中國聯(lián)通(600050.SH)昨日下午開(kāi)盤(pán)不久即強勢漲停，近兩年來(lái)中國聯(lián)通的二級市場(chǎng)股價(jià)從未如此“給力”。受此刺激，其他3G概念股紛紛跟進(jìn)，中興通訊、ST新太漲幅超5%，世紀鼎利、大唐電信、國脈科技、東方通信等緊隨其后。整個(gè)3G板塊指數上漲5.24%，比上證綜指2.88%的漲幅更高一籌。在港股市場(chǎng)上，中國聯(lián)通(0792.HK)今年基本呈現向上的趨勢，但最近兩月比較低迷，昨日收于11.24港元，漲幅為2.55%。

　　中國聯(lián)通成券商“香餑餑”

　　業(yè)內人士認為，中國聯(lián)通昨天在A(yíng)股市場(chǎng)的漲停是大資金支持的結果，隨著(zhù)各種利好消息逐漸浮出水面，機構開(kāi)始對中國聯(lián)通大感興趣。據《證券日報》統計，11月以來(lái)，已有平安證券、中金公司、湘財證券、長(cháng)江證券、東方證券等10多家券商發(fā)布研究報告，推薦中國聯(lián)通或給與其“買(mǎi)入”評級，場(chǎng)面蔚為壯觀(guān)。

　　就在昨日，摩根士丹利也發(fā)表技術(shù)建議，估計最近兩月在港股市場(chǎng)走勢較為低迷的中國聯(lián)通，將于未來(lái)60日內上漲，理由是集團近期引入新的3G計劃后(入門(mén)月費由原來(lái)66元降至46元人民幣)，估計未來(lái)數月可提升3G業(yè)務(wù)客戶(hù)的凈增長(cháng)，長(cháng)遠有助提升其3G的ARPU(每用戶(hù)平均收入)。 摩根士丹利估計發(fā)生上述情況的機會(huì )超過(guò)80%，并給予聯(lián)通“增持”評級。

　　湘財證券TMT 行業(yè)研究小組周明巍分析師對《證券日報》記者表示：“看好聯(lián)通的原因有兩塊 ，一是固網(wǎng)，聯(lián)通的寬帶一直是掙錢(qián)的，這也是它保底的業(yè)務(wù)；二是3G，今年原本不溫不火，每月增加100萬(wàn)用戶(hù)，但中國聯(lián)通最近宣布降低 3G 套餐資費門(mén)檻，我們看好它的未來(lái)�！�

　　調低3G門(mén)檻是重大利好

　　12月7日，中國聯(lián)通宣布將于12月10日正式推出3G基本套餐C，同時(shí)原有A、B系列套餐門(mén)檻進(jìn)一步降低至46元。據介紹，中國聯(lián)通的3G基本套餐C系列共分46、66、96元三檔，與原有A、B套餐相比，C套餐內包含了更多的本地話(huà)音分鐘數，保留了國內長(cháng)、市、漫一口價(jià)、國內免費接聽(tīng)；數據流量與同檔B套餐相當，適合不經(jīng)常出差漫游，本地通話(huà)較多的用戶(hù)。

　　此前，中國聯(lián)通曾公開(kāi)表示將確保 3G 業(yè)務(wù)定位高端，保證其 ARPU (每用戶(hù)平均收入)高于 100 元。但分析人士認為，在移動(dòng)通信普及初期，網(wǎng)絡(luò )用戶(hù)數比ARPU更重要�！氨緛�(lái)用戶(hù)就不熟悉 3G 的業(yè)務(wù)，不知道 3G 的優(yōu)勢，把門(mén)檻設定的較高得不償失�！�

　　根據周明巍的分析，目前熱衷于 3G 的有相當部分是消費能力較低的學(xué)生，手機網(wǎng)民中學(xué)生占到了 30.7%，而他們是 3G 最大的潛在消費者。長(cháng)久來(lái)看，低端的學(xué)生用戶(hù)畢業(yè)工作以后會(huì )逐漸轉變成高端，所以所謂低端高端的問(wèn)題，在 3G 時(shí)代更需要辯證的看待。

　　平安證券認為，從客戶(hù)調研的數據來(lái)看，客戶(hù)選擇服務(wù)商的頭三個(gè)重要購買(mǎi)因素是價(jià)格因素、業(yè)務(wù)質(zhì)量和服務(wù)，價(jià)格策略對低 ARPU 客戶(hù)尤其有效。

　　攜號轉網(wǎng)有助形成兩端夾擊

　　此外，今年11月22日零時(shí)，備受矚目的攜號轉網(wǎng)試點(diǎn)在天津、海南兩地正式啟動(dòng)。次試點(diǎn)將為期6個(gè)月，工信部表示將密切關(guān)注運營(yíng)商服務(wù)狀況，并根據測試進(jìn)程，適時(shí)向全國推出這項業(yè)務(wù)。

　　而近日攜號轉網(wǎng)試點(diǎn)的用戶(hù)轉網(wǎng)統計數據表明，中國聯(lián)通客戶(hù)轉入和轉出的比值為 7：1。平安證券認為，中國聯(lián)通憑借網(wǎng)絡(luò )品質(zhì)優(yōu)勢、3G 新應用和新業(yè)務(wù)、iPhone 等高端時(shí)尚手機已對高ARPU 客戶(hù)業(yè)已形成了相當高的吸引力，本次價(jià)格新政加上長(cháng)期以來(lái)形成的相對低價(jià)印象，有望爭取更多低 ARPU 用戶(hù)。從轉入轉出數據看來(lái)，中國聯(lián)通配合價(jià)格刺激所形成的兩端夾擊態(tài)勢，有望加速客戶(hù)轉網(wǎng)。

　　湘財證券分析師周明巍表示：“中國聯(lián)通在A(yíng)股的估值太高，一直漲不起來(lái)�！北敬伟l(fā)力是量變到質(zhì)變的積累，未來(lái)主要看它的增值服務(wù)，“3G的收益不如傳統語(yǔ)音業(yè)務(wù)，普及好增值業(yè)務(wù)才不會(huì )淪為管道�！� （記者 陳雅瓊）