上周末存款準備金率的上調和11月CPI指數的高企并沒(méi)有如預期那樣對市場(chǎng)形成雙重打擊。昨日，上證指數高開(kāi)高走后在各板塊齊力下 “闖關(guān)”2900點(diǎn)成功，交投明顯放大，其穿“箱”破年線(xiàn)的強勁走勢為2011年股市前景布下做多底氣。

　　在上海證券2011年投資策略報告會(huì )上，上海證券屠駿表示，2011年我國經(jīng)濟并不具備實(shí)施緊縮性貨幣政策的條件，全年的市場(chǎng)風(fēng)格將趨于均衡，市場(chǎng)流動(dòng)性充裕度下降與產(chǎn)業(yè)結構轉型進(jìn)入實(shí)質(zhì)階段，將導致市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)回歸到成功轉型提升企業(yè)估值。

　　調控落地提振A股

　　中央政治局會(huì )議為明年定調，舒緩了市場(chǎng)的悲觀(guān)預期。昨日滬深兩市氣勢如虹，滬指更是成功突破了禁錮A股指數長(cháng)達四周之久的2750點(diǎn)-2900點(diǎn)箱體上軌，尾盤(pán)收于2922.95點(diǎn)，漲幅高達2.88%。

　　對于即將過(guò)去的2010年，上海證券策略分析師屠俊認為，四季度政策核心目標從管理通脹預期走向控制通脹，且貨幣輸入型通脹與資產(chǎn)價(jià)格成為主要政策指向。 2010年四季度及2011年1月份，上海證券建議以庫存為主線(xiàn)增配工業(yè)金屬、原油，適量減持黃金。行業(yè)方面，“以估值離歷史均值距離區別對待周期行業(yè)，以通脹、消費、新興產(chǎn)業(yè)三點(diǎn)與業(yè)績(jì)驅動(dòng)主線(xiàn)進(jìn)行行業(yè)主題配置”。

　　明年滬指看到3600點(diǎn)

　　隨著(zhù)2010年剩下三周的交易日，上海證券日前發(fā)布其2011年A股投資策略報告，認為“控通脹、調結構、穩經(jīng)濟”仍是2011年的政策關(guān)注點(diǎn)，而2011年A股將呈現中心上移的偏強平衡市，預計上證指數核心波動(dòng)區間2600點(diǎn)-3600點(diǎn)。

　　上海證券預測，明年市場(chǎng)拐點(diǎn)有可能在明年二季度出現。上海證券認為，在2011年二季度末QE2結束前的4-6月份，隨著(zhù)美聯(lián)儲貨幣政策轉向，屆時(shí)外部流動(dòng)性將出現向下拐點(diǎn)。受?chē)揽赝�脹因素的觸發(fā)，2010年四季度國內貨幣政策已經(jīng)開(kāi)始回歸穩健，2011年全年將保持平穩。

　　看好消費、制造、環(huán)保

　　上海證券表示，縱觀(guān)估值、供求關(guān)系以及市場(chǎng)政策三方面，對A股市場(chǎng)的綜合影響是中性偏弱。首先，主動(dòng)“調結構”的宏觀(guān)背景決定了市場(chǎng)整體業(yè)績(jì)增長(cháng)動(dòng)力將出現減弱趨勢；其次，預期2011年IPO規模依然將維持高位，限售股總量略小于2010年壓力，且呈“前高后低”態(tài)勢，上半年M2/流通市值指標將在上證綜指3400點(diǎn)附件形成壓制，整體市場(chǎng)交易活躍度提升空間有限。

　　看好“十二五”規劃與新興戰略性產(chǎn)業(yè)內，成功轉型且能較短時(shí)間實(shí)質(zhì)性提升估值水平的行業(yè)。建議重點(diǎn)關(guān)注大消費、高端裝備制造業(yè)、節能環(huán)保、計算機應用、化工新材料行業(yè)。主題投資關(guān)注中西部區域經(jīng)濟與央企重組。

　　□晚報見(jiàn)習記者 沈夢(mèng)捷