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　　近期各大銀行再融資紛紛加快，農行上市節奏也在穩步推行，這對銀行股整體的壓力不容忽視。分析人士認為，農行以較低的市凈率發(fā)行上市基本符合市場(chǎng)預期，其上市短期內會(huì )加大市場(chǎng)資金的分流，但并不會(huì )影響銀行股基本面。從長(cháng)期來(lái)看，銀行股后市關(guān)鍵還要看投資者信心恢復與否。雖然銀行股不會(huì )形成大的上漲行情，但階段性機會(huì )仍然存在。

　　農行上市影響銀行股投資格局

　　隨著(zhù)再融資和上市，銀行股的資金將進(jìn)一步被分流，目前銀行約有4500億的融資仍在進(jìn)行中；而除農行外，待上市的銀行還包括光大銀行、重慶銀行、杭州商業(yè)銀行和上海銀行等。在偏緊的市場(chǎng)流動(dòng)性背景下，銀行股的資金將進(jìn)一步被上市銀行的再融資和待上市銀行分流。

　　“銀行股短期的悲觀(guān)市場(chǎng)情緒壓制其上漲空間。農行上市對市場(chǎng)的影響是短期的。農行未來(lái)定價(jià)應該已經(jīng)考慮到了目前偏弱的市場(chǎng)因素，爭取為二級市場(chǎng)預留小幅空間�？傮w看，農行上市對目前銀行股投資的格局影響不大�！币晃汇y行業(yè)分析師表示�！稗r行的定價(jià)基本符合市場(chǎng)預期，其上市對市場(chǎng)短期會(huì )有一定影響，但由于銀行股下行空間已不大，所以其上市更多影響的是投資者信心�！遍L(cháng)江證券銀行業(yè)分析師劉俊表示。

　　存在階段性機會(huì )

　　從4月以來(lái)，銀行股在大盤(pán)弱勢的帶動(dòng)下大幅下挫。據統計，從4月1日至6月3日，深證300銀行指數累計跌幅逾22%，而同期上證指數累計下跌逾18%，銀行股是本輪下跌的主力之一，其跌幅大于大盤(pán)。銀行股是否能企穩回升，成為后市整個(gè)市場(chǎng)關(guān)心的關(guān)鍵問(wèn)題之一。經(jīng)過(guò)前期下跌，目前該板塊估值優(yōu)勢已經(jīng)很明顯，但市場(chǎng)期待的反彈遲遲未見(jiàn)，顯示投資者對銀行股信心的不足。

　　雖然銀行上半年基本面穩定、業(yè)績(jì)確定快速增長(cháng)，但是銀行業(yè)仍然面臨著(zhù)較強的不確定性。西南證券認為，從短期市場(chǎng)來(lái)看，上市銀行融資、再融資的壓力還未得到充分釋放，對銀行股的估值回升及趨勢性翻轉形成較強的壓制。從長(cháng)期基本面來(lái)看，房地產(chǎn)、過(guò)剩產(chǎn)業(yè)調整以及重整地方融資平臺的序幕可能才剛剛拉開(kāi)，銀行業(yè)在相關(guān)領(lǐng)域的大量貸款質(zhì)量面臨考驗。

　　“后市銀行股主要關(guān)注三個(gè)方面。首先是從業(yè)績(jì)來(lái)看，不但要保持穩定增長(cháng)，而且要有一定的超預期。其次是宏觀(guān)政策有較好的表現，尤其是影響面較廣的房地產(chǎn)政策步入一個(gè)壓力緩解期。第三是貨幣政策保持稍微寬松的環(huán)境。如果這三方面因素均具備，階段性機會(huì )即告來(lái)臨，但不能期待大的行情�！遍L(cháng)城證券銀行業(yè)分析師表示�！叭谫Y造成的資金面的緊張對基本面影響不大，未來(lái)銀行股要等市場(chǎng)的利空進(jìn)一步出盡，這樣才能預期好的行情�！遍L(cháng)江證券銀行業(yè)分析師劉俊表示。

　　值得注意的是，昨日恒生AH股溢價(jià)指數收報102.92點(diǎn)，下跌2.52點(diǎn)，跌幅為2.39%，再度刷新自2006年以來(lái)的近四年低位，顯示當前A股股價(jià)平均比H股股價(jià)溢價(jià)2.92%。負溢價(jià)的個(gè)股中金融股占多數，中國太保-19.85%，招商銀行-19.52%，中國人壽-18.65%，中國平安-16.98%，工商銀行-16.27%，交通銀行-11.45%，建設銀行-11.25%，民生銀行-5.94%。從歷史情況來(lái)看，恒生AH溢價(jià)股指數創(chuàng )下新低，往往會(huì )跟隨著(zhù)一輪A股的反彈行情�！半m然這并非必然事件，但畢竟傳達出了積極的因素，如果能與其他因素形成疊加效應并提升市場(chǎng)信心，銀行股階段性反彈將會(huì )來(lái)臨�！狈治鋈耸勘硎�。記者 劉偉