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　　據統計，5月新股平均中簽率從4月的0.7638%猛升至1.1353%，意味著(zhù)四五十萬(wàn)資金就能穩中一只新股；而5月末發(fā)行的4只新股更是創(chuàng )下凍結資金新低——平均每只新股僅吸引資金1000億元。新股人氣直落千丈前所從未有。

　　【表現】

　　新股人氣一落千丈

　　昨日公告了5月31日發(fā)行的九安醫療、杭氧股份、棕櫚園林和兆馳股份等4只新股的中簽率，給5月“打新”畫(huà)上了句號。

　　據筆者統計，今年1、2、3、4月中小板和創(chuàng )業(yè)板首發(fā)新股(不含滬市主板)網(wǎng)上平均中簽率分別為0.5761%、0.6387%、0.4883%和0.7638%，而5月平均中簽率竟猛升至1.1353%。從兩三年前一只新股僅0.1%中頭彩，到如今40萬(wàn)—50萬(wàn)資金就能中上一只，新股人氣直落千丈前所從未有。

　　5月末發(fā)行的這4只新股，則創(chuàng )下凍結資金之新低，4股網(wǎng)上網(wǎng)下合計凍結資金不過(guò)4112億元，平均每只新股僅吸引資金1000億元�；叵氘斈辍按蛐隆贝筌姾坪剖幨�，動(dòng)輒2萬(wàn)多億，高低落差之大令人唏噓！這大概也是高叫新股市場(chǎng)化改革已取得重大成果論者所始料未及的。

　　分開(kāi)看，4只新股凍結網(wǎng)下機構資金432億元，平均每只新股108億元。而據報道，5月份首發(fā)新股(不含這4家)平均網(wǎng)下凍結資金為133億元，這個(gè)數字已經(jīng)較4月份環(huán)比大幅減少36.19%。網(wǎng)上參與搖號賬戶(hù)最多的為九安醫療(41.26萬(wàn)戶(hù))，最少的為兆馳股份(11.88萬(wàn)戶(hù))，4家合計107萬(wàn)戶(hù)。

　　而據中登公司截至5月28日的數據，滬深A股有效賬戶(hù)為1.25億戶(hù)，這就是說(shuō)，參與打新的股民不足有效賬戶(hù)的1%。其中，兆馳股份系迄今為止新股申購戶(hù)數第二低(11.77萬(wàn)戶(hù))，最低為天虹商場(chǎng)(10.39萬(wàn)股)；此外，科倫藥業(yè)(12.2萬(wàn)戶(hù))，凱撒股份(14.3萬(wàn)戶(hù))等，均未超過(guò)15萬(wàn)戶(hù)。

　　【起因】

　　大規模發(fā)行致大量破發(fā)

　　新股人氣極度渙散和新股大面積破發(fā)，是一個(gè)銅錢(qián)的正反面。

　　據統計，今年以來(lái)發(fā)行的約150只新股中，至少已有30—40只破發(fā)，破發(fā)面之大，破發(fā)程度之深可謂史無(wú)前例。另一方面，股市誕生20年來(lái)，募資額最高為2007年，IPO加再融資達7985.82萬(wàn)億；次高為2009年，募資5160.74萬(wàn)億，而今年截至5月21日已達3086.06億元；加上農行IPO，以及大行再融資2000—3000億，今年超過(guò)2007年已板上釘釘。而2007年上證指數6000點(diǎn)，今年還不到“半山腰”！

　　【推論】

　　目前尚難斷定底部臨近

　　長(cháng)期以來(lái)，市場(chǎng)似乎有一種說(shuō)法(也被多次的實(shí)踐所證明)，那就是：新股破發(fā)往往也是臨近底部的標志。既然現在新股人氣創(chuàng )歷史新低，大盤(pán)是否已是黎明前的黑暗？在筆者看來(lái)，下這個(gè)結論還得看一看。

　　因為一則，以往新股破發(fā)，管理層往往會(huì )有意無(wú)意地放緩發(fā)股節奏，甚至暫停新股發(fā)行；如今在市場(chǎng)化和不干預的口號下已無(wú)此可能，實(shí)際上，5月份也正是今年發(fā)行新股最多的一個(gè)月。而誰(shuí)都知道，“新興加轉軌”的中國股市，許多事情并不能靠市場(chǎng)調節，至少對計劃色彩很濃的一級市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)常常是失靈的。

　　二則，新股三高至今并無(wú)明顯退燒跡象。即便是現在，二級市場(chǎng)已經(jīng)跌到2500多點(diǎn)，滬市平均市盈率僅17—18倍，深市中小板也已低于40倍，可昨天(6月2日)發(fā)行的4新股平均市盈率還在50倍上下。如皮寶制藥發(fā)行市盈率57.35倍，可該公司前兩年盈利增長(cháng)分別為24%和40%。沒(méi)有高增長(cháng)何來(lái)高市盈率？更別說(shuō)該公司原計劃募資1.16億元，若發(fā)行成功實(shí)際募資將達7.45億元，超募6倍！其他3家新股也多大同小異。

　　只有新股平均到40倍以下，也許才會(huì )有實(shí)實(shí)在在的反彈。

　　昨日滬深兩市探底回升，盤(pán)中走勢一波三折。早盤(pán)滬指跳空低開(kāi)后小幅回升，但還未及翻紅又再度陷入陰跌態(tài)勢，盤(pán)中一度跌破周二低點(diǎn)。下午開(kāi)盤(pán)后，股指維持低位震蕩達一個(gè)小時(shí)之久，14:00后終于選擇再次向上運行。最終上證綜指探底回升，以微漲3.14點(diǎn)報收于2571.42點(diǎn)，漲幅0.12%，全天成交709.91億元；深證成指亦小幅上漲89.69點(diǎn)報收于10188.14點(diǎn)，漲幅0.89%，成交576.23億元，兩市量能較近期均明顯萎縮。(賀宛男)