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　　在剛剛過(guò)去的5月，商品市場(chǎng)出現了自雷曼兄弟倒閉之后的最大跌幅，涵蓋了18種工業(yè)原材料的《商務(wù)期刊》工業(yè)商品價(jià)格平滑指數5月大幅下滑57，這為華爾街早些時(shí)候作出的全球經(jīng)濟復蘇將推動(dòng)銅價(jià)、原油等商品價(jià)格攀高的預測打上問(wèn)號。被美聯(lián)儲前主席格林斯潘視為經(jīng)濟風(fēng)向標的銅價(jià)在5月下滑7.4%，為今年1月以來(lái)最大單月跌幅，而工業(yè)包裝使用的粗麻布今年以來(lái)價(jià)格下滑了9.7%，與2008年金融危機爆發(fā)時(shí)9.9%的跌幅僅一步之遙。

　　分析人士認為，5月商品市場(chǎng)大跌與歐洲債務(wù)危機惡化密切相關(guān)。曾經(jīng)準確預見(jiàn)到2008年商品市場(chǎng)大跌以及今年商品市場(chǎng)走高的奧斯卡格魯斯父子公司策略分析師邁克爾表示，目前歐洲債務(wù)危機對全球經(jīng)濟施壓的過(guò)程才剛開(kāi)始。首先，雖然在希臘債務(wù)危機影響到歐元區金融市場(chǎng)穩定的情況下，歐盟5月宣布了一項高達萬(wàn)億美元的救援計劃以阻止歐元和歐洲國債的下滑。但是作為救援計劃的一部分，歐洲各國不得不采取縮減開(kāi)支的計劃。歐洲實(shí)施的財政削減計劃可能會(huì )抑制對中國進(jìn)口產(chǎn)品的需求，同時(shí)也會(huì )降低歐洲在汽油、鋁以及鋼鐵的需求量。

　　此外，分析人士還表示，歐洲現在的財政緊縮風(fēng)潮可能會(huì )抑制該地區的經(jīng)濟復蘇，甚至有可能會(huì )波及到美國和中國的經(jīng)濟復蘇。最新數據顯示，歐元區制造業(yè)指數從4月的57.6下滑至5月的55.8，而美國供應管理學(xué)會(huì )表示，美國制造業(yè)指數將從4月的60.4下滑至5月的59.7。因為最新數據顯示歐洲失業(yè)率攀升，6月1日歐元對美元匯率跌至1歐元兌1.211美元，這是自從2006年4月以來(lái)的最低水平。

　　除此之外，歐洲債務(wù)危機惡化也會(huì )導致投資者風(fēng)險偏好減弱。根據美國商品期貨交易委員會(huì )表示，對16種商品期貨投機性?xún)舳囝^持倉最近3周內已經(jīng)下滑33%，這是自今年2月9日以來(lái)的最低水平�！安淮_定性是最大的問(wèn)題，”考德威爾投資管理公司表示，歐洲債務(wù)狀況以及其他因素將影響商品價(jià)格，人們擔憂(yōu)這些將帶來(lái)經(jīng)濟放緩，而這種擔憂(yōu)在短期內難以消散。

　　5月份工業(yè)商品價(jià)格平滑指數的大跌可能為商品市場(chǎng)熊市的到來(lái)拉響警報。美國經(jīng)濟周期研究所執行董事拉克絲罕蒙·阿楚坦表示，工業(yè)商品價(jià)格平滑指數比期貨市場(chǎng)指數能更清楚地發(fā)出供求信號，因為該指數追蹤的商品中過(guò)半數沒(méi)有在期貨交易所交易。早在2008年10月前后，雖然經(jīng)合組織預計美國當年經(jīng)濟增長(cháng)可能會(huì )達到1.1%，但該指數卻同比下滑56%，創(chuàng )下1949年以來(lái)最大降幅，預示了此后出現的半個(gè)世紀以來(lái)最嚴重的全球金融危機�！吧唐分笖档南禄�正在告訴我們，全球工業(yè)增長(cháng)正在逼近頂峰，眼下可能就是�！崩�克絲罕蒙·阿楚坦認為，未來(lái)市場(chǎng)不得不接受一個(gè)放緩的事實(shí)。

　　馬克爾經(jīng)紀集團公司主席菲利普表示，原材料價(jià)格可能會(huì )再下滑10%，因為歐美經(jīng)濟正處在通縮的初端。而這將導致涵蓋19種商品期貨的路透杰富瑞商品期貨指數從今年1月6日的高點(diǎn)下滑22%，并推動(dòng)市場(chǎng)進(jìn)入熊市。路透杰富瑞商品期貨指數在5月降幅高達8.2%，為18個(gè)月來(lái)單月最大降幅。他表示其正在削減大部分商品期貨的頭寸并且購買(mǎi)黃金。此外，美國銀行—美林也表示，商品價(jià)格將持續惡化。而夏洛特北卡羅萊納州銀行5月25日將下半年原油價(jià)格預期從原來(lái)的每桶92美元調降至每桶78美元。多恩農業(yè)服務(wù)公司5月18日也表示，未來(lái)谷物價(jià)格將下滑14%，截至10月至每蒲式耳3.25美元。

　　不過(guò)，也有一些市場(chǎng)人士存在不同看法�！笆袌�(chǎng)正在低估經(jīng)濟面的力量并且過(guò)度夸大歐洲債務(wù)危機對經(jīng)濟增長(cháng)的影響，”高盛分析師杰佛里表示，現在市場(chǎng)下跌正是買(mǎi)入的好時(shí)候。而弗里波特-麥克莫蘭銅金公司首席執行官理查德也表示，盡管其對全球經(jīng)濟的信心“存在不確定性”，但該公司認為“一些市場(chǎng)的需求正在改善”并且正在采取步驟提高銅產(chǎn)量。（記者 莫莉）