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　　作為十年前國內有線(xiàn)電視網(wǎng)絡(luò )投資潮的淘金者，中信國安(000839)和同方股份是目前仍然堅持有線(xiàn)電視網(wǎng)絡(luò )業(yè)務(wù)的兩家非廣電系上市公司。在中信國安副總經(jīng)理兼董秘廖小同看來(lái)，這么多年堅持對有線(xiàn)電視網(wǎng)絡(luò )業(yè)務(wù)的投資，就是看好其發(fā)展前景，但在當前三網(wǎng)融合及省網(wǎng)整合的大背景下，應該堅持按照市場(chǎng)化原則來(lái)操作，同時(shí)緊跟市場(chǎng)腳步，這樣才能發(fā)揮廣電網(wǎng)絡(luò )更大的效益。

　　“不是每個(gè)省網(wǎng)都能復制武漢塑料模式”

　　中國證券報：中信國安在有線(xiàn)電視網(wǎng)絡(luò )行業(yè)耕耘多年，公司此次以武漢廣電數字網(wǎng)絡(luò )公司47%的股權參與武漢塑料增發(fā)后，將成為武漢塑料第二大股東，公司當初對武漢廣電的投資大幅溢價(jià)。從公司年報顯示，還持有河北、湖南、安徽、山東以及湖北等多家地市級網(wǎng)絡(luò )公司股權，在省網(wǎng)整合的形勢下，未來(lái)是否會(huì )復制這一借殼上市的模式？

　　廖小同：有線(xiàn)網(wǎng)絡(luò )公司各地的情況不一樣，能夠復制這種模式實(shí)現資產(chǎn)證券化最好，但是此次湖北省網(wǎng)資產(chǎn)整合上市的條件其他地方可能并不具備。其實(shí)，我們早在2003年就投資了武漢廣電，2009年增資了一次，我們對有線(xiàn)網(wǎng)絡(luò )公司的投資看的是長(cháng)遠價(jià)值，并不是一時(shí)一地的得失。

　　中國證券報：中信國安持有14家地市級有線(xiàn)電視網(wǎng)絡(luò )公司的股權，隨著(zhù)廣電總局要求年底前必須完成“一省一網(wǎng)”，這部分地市級網(wǎng)絡(luò )資產(chǎn)有可能進(jìn)入省網(wǎng)，而在省網(wǎng)的基礎上組建國家級有線(xiàn)網(wǎng)絡(luò )公司也正在討論之中，這是否意味著(zhù)中信國安將會(huì )持有多家省級網(wǎng)絡(luò )公司股份甚至國家級有線(xiàn)網(wǎng)絡(luò )公司股份？

　　廖小同：我們當初主要投資地市級網(wǎng)絡(luò )公司，是因為省級網(wǎng)絡(luò )公司沒(méi)有明晰的盈利模式和用戶(hù)，反而地市級網(wǎng)絡(luò )公司在用戶(hù)規模、盈利模式方面更加明確，能夠有效掌控當地市場(chǎng)，現在這些公司在數字化整體轉換方面也是走在前列。

　　按照當前不少省網(wǎng)的整合模式，或多或少沿用了一些不符合市場(chǎng)規則，甚至不符合現行法律的做法。但是，我們要強調的是，在整合的過(guò)程之中，要嚴格按照《公司法》、《公司章程》來(lái)辦事，遵循市場(chǎng)規則，不然會(huì )給以后的發(fā)展埋下隱患，使整合成為“夾生飯”。

　　我們此前因為持有南京等地方網(wǎng)絡(luò )公司股權而在省網(wǎng)整合中持有江蘇廣電20%股權，但是在這個(gè)整合的過(guò)程中是很艱難的，各方利益協(xié)調一致的難度很大。對于各地的整合切不可估計得過(guò)于樂(lè )觀(guān)。比如，在經(jīng)濟欠發(fā)達地區，大家整合的意愿反而比較強，而在發(fā)達地區，各方利益博弈會(huì )更加明顯。

　　“力爭抓住跨區域整合機遇”

　　中國證券報：在中信國安參股的有線(xiàn)網(wǎng)絡(luò )公司從南到北，涉及河北、安徽、湖北等地，且幾乎全部是參股，這種多點(diǎn)布局、只參不控的模式，在國內上市公司中十分少見(jiàn)，公司怎么實(shí)現對這些參股公司的管控并發(fā)揮協(xié)同效應？

　　廖小同：現行政策不讓控股，這是主要的原因。

　　對于參股公司，我們在這么多年的實(shí)踐中，通過(guò)建立完善的規章制度和規范運作，實(shí)現了在參股公司利益的最優(yōu)化，并且實(shí)現共贏(yíng)。

　　作為股東，我們一直希望發(fā)揮這些參股公司的協(xié)同效應，但是這必須在國家相關(guān)政策明確之后才好進(jìn)行。但是，當前國家政策也在鼓勵跨區域整合，比如去年江蘇廣電就在昆明開(kāi)始了跨區域運作的探索。隨著(zhù)國家相關(guān)配套政策的完善，我們會(huì )積極跟進(jìn)，加大整合力度，進(jìn)一步發(fā)揮協(xié)同效應。

　　中國證券報：中信國安年報顯示，2009年投資的有線(xiàn)電視合營(yíng)公司合計凈利潤5.99億元，中信國安權益利潤1.84億元，但是這些參股有線(xiàn)網(wǎng)絡(luò )公司的盈利能力參差不齊，有的僅為15萬(wàn)元，不少公司在幾百萬(wàn)元左右，這是否對公司整體盈利能力構成拖累？

　　廖小同：截至2009年，我們投資的有線(xiàn)電視項目所在行政區域入網(wǎng)用戶(hù)總數超過(guò)2000萬(wàn)戶(hù)，數字電視用戶(hù)超過(guò)1000萬(wàn)戶(hù)，在國內同行業(yè)上市公司位居前列。具體而言，各地有線(xiàn)公司的情況差別很大，有些在財務(wù)上體現得不是太好，但未來(lái)發(fā)展有潛力。但是，大家也要注意到，我們對有些公司的投資成本也是很低的，整體上看，我們在有線(xiàn)網(wǎng)絡(luò )資產(chǎn)的盈利能力還是好的，而且在逐年提高。（陳靜）