)具有的高成長(cháng)預期和政策紅利機會(huì )，看好新興產(chǎn)業(yè)個(gè)股，同時(shí)博取藍籌股的交易性機會(huì )。

　　私募判斷明年行情將會(huì )更樂(lè )觀(guān)。常士杉管理的世通1期以91.48%，暫時(shí)排名2010年私募年度收益冠軍�；�于四個(gè)判斷，常士杉認為明年行情更樂(lè )觀(guān)：一是房地產(chǎn)政策企穩，二是CPI目前已經(jīng)到達一個(gè)階段性高點(diǎn)，三是人民幣升值會(huì )在一定的幅度內，四是刺激內需的政策逐漸見(jiàn)效，五是“十二五”規劃的政策開(kāi)始落實(shí)。

　　陳鋒管理的展博投資1期收益率為40.16%，與公募基金一線(xiàn)產(chǎn)品業(yè)績(jì)等量齊觀(guān)，在公募基金當中，今年來(lái)排名第一的是孫建波管理的華商盛世成長(cháng)，收益率為41.91%。陳鋒認為，明年一季度，宏觀(guān)經(jīng)濟繼續企穩回升的態(tài)勢明顯，而通脹壓力則不容忽視，從庫存周期的角度看，實(shí)體經(jīng)濟在經(jīng)歷了企業(yè)快速去庫存導致的小周期衰退后，回暖的速度比預期的更樂(lè )觀(guān)。但傳統的以鋼鐵、石化、航運等為代表的周期性行業(yè)，缺乏整體性的機會(huì )，可能在資金流動(dòng)性驅動(dòng)下出現補漲，但是整體行業(yè)還將處于較長(cháng)時(shí)間的低迷期。而上游的具有資源品屬性的有色、煤炭等周期性行業(yè)，在資源貨幣化繁榮的推動(dòng)下，仍有反復的表現機會(huì )，但是應該注意美聯(lián)儲量化寬松政策的變動(dòng)情況，以及國內加息周期對其的反演影響。

　　新興產(chǎn)業(yè)更受私募偏愛(ài)。陳鋒認為，在流動(dòng)性泛濫的背景下，新興產(chǎn)業(yè)具有的高成長(cháng)預期和政策紅利機會(huì )，以及廣泛的市場(chǎng)人氣和合適的流通盤(pán)容量，決定了其估值的泡沫化機制。雖然泡沫都意味著(zhù)風(fēng)險，在新興產(chǎn)業(yè)公司中可能很多都存在未來(lái)業(yè)績(jì)達不到預期，以及估值太貴的困惑，但是在流動(dòng)性驅動(dòng)的牛市氛圍中，這種泡沫化機制不可避免，會(huì )成為一種較長(cháng)時(shí)間的常態(tài)化存在，同時(shí)也意味著(zhù)投資機會(huì )。常士杉認為，選股的重心依然落在成長(cháng)性初期的企業(yè)，看好“十二五”規劃當中的新興產(chǎn)業(yè)，但也不放過(guò)藍籌股的交易性機會(huì )。

　　⊙記者 屈紅燕